A Bloomberg relata, ao analisar os dados do CFTC, que os fundos de cobertura se lançaram na compra do dólar. Pela primeira vez em mais de um ano (desde Janeiro de 2022), os fundos não estão a vender líquidos contra o dólar americano. É claro que, olhando mais amplamente para o espectro dos investidores, o sentimento do mercado ainda é negativo em relação ao dólar, mas os fundos de cobertura mudaram significativamente de opinião nas últimas semanas.
Vale a pena notar que temos tido algumas notícias significativas da economia que poderão levar a uma recuperação do dólar:
- Um aumento significativo das expectativas de inflação de acordo com a UoM
- A declaração de Waller sobre o desejo de mais subidas das taxas de juro
- Sobrevalorização dos cortes das taxas de juro este ano (corte de 50bp até ao final deste ano) e incerteza de uma subida em Maio (pode agir como um contrariador através de um grande prémio)
Os fundos de cobertura mudaram a sua posição nas últimas semanas. Fonte: Bloomberg
É ligeiramente diferente no próprio índice do dólar sobre o qual temos posicionamento separado (o do topo aplica-se aos pares individuais). Todos os investidores não comerciais estão a reduzir ainda mais as posições no índice do dólar, embora estas sejam ainda mais positivas. Por outro lado, a maior desagregação mostra que os fundos alavancados estão claramente a reduzir as posições líquidas curtas. Comparando a situação atual com Janeiro do ano passado, o índice do dólar foi então claramente mais sobre-comprado e acabou por ganhar durante a maior parte do ano anterior.
As conclusões parecem ser quase contraditórias, por umlado, é de esperar uma recuperação a curto prazo do dólar devido à recente venda considerável que durou desde o Outono passado. Por outro lado, a tendência que então começou a longo prazo é pouco provável que se altere. Fonte: xStation5
