Petróleo
- As perspectivas sobre um aumento da produção de petróleo nos EUA são muito limitadas. O número de sondas de perfuração diminuiu em 140 este ano, menos 20% desde o início do ano
- Os inventários de gasolina nos Estados Unidos encontram-se em mínimos dos últimos cinco anos.
- De acordo com o Goldman Sachs, o preço de equilíbrio orçamental da Arábia Saudita é de cerca de 85 dólares por barril. Para os Emirados Árabes Unidos, no entanto, está mais próximo dos $50/b.
- Durante anos, o preço de equilíbrio orçamental da Rússia situou-se entre os 40 e os 50 dólares por barril. Atualmente, devido à guerra em curso, estima-se que possa atingir os 115 dólares por barril. Claro que, com um nível tão elevado, no início do ano passado assistimos à destruição da procura
- Vale a pena lembrar que a Saudi Aramco está a planear vendas adicionais de acções em dezembro, pelo que é de esperar que a pressão mantenha os preços do petróleo elevados até dezembro
- A EIA, nas suas previsões, indica que a procura de petróleo atingirá o seu pico antes de 2030
Estamos a assistir a um forte aumento do interesse especulativo no mercado petrolífero. O posicionamento líquido já está acima da média de 2 anos. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Ouro
- Após as recentes quedas, o ouro não consegue ultrapassar os 1925 dólares por onça numa base sustentada
- O ouro cai na terça-feira, 12 de setembro, para o seu nível mais baixo desde 28 de agosto. O suporte importante mais próximo está em torno de 1910$ por onça
- A sazonalidade mostra um potencial mínimo local em 21 de setembro, o que pode indicar um mínimo local após a decisão da Reserva Federal
- O ouro irá reagir a novas mudanças nas taxas de juro globais, embora esteja principalmente atento à decisão da Reserva Federal.
- Um aumento do BCE poderá ajudar o ouro através de uma recuperação do par EURUSD. Existe também a possibilidade de uma pausa "hawkish" nas subidas. Uma situação semelhante ocorreu em junho por parte da Fed
- Além disso, uma potencial alteração da política monetária no Japão poderá conduzir a uma maior fraqueza do dólar americano. Um potencial fortalecimento do iene poderia ser visto pelo mercado em geral como um influxo de capital para portos seguros, o que também poderia beneficiar o ouro
Apesar da elevada incerteza quanto aos dados da inflação nos EUA e à decisão da Fed, o posicionamento líquido do ouro recuperou recentemente. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Fonte: xStation5
Trigo
- Praticamente todo o trigo de inverno dos EUA já foi colhido. O progresso da colheita do trigo de primavera nos EUA está mais ou menos em linha com a média de 5 anos
- O relatório WASDE deverá mostrar reservas de trigo estáveis nos EUA. Os dados globais ainda não devem refletir as preocupações com as colheitas no hemisfério sul
- As perspectivas de seca poderão limitar as colheitas e a futura produção de trigo na Austrália, no Canadá e na Argentina. No entanto, nesta altura, este facto tem um impacto limitado nos preços
- Um fator que está a causar quedas consideráveis é o excesso de trigo russo no mercado mundial. Uma vez esvaziados os armazéns, haverá a possibilidade de um regresso do acordo sobre a exportação de trigo e outros produtos agrícolas da Ucrânia, o que poderá ter um efeito negativo nos preços
- Os planos de sementeira de trigo na Ucrânia são superiores aos do ano passado, o que poderá significar uma oferta adicional na próxima época
Devido à rutura do acordo sobre a exportação de produtos agrícolas da Ucrânia, os especuladores reduziram visivelmente as posições curtas sobre o trigo desde meados deste ano. Por outro lado, estamos atualmente a assistir a um grande número de posições curtas a aumentar novamente. O posicionamento está novamente abaixo da média de 2 anos.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
O trigo continua em sell-off e atingiu mínimos de Maio. Curiosamente, o RSI está a atingir mínimos de maio e agosto, sinalizando que pode entrar em território de "oversold". Fonte: xStation5
Cobre
- Na China, estamos no momento em que se regista o maior aumento sazonal da procura de cobre, devido ao pico da época de construção
- No entanto, o futuro do cobre dependerá de novas acções das autoridades chinesas
- As acções do cobre nas bolsas mundiais recuperaram ligeiramente, embora ainda se encontrem em níveis extremamente baixos. Impulso ao crédito na China não consegue recuperar
- O preço do cobre subiu acentuadamente em resposta a um aumento considerável do yuan, mas os aumentos já estão a ser reduzidos. Um retorno abaixo dos 8300$ significará uma possível queda perto do suporte em 8150$/tonelada
- Ao mesmo tempo, a sazonalidade aponta para possíveis aumentos a partir de 19 de setembro, o que coincidiria com a decisão da Fed
O posicionamento no cobre voltou a ser próximo de "zero", resultado de uma redução considerável das posições curtas. No entanto, o posicionamento não fornece uma orientação para a direção do mercado do cobre. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
