Resumo:
- Powell do Fed anunciou ontem que o banco central começaria a comprar títulos do Tesouro
- Esta medida foi projetada para aumentar a quantidade de reservas no sistema bancário para evitar turbulências nos mercados monetários
- A compra de títulos não deve ser comparada à flexibilização quantitativa (quantitative easing), destacou Powell
O governador do Federal Reserve, Jerome Powell, sinalizou na terça-feira que o banco central começaria a comprar títulos do Tesouro para aumentar a quantidade de reservas no sistema bancário. Simultaneamente, Powell enfatizou que tal não deve ser equiparado a um QE. Essa medida é para evitar futuras contrações de liquidez, algo que vimos no final do mês passado. Lembre-se de que o Fed de NY já está a injetar dinheiro no mercado monetário por meio de acordos de recompra (que foram transferidos para a bolsa, pelo que, tiveram um impacto no balanço do Fed, conforme evidenciado no gráfico abaixo).
Além disso, a Fed de Nova York anunciou na sexta-feira que estenderia até outubro (na verdade até 4 de novembro) a validade ad hoc da liquidez. Na prática, este já podia ser visto como uma ferramenta de recompra permanente. Ao iniciar as compras de títulos do Tesouro, as probabilidades de um lançamento do SRF diminuíram até certo ponto; no entanto, tal pode ser anunciado a qualquer momento no futuro, uma vez que o banco central não consiga aliviar as tensões nos mercados monetários comprando títulos do tesouro. Nesse sentido, a próxima reunião da Fed no final deste mês deve ser particularmente relevante. Em resposta ao anúncio da Fed, os rendimentos dos títulos caíram moderadamente, enquanto os rendimentos longo prazo permaneceram praticamente inalterados.
O balanço da Fed aumentou significativamente em resultado de operações de recompra. Fonte: Bloomberg
