Petróleo
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Os gestores de ativos estão mais pessimistas em relação ao petróleo (de acordo com dados da Bloomberg).
As preocupações com a recessão, bem como a limitada recuperação da procura na China, estão a pressionar os preços do petróleo. O risoc de default nos EUA é outro fator negativo.
A OPEP+ espera que o déficit no mercado de petróleo aumente até o final deste ano.
Por outro lado, sinais de recuperação podem ser observados nos preços do petróleo, com perspectivas de melhoria na situação fundamental no segundo semestre do ano.
O Brent registou a primeira semana de ganhos após 4 semanas consecutivas de perdas, que foi a sequência de perdas mais longa desde novembro de 2021.
Outra fonte de incerteza é a produção nos Estados Unidos, que continua em níveis elevados. Por outro lado, o número de sondas de perfuração não está aumentando, enquanto o número de sondas não concluídas foi significativamente limitado nos últimos 3 anos.
O Goldman Sachs vê o risco de os investidores abandonarem posições de venda caso os preços subam. Ao mesmo tempo, o Goldman Sachs não vê chances de uma posição especulativa no petróleo cair ainda mais para terreno negativo.
O Brent (OIL) registou o primeiro ganho semanal após 4 semanas consecutivas de quedas. Além disso, a semana atual também começou de forma positiva. Por outro lado, pode-se observar um possível sinal de baixa no gráfico, com a média móvel de 100 períodos a cair abaixo da média móvel de 50 períodos . Fonte: xStation5.
A posição especulativa no WTI está extremamente baixa. A Bloomberg relata que as posições especulativas agregadas estão no nível mais baixo desde 2011. Fonte: Bloomberg, XTB
A produção nos Estados Unidos começou a se consolidar. A EIA aponta para um aumento adicional na produção no futuro, mas os dados sobre sondas de perfuração ativas e não concluídas pintam um cenário sombrio para o retorno aos níveis pré-pandemia. Fonte.: Bloomberg, XTB
Ouro
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O ouro sofreu uma queda após uma subida relativamente forte do dólar americano e das yields recentemente, uma vez que os traders aguardam o desfecho do limite da dívida nos EUA.
Caso seja alcançado um novo limite de dívida, isso deve resultar numa redução significativa nos rendimentos, mas ao mesmo tempo pode diminuir consideravelmente a liquidez nos mercados após o Departamento do Tesouro emitir uma quantidade substancial de novos títulos.
Os rendimentos indicam a possibilidade de uma queda adicional no ouro após atingir a área de $1950 por onça.
Após uma ligeira recuperação, os ETFs voltaram a reduzir ligeiramente a quantidade de ouro detida. Também há uma redução nas posições longas em ouro.
Os ETFs estão mais uma vez a vender as suas reservas de ouro. Ainda há uma divergência significativa entre a quantidade de ouro detida nos ETFs e os preços do ouro. Fonte: Bloomberg, XTB
A divergência entre o ouro e as yields sugerem que o ouro ainda pode cair mais. Fonte: Bloomberg, XTB
Existe uma diferença significativa entre os rendimentos de obrigações que vencem antes e depois de 1 de junho de 2023.Fonte: Bloomberg
Caso o preço do ouro termine o mês de Maio abaixo da marca dos $2.000 por onça, poderia surgir um forte de baixa. No entanto, ao analisar a história, podemos observar que a queda nas yields quase sempre foi acompanhada por um aumento no preço do ouro (com exceção de 2014-2015). Fonte: xStation5
Gás Natural
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Um aumento significativo na geração de energia eólica nos últimos dias tem levado a uma diminuição do uso de gás na produção de eletricidade.
Os preços do gás caíram de cerca de $2,6 para $2,3 antes da renovação do contrato. Após a renovação, os preços devem aumentar cerca de 10 a 12 cêntimos.
A renovação do contrato pode ser utilizada pelos vendedores para aumentar as apostas de baixa no gás natural. Os preços aumentaram ligeiramente após a renovação anterior, mas depois começaram a corrigir, levando a uma queda de quase $0,5.
Após a renovação, o nível de resistência chave será em torno de $2,5 USD, com suporte esperado em torno de $2,2 USD.
A sazonalidade sugere a possibilidade de um movimento lateral até aproximadamente 5 de junho, seguido por um aumento na segunda metade de junho.
Sem uma queda maior nos inventários comparativos, será difícil ocorrer uma forte recuperação nos preços no momento atual.
Os inventários comparativos mantêm-se em níveis muito elevados. Seria necessário um aumento na procura ou uma redução significativa na produção para os diminuir. Fonte.: Bloomberg, XTB
Foram observadas quedas significativas nos preços após os 3 rollovers anteriores. Fonte.: xStation5
Cobre
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A falta de uma recuperação sólida na China está a causar fraqueza no mercado de metais industriais.
O impulso de crédito na China voltou a crescer, embora permaneça abaixo dos níveis observados em setembro do ano passado.
Os inventários de cobre na China e nas bolsas globais estão a diminuir significativamente, sugerindo uma possível escassez de metais nos próximos meses.
O nível de suporte mais próximo pode ser encontrado em torno de 7.900 dólares por tonelada, e a fraqueza do yuan indica possíveis desafios adicionais para o cobre num futuro próximo.
A sazonalidade indica que poderá ocorrer um aumento na segunda metade de junho.
Os inventários de cobre estão a diminuir significativamente, o que deverá exercer pressão adicional ascendente sobre os preços do cobre. No entanto, a redução nos inventários pode ser impulsionada por uma tentativa de diminuir os estoques e não aumentá-los posteriormente. Fonte: Bloomberg
A próxima zona de suporte importante a ser observado pode ser encontrado na área de $7.900 por tonelada. Fonte:: xStation5
