O calendário de segunda-feira está relativamente vazio devido ao feriado da MLK nos EUA, então vamos aproveitar para analisar os dados chineses da manhã.
Em primeiro lugar, o PIB do 4º trimestre atingiu impressionantes 6,5% y / y de 4,9% no 3º trimestre. Nada mal para a economia que está a recuperar da pandemia num cenário onde todas as outras economias estão a enfrentar uma segunda vaga da pandemia. Por outro lado, existem dados que decepcionaram os analistas, como as vendas a retalho (2,6% a / a em dezembro) e a queda da produção industrial (7,3%).
Durante vários dias (e meses) que a China tem falado muito sobre economia e da “procura”, ajudando a reequilibrar a macroeconomia global. Estamos de volta ao tema da economia inteligente impulsionada pelas exportações “crescer às custas dos outros”. Em escala real.
Maior produção, procura mais fraca - com estímulo externo, Pequim não precisa adicionar novos estímulos ao crescimento interno da economia. Fonte: Macrobond, XTB Research
A China foi a primeira a ser atingida pela pandemia, mas com uma combinação de restrições brutais e disciplina foi capaz de reacender a indústria muito rapidamente. Sim, a economia global está fraca, mas com uma boa parte dela ainda fechada, o dinheiro do estímulo frequentemente encontra caminho para a China. Como resultado, Pequim não precisa aplicarnovas medidas de crescimento, pois com o acréscimo de ainda mais dívidas e pode facilmente conter riscos à saúde, enquanto a procura externa (alimentada por ainda mais dívidas nas economias avançadas) a ajuda a crescer e se reequilibrar ao mesmo tempo.
Fim do reequilíbrio - A China está claramente feliz com superávits comerciais recordes mensais. Fonte: Macrobond, XTB Research
Parece bom? Sim, para a China, não para os outros. A fraca procura chinesa torna-se um obstáculo para as outras economias e não ajudará, a menos que mude no futuro e se as tendências monetárias representarem um indicador - não ajudará. “Guerras comerciais são fáceis de vencer” - sim, do ponto de vista estratégico, a China venceu - em grande.
