"A semana dos bancos centrais" continua com seriedade, e embora a atenção dos investidores esteja centrada no Fed dos EUA, do outro lado do mundo a situação é igualmente tensa. Amanhã, as taxas de juro serão decididas pelo BOJ, que provavelmente é colocado numa posição mais pesada do que a Reserva Federal. O iene japonês contra o dólar americano enfraqueceu para níveis não vistos em 20 anos, e até agora a retórica do Presidente Kuroda e outros representantes do establishment japonês não tem inspirado optimismo. O que podemos esperar do evento de amanhã?
Consenso dos analistas
As previsões dos analistas inquiridos pela agência Bloomberg são inequívocas. Todos os 54 inquiridos prevêem uma continuação da taxa de juro actual, que se situa em -0,1%. O resultado do inquérito em si não é surpreendente, tendo em conta as acções do Banco do Japão até à data.
Fonte: Bloomberg
O mercado de swap tem actualmente uma probabilidade de 11% de uma subida de 10 pontos base, reduzindo grandemente a hipótese de uma surpresa.
Fonte: Bloomberg
Vamos ter uma surpresa?
Desde a última reunião do BoJ, a retórica de partes do banco japonês mudou, e os comentários hawkish começaram a ressoar com mais frequência em reuniões e conferências oficiais. A última leitura da inflação japonesa apontava para 3%, o nível mais alto dos últimos sete anos. No entanto, Toyoaki Nakamura, que faz parte da direcção do BoJ e é considerado um político relativamente hawkish, rejeitou sugestões de que mais previsões e planos do banco central deveriam ser actualizados. O Presidente Kuroda acrescentou recentemente que a inflação abrandará para 1,5% no próximo ano e não tem outra escolha senão continuar a abrandar. Actualmente, o Ministério das Finanças japonês é mais favorável à defesa do iene japonês do que o próprio BoJ (a 14 de Setembro, Hirokazu Matsuno, o secretário de gabinete principal do Japão comunicou que o governo está pronto a tomar qualquer decisão possível para estabilizar a volatilidade actual do iene japonês).
E se não for agora...
Um BoJ previsível, uma pressão gigantesca sobre o JPY (recorde-se que posições longas em pares para o iene japonês foram um jogo favorito dos fundos macro globais na primeira metade do ano) e uma Fed hawkish parece estar a criar uma mistura explosiva. Há uma hipótese de o BoJ estar consciente destes factores e quando/se finalmente decidir mudar a sua política, será uma decisão súbita e decisiva.
Par USD/JPY intervalo W1. Fonte: xStation 5
