Entre os vários membros da FOMC, as opiniões sobre a próxima subida das taxas de juro estão agora divididas. A partir dos comentários de alguns responsáveis, ficamos a saber que o nível atual é suficientemente elevado para levar a inflação às metas da Reserva Federal - esta é a opinião, por exemplo, de Harker. Por outro lado, os restantes membros do comité continuam a ser "hawkish", sinalizando que há espaço para novas subidas dos juros em Dezembro..
O mercado obrigacionista tem reagido às subidas das yields, com os preços das obrigações a descerem. Apesar de tudo, esta é uma reação surpreendente, especialmente no contexto atual onde as tensões geopolíticas entre Israel e o Hamas continuam a aumentar. O ouro já subiu mais de 7,0% desde o início da guerra, o que justifica a fuga de capitais para activos de menor risco. No entanto, no mercado obrigacionista, em vez de recuperar, vemos que continua a recuar e a ser penalizado com a subida das yields..
Esta situação pode não durar muito mais tempo. No gráfico que compara o preço invertido das obrigações a 10 anos com o índice do dólar, vemos um desvio significativo. O dólar continua forte, mas não justifica quedas tão acentuadas dos preços das obrigações (gráfico invertido). Em dezembro, só poderemos ter mais uma subida das taxas de juro. Isto sugere que o movimento descendente dos preços das obrigações pode já estar limitado.
No gráfico semanal vemos que o preço das obrigações a 10 anos estão próximos dos mínimos de 2008.
