Relatório do NFP referente ao mês de Março será divulgado sexta-feira às 13h30
O dólar americano tem vindo a recuar recentemente. Os juros da dívida norte-americana a 10 anos continuam a subir e começam a preocupar os investidores sobre um eventual abrandamento económico. Contudo, o mercado de trabalho dos EUA tem se mantido sólido, sugerindo que a economia norte-americana continua saudável.
O relatório do NFP de amanhã será importante para percebermos se o mercado laboral americano continua de facto a dar sinais de vitalidade. Mas que impacto é que os dados poderão ter nos mercados?
Haverá margem para uma surpresa positiva?
Os dois últimos relatórios do NFP revelaram-se bastante positivos, mas acabaram por alimentar ainda mais a postura hawkish por parte da Fed. No entanto, não é costume que o relatório do NFP ultrapasse as expectativas em três meses consecutivos e por esse motivo alguns investidores começam a antecipar o pior cenário.
O mercado espera que a economia norte-americana tenha acrescentado cerca de 490 mil novos postos de trabalho em Março. Se os dados saírem em linha com as previsões, pode-se esperar que o emprego deverá regressar aos níveis pré-pandémicos até meados deste ano. Fonte: Bloomberg
Por outro lado, os índices ISMs ainda não foram divulgados e por isso torna-se mais difícil definir expectativas. Embora os índices regionais possam oferecer alguns dados importantes para antecipar os índices ISMs. O subíndice de emprego do Fed de Philadelphia para Março atingiu o nível mais alto da história! A sua correlação com o relatório do NFP é bastante elevada, o que pode sugerir que estamos prestes a assistir a uma forte recuperação do NFP. 
O subíndice Emprego no índice Philly Fed atingiu o nível mais alto da história em Março! Fonte: Bloomberg
Mas será que os dados ainda importam?
A guerra entre Rússia-Ucrânia e as suas implicações têm sido o principal driver para os mercados ultimamente. Embora o impacto da guerra seja muito reduzido a níveis de emprego dos EUA, este cenário de guerra tem contribuído para uma aceleração da inflação e esse fator também tem preocupado ainda mais os investidores. Contudo, não se espera que o relatório do NFP seja influenciado pela guerra no leste da europa.
Como é que os mercados poderão reagir?
EURUSD
O dólar americano (USD) esteve a valorizar durante os últimos três trimestres, mas as últimas sessões têm sido marcadas pela desvalorização do USD.
Contudo, o relatório de amanhã poderá provocar períodos de maior volatilidade, sobretudo se os dados saírem muito abaixo das previsões do mercado.
Fonte: xStation5
OURO (GOLD)
Recentemente assistimos ao fim da divergência entre os preços do ouro e das obrigações e, entretanto, a correlação entre o ouro e o dólar enfraqueceu. Os dados sobre o crescimento salarial serão cruciais para o ouro, pois poderão provocar novas pressões inflacionistas se estes dados saírem acima das expectativas do mercado. Por outro lado, um aumento significativo das yields, semelhante ao que aconteceu no dia 25 de Março, poderia exercer novas pressões sobre o ouro.
Fonte: xStation5
US500
Por outro lado, os investidores estão a começar a olhar para outras questões para além das tensões no leste da europa. Os índices não têm sido tão reactivos às notícias relacionadas com a guerra como costumavam ser e a atenção dos mercados está a posicionar-se novamente para as questões em torno da inflação.
Os dados de amanhã serão importantes para se perceber o estado do mercado laboral norte-americano e se a economia continua a dar sinais de crescimento.
Analisando o gráfico do S&P 500 (US500) é importante notar que os compradores conseguiram ultrapassar acima dos níveis de Fibonacci nos 61,8% e aproximam-se neste momento do próximo obstáculo. Se os próximos níveis de Fibonacci também forem quebrados, então a tendência de alta no índice poderá prolongar-se durante mais tempo.
Fonte: xStation5
