Os mercados financeiros parecem um pouco perdidos ao chegarmos a meio da semana, sem uma direção ou narrativa clara para impulsionar os mercados. As ações europeias abriram em terreno positivo, e os futuros do S&P 500 também sugerem que os mercados dos EUA podem abrir em terreno positivo.
O FTSE 100 está, até agora, a contrariar essa tendência, enquanto é arrastado para baixo pela Sainsbury's após o seu relatório de negociação de Natal. A BP e a Shell estão ambas em alta no início da negociação de quarta-feira, embora a extensão desses ganhos possa depender do que o preço do petróleo fizer a seguir e se conseguir manter a sua recente recuperação.
Vendas de alimentos da Sainsbury's não impulsionam previsão de lucros
A atualização de negociação de Natal da Sainsbury's foi conforme o esperado, boa para alimentos, não tão boa para tudo o resto.
Já sabíamos que o crescimento das vendas de mercearia estava forte, após os dados da Kantor da semana passada. No entanto, as vendas não alimentares foram um ponto fraco. As vendas de vestuário caíram 6% nas 6 semanas até 6 de janeiro de 2024, em comparação com uma queda de 1,7% no terceiro trimestre. As vendas de mercadorias em geral também foram fracas durante o período de Natal, com quedas de 3,7% nas 6 semanas antes de 6 de janeiro, incluindo a Argos.
As vendas de alimentos têm sido um ponto positivo para os retalhistas neste Natal, no entanto, as vendas não alimentares da Sainsbury's indicam fraqueza no consumidor do Reino Unido e um início dececionante da temporada para o comércio a retalho. Isso adiciona evidências de que o consumidor do Reino Unido está recuando na compra de 'coisas' e, em vez disso, concentrando-se em comprar experiências, com um forte crescimento nas vendas de tarifas aéreas nos últimos meses.
Os resultados da Sainsbury's podem ser usados para avaliar tendências mais amplas para o consumidor do Reino Unido: eles ainda estão a comer, e a comer bem. Dados da NIQ na terça-feira mostraram que os gastos com alimentos atingiram um recorde no Reino Unido na semana que terminou a 23 de dezembro, em £4,8 mil milhões, um aumento de 4,3% em relação a 2022. A gulodice da nação ajudou a impulsionar as vendas de confeitaria, que foram um dos melhores desempenhos e viram um crescimento de 17,3%!
A Sainsbury's confirmou o nível de lucro antes de impostos para o exercício de 2024 em £670-£700 milhões, o que ficou aquém das previsões dos analistas, sugerindo que as vendas de alimentos sozinhas não podem impulsionar a Sainsbury's para um desempenho superior em termos de lucros para este ano.
Houve algumas boas notícias nos números, mesmo com a queda nas vendas de vestuário e mercadorias em geral. A Sainsbury's ainda mantém que o seu fluxo de caixa livre no retalho será de £600 milhões para 2024. Do ponto de vista fundamental, a Sainsbury's ainda tem um balanço forte, sustentado pelas vendas de alimentos.
Após números de vendas, as previsões de lucros e os níveis de fluxo de caixa livre são as duas métricas que mais interessam aos investidores. Vimos a B&M também não atingir as estimativas dos analistas para os seus níveis de lucro na terça-feira, mas conseguiu reverter a fraqueza inicial no preço das ações e fechar em alta no dia. O preço das ações da Sainsbury's subiu mais de 23% desde outubro e está próximo do seu nível mais alto desde 2018. Existe o potencial para mais ganhos para esta ação se os investidores considerarem que a inflação mais baixa dos alimentos e o aumento das vendas de alimentos podem continuar a impulsionar os lucros da Sainsbury's.
A Sainsbury's também está a sair-se bem em comparação com os seus concorrentes (excluindo a M&S), e em termos de volume de mercearia, ficou em terceiro lugar, atrás da Aldi e do Lidl, nas 12 semanas até 24 de dezembro de 2023, com volumes de mercearia mais fortes do que o Tesco, Asda e Morrisons.
Mercados em baixa enquanto esperam por dados de inflação e resultados nos EUA
Investidores e traders aguardam dados de inflação nos EUA na quinta-feira e o início da temporada de resultados do quarto trimestre nos EUA na sexta-feira, para ter uma ideia do que o Fed fará a seguir e do que os bancos dos EUA podem nos dizer sobre a força da verdadeira economia dos EUA e os lucros das empresas não tecnológicas dos EUA.
As ações tiveram um início misto no ano, com a recente alta desta semana desvanecendo-se enquanto aguardamos notícias fundamentais chave. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos está acima de 4%, e o dólar está mais forte em todas as áreas até agora nesta semana, o que também está a retirar o brilho do desempenho do mercado de ações. Curiosamente, não há pânico no mercado, e o índice Vix permanece a um nível muito baixo.
Sem pânico nos mercados
Curiosamente, a volatilidade implícita futura para o Vix também caiu recentemente e sugere que, por enquanto, a perspetiva futura do mercado é de movimentos ordenados. Claro, uma leitura inesperada de inflação na quinta-feira pode mudar as coisas, ou uma temporada de resultados fraca, portanto, o mercado não deve deixar os baixos níveis de volatilidade influenciá-lo numa falsa sensação de segurança.
