Petróleo
- Os preços do petróleo caíram ontem, devido ao sell-off registado nos ativos de risco.
- Os preços do WTI caíram de $110 para $100. No entanto, a zona marcada pelos $100 tem apoiado a recuperação dos compradores
- A União Europeia provavelmente não proibirá a utilização de petroleiros registados na UE para o transporte de crude russo. Esta medida anteriormente era vista como uma das partes fundamentais da proposta de embargo
- A China continua a dar mais sinais que apontam para uma potencial desaceleração económica, o que pode limitar as importações de crude. É claro que a China pode continuar a comprar petróleo russo mais barato, mas se as vendas forem ocultadas do mercado, então não terá grande impacto nos preços.
- De acordo com a Bloomberg, há cada vez mais factores de procura que determinam os preços do crude. Não se pode excluir que a desaceleração ou mesmo a recessão desencadeie um choque negativo da procura que ultrapasse a evolução positiva da oferta.
- As refinarias em Shandong aumentaram a quantidade de petróleo processado. No entanto, ainda operam a cerca de 50% da capacidade
As refinarias em Shandong têm muita capacidade de reserva, sugerindo que a procura de combustível na China é limitada. É um dos principais indicadores da força da procura de petróleo na segunda maior economia do mundo. Fonte: Bloomberg
Fatores como a procura estão a contribuir menos para a alteração do preço do petróleo no YTD. Fonte: Bloomberg
O WTI conseguiu manter-se acima da marca dos 100 dólares por barril. No entanto, uma quebra abaixo da linha de tendência poderia desencadear um novo movimento de baixa em direção à marca dos $94. Fonte: xStation5
Ouro
- O ouro tem sido negociado em baixa durante os últimos 3 meses
- Um potencial padrão duplo de topo com a neckline perto dos $1,700 continua a ser um fator de risco para os compradores
- As yields podem desempenhar um papel fundamental para os próximos movimentos do ouro
- As yields a 10-anos devem reflectir as perspectivas sobre as taxas de juro aplicadas pela Fed de longo prazo.
- No entanto, o preço do ouro ainda tem algum espaço para cair a curto prazo. A queda perto dos $1,700-1,800 continua a ser uma possibilidade.
- O ouro pode continuar a cair à medida que os investidores reduzem o número de posições longas e retiram dinheiro dos ETFs como uma alternativa a ganharem mais liquidez
A volatilidade no OURO assemelha-se ao período 2011-2013. No entanto, não vemos esperar quedas semelhantes a esse período. Por outro lado, não pode ser esse cenário, se os índices em Wall Street entrarem novamente em sell-off. Fonte: xStation 5
Os investidores reduzem posições longas no GOLD, à medida que começam a vender as suas unidades de participação dos ETFs. Fonte: Bloomberg
Alumínio
- O mercado do alumínio sugere que a situação na China é muito pior do que a indicada por outras métricas, tais como os preços do cobre
- Os preços do alumínio caíram 33% em relação ao máximo histórico e a situação começa a semelhar-se com o período de 2008. Nessa altura, o preço caiu para níveis próximos dos 2.100 dólares. Se a situação se repetisse, o alumínio poderia cair para valores perto dos 2.000 dólares
- Por outro lado, se o abrandamento económico na China se verificar, os preços poderão recuar ainda mais
- A próxima zona de suporte importante para o cobre deverá coincidir com a marca dos 2.500 dólares
- No entanto, vale a pena mencionar que as reservas de alumínio estão a em níveis relativamente baixos
O preço do alumínio caiu acentuadamente recentemente, enquanto que o cobre permanece estável. Está provavelmente relacionado com o facto de o cobre ser utilizado para assegurar transacções financeiras e como um activo de investimento. Fonte: xStation5
Cacau
- O cacau é muito vulnerável a uma potencial desaceleração económica
- Vale a pena notar como ocorreram fortes quedas nos preços no início da pandemia
- As quedas de 2008, 2011 e 2016 abrandaram perto da marca dos 2.000 dólares
- Por outro lado, a libra britânica perdeu recentemente terreno, o que também sugere um potencial enfraquecimento dos preços do cacau a curto e médio prazo
- A sazonalidade indica um possível recuo no início das férias de Verão
- Os futuros assinalam que os compradores ainda têm vantagem sobre os vendedores, mas os potenciais problemas de liquidez podem mudar
Vale a pena notar que a zona de suporte a longo prazo se situa perto dos 2.000 dólares. Há ainda muitos compradores no mercado, embora o cacau não seja um bem muito popular em tempos de crise. Fonte: Bloomberg
O preço do cacau está fortemente correlacionado com a libra esterlina, devido ao mercado londrino, onde o cacau ainda é comercializado em libras. A recente desvalorização da libra sugere que o cacau pode estar em apuros. Fonte: xStation5
