Matérias-primas em destaque - Petróleo, Paládio, Ouro e Milho

10:32 12 de outubro de 2021

Petróleo:

  • O Brent volta a testar uma importante zona de resistência, pouco abaixo dos máximos de 2018 - a próxima resistência poderá estar localizada nos 90 dólares por barril
  • As previsões de hiperinflação nos Estados Unidos começam a surgir, o que poderá levar a um aumento dos preços do petróleo na ordem dos 140-180 dólares por barril
  • Por outro lado, estes níveis parecem irracionais dada a potencial quebra na procura
  • WoodMac assinala que 80 dólares por barril era anteriormente considerado como um nível que poderia levar a um abrandamento da procura. Contudo, devido à variações na procura de gás por petróleo, o nível de procura poderá ter aumentado, apesar da atual situação
  • A Saudi Aramco prometeu fornecer mais petróleo às refinarias na Ásia
  • A China encerrou 60 minas de carvão devido a inundações, o que não só aumenta os preços do carvão, como também aumenta a procura de petróleo e gás
  • A China ordenou que 72 minas aumentasse a produção de carvão, incluindo as variedades mais prejudiciais ao ambiente, apesar de as minas terem cumprido os limites estabelecidos pelos regulamentos ambientais
  • Vale a pena mencionar que a China mantém uma proibição não oficial do carvão australiano
  • O Irão quer mais investimentos e produtos estrangeiros e oferece petróleo em troca

O preço do Brent aproxima-se de uma zona de resistência perto dos $85 - $90 por barril. Fonte: xStation5

A diferença em contratos de 12 meses já excedia os 8 dólares por barril, o que no passado indicava um "pico" na procura a curto prazo. Fonte: Bloomberg

Paládio:

  • O preço das commodities têm  recuperado fortemente, apesar das perspectivas fundamentais se terem mantido inalteradas
  • O sector automóvel é responsável p83% de toda a procura de paládio
  • O chefe de vendas da empresa mineira russa indica que a procura só voltará ao normal em 2023
  • As vendas de paládio em 2021 deverão ser semelhantes a 2020 e ascender a 2,6 milhões de onças (em comparação com 2019, foi um decréscimo de 12% nas vendas)
  • A empresa está a vender uma grande parte do seu inventário este ano
  • A empresa planeia retomar a produção em minas anteriormente inundadas
  • Vale a pena notar que os cortes de energia podem ter efeitos mistos sobre o preço do paládio. Por um lado, a exploração mineira é muito consumidora de energia. Por outro lado, a escassez de energia, particularmente na Ásia, pode levar a uma estagnação da produção no sector automóvel.

A próxima grande barreira para os compradores poderá estar perto da marca dos $ 2.250 e $ 2.300. Fonte: xStation5

Ouro:

  • Os ETFs continuam a vender ouro, por outro lado, surgiu uma ligeira recuperação do posicionamento especulativo
  • As yields das obrigações estão claramente a aumentar, o que aponta para preços potencialmente mais baixos do ouro. O dólar americano também está a recuperar terreno

Os ETFs continuam a vender ouro. Fonte: BloombergPodemos observar uma divergência muito grande entre os preços do TNOTE e do ouro. Fonte: xStation5

Milho:

  • O preço permanece do milho continua a lateralizar a curto prazo
  • A sazonalidade de 15 anos indica apoia o cenário de alta para os preços do milho. Por outro lado, a volatilidade dos últimos 5 anos mostra que as próximas semanas podem ser mistas
  • A qualidade das colheitas de milho nos EUA deixa muito a desejar. Em caso de mau tempo (como no ano passado), possível que as colheitas piorem significativamente o que levará a um aumento dos preços
  • Este ano, também temos um aumento significativo na exportação de matérias-primas, em particular para a China​​​​​​​

Os preços do milho têm vindo a tentar recuperar há várias semanas. A falta de uma recuperação clara nos principais produtos agrícolas dos EUA deve-se provavelmente ao fraco real brasileiro. O factor chave para os preços será o início da colheita dos EUA - quanto mais tarde melhor para os preços. Fonte: xStation5A qualidade das colheitas de milho têm sido relativamente baixa nos últimos 5 anos. Em teoria, o tempo pode tornar esta estação tão má como no ano passado. Fonte: Bloomberg

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