💲 O dólar está a preparar-se para flutuações significativas após a publicação da inflação dos EUA às 13:30h BST
Será que uma leitura elevada da inflação irá induzir em erro o mercado antes da decisão da Fed?
Relatório às 2:30 PM
O relatório de inflação do IPC dos EUA para agosto será publicado hoje às 14:30h.
Espera-se uma recuperação significativa da inflação global e uma leitura mensal elevada.
No entanto, espera-se que a inflação subjacente continue a diminuir, com a inflação subjacente mensal a estar "alinhada" com o objetivo de inflação de 2% da Fed.
Esta será a última leitura macroeconómica significativa antes da decisão da Fed na próxima semana. Espera-se que a inflação para agosto seja visivelmente mais elevada.
Expectativas em relação à leitura de hoje:
-
Espera-se que a inflação do IPC aumente para 3,6% em termos anuais, a partir de um nível de 3,2% em termos anuais.
-
A inflação mensal deverá registar uma recuperação de 0,6% em termos mensais, em comparação com um aumento anterior de 0,2% em termos mensais. Este facto está associado aos preços do petróleo.
-
A inflação subjacente deverá registar uma nova descida para 4,3% em termos anuais, contra um nível de 4,7% em termos anuais.
-
A inflação subjacente mensal deverá aumentar 0,2% em termos mensais, à semelhança do mês anterior, sendo consistente com o objetivo de 2% da Fed para a inflação subjacente, anualizando os dados mensais.
-
De acordo com a Bloomberg, os factores de deflação serão os automóveis e as rendas (queda dos preços dos automóveis e diminuição do crescimento dos custos da habitação).
-
O modelo da Fed de Cleveland, no entanto, sugere um aumento mais forte da inflação mensal, a um nível de 0,8% mês a mês, o que poderá levar a uma recuperação do dólar e aumentar as expectativas dos investidores relativamente a uma possível subida da Fed na próxima semana.
-
A Bloomberg aponta para um potencial maior impacto dos aumentos dos preços da energia no verão, devido ao elevado consumo relacionado com o ar condicionado.
-
A Bloomberg também vê o potencial de uma recuperação da inflação mensal dos serviços, que estaria associada à elevada procura de hotéis e restaurantes nas maiores cidades dos EUA, onde se realizaram grandes concertos de estrelas como Taylor Swift e Beyoncé. Curiosamente, o recente aumento surpresa da inflação na Suécia é atribuído a concertos e serviços associados.
O aumento mensal da inflação medida pelo IPC será provavelmente o mais elevado desde meados de 2022, mas é importante notar que isso estará relacionado com factores sazonais e com uma clara recuperação dos preços do petróleo no mês anterior, que também continuará em setembro. O mercado pode interpretar a leitura de hoje da inflação global como uma oportunidade para uma subida da Fed, mas é preciso lembrar o recente abrandamento do mercado de trabalho e uma queda significativa da inflação subjacente. Só uma leitura claramente mais elevada da inflação subjacente, em comparação com as expectativas, poderia alterar o estado de espírito prevalecente na Reserva Federal. De momento, as expectativas do mercado não indicam que a Fed aumente as taxas de juro na próxima semana, embora tal não possa ser excluído ainda este ano.
Os principais indicadores da inflação, como os preços da gasolina nos EUA e o índice de preços do relatório ISM para os serviços, indicam que as duas próximas leituras da inflação deverão ser mais elevadas. No entanto, a recuperação da inflação também resultará de factores de base. Vale a pena recordar que o pico da inflação ao nível de 9,1% em termos anuais ocorreu em junho de 2022, e em agosto de 2022 a inflação foi de 8,3% em termos anuais.
EURUSD
O EURUSD está a consolidar-se nos níveis actuais, sem grandes movimentos. Os investidores estão à espera das leituras do IPC, por isso, até esse momento, não se deve esperar uma maior volatilidade. No entanto, se o IPC estiver acima das expectativas, pode causar um forte fortalecimento do dólar e um declínio no par de moedas EURUSD. Por outro lado, leituras mais baixas podem anular as hipóteses de um aumento da taxa de juros da Fed na próxima reunião e levar a aumentos no EURUSD. Fonte: xStation 5
