O Banco da Inglaterra está praticamente certo de manter sua política inalterada em sua reunião de março. A inflação permanece elevada, e a incerteza geopolítica em torno das mudanças na política comercial aumenta ainda mais o risco de pressões inflacionárias. Por esse motivo, esperamos que a taxa de juros principal permaneça em 4,5%.
Principais pontos antes da decisão de hoje:
- O consenso dos analistas aponta para a manutenção da taxa de referência em 4,5%.
- Expectativa de divisão dos votos sobre a manutenção ou corte dos juros: 7-2-0.
- A inflação subjacente subiu para 3% em janeiro, ante 2,5% em dezembro, superando a projeção do BoE em 0,2 ponto percentual.
- Por outro lado, o crescimento dos salários e a inflação nos serviços ficaram abaixo das expectativas, embora ainda estejam elevados (6,1% para os salários do setor privado e 5% para a inflação nos serviços).
- O aumento da inflação no curto prazo e a crescente incerteza na política comercial representam riscos significativos para as projeções do IPC, mas não alteram a perspectiva de cortes nos juros a longo prazo.
- Até o momento, o Reino Unido evitou mudanças radicais nas tarifas comerciais.
- O mercado espera que o BoE comece a flexibilizar a política monetária em maio e reduza as taxas para 3,75% até o final do ano (dos atuais 4,5%).
O padrão de votação dentro do Banco da Inglaterra sugere que os cortes de juros estão se tornando a postura dominante, em vez de um aperto prolongado, o que pode impactar o desempenho da libra esterlina em relação a outras moedas no longo prazo.
No curto prazo, no entanto, o mercado provavelmente não verá cortes imediatos nas taxas de juros. A inflação voltou a subir rapidamente e o crescimento dos salários continua forte, limitando o potencial para uma queda sustentada das pressões sobre os preços.
O que esperar do GBPUSD?
O cenário base do mercado é que o Banco da Inglaterra mantenha as taxas inalteradas e forneça comentários cautelosos sobre sua perspectiva de política monetária. O governador Andrew Bailey alertou que o Reino Unido não ficará imune aos efeitos das tarifas dos EUA, mesmo que não seja diretamente afetado. Ele também aconselhou contra a superinterpretação das mudanças recentes na votação do BoE, depois que uma mudança inesperada por um dos membros levou os investidores a aumentarem suas apostas em novos cortes nas taxas de juros.
Esperamos que o BoE mantenha um tom hawkish, considerando os dados macroeconômicos, o que poderia teoricamente sustentar uma tendência de alta no GBPUSD. O suporte mais crucial no médio prazo permanece sendo a média móvel exponencial de 200 dias (curva dourada no gráfico), que historicamente tem sido uma barreira fundamental para a tendência de baixa.
Fonte: XStation 5
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