📉Os mercados dão quase como garantido a subida de 75 bp por parte da Fed hoje. Mas será que a Fed avançará com a maior subida em quase 30 anos?
As expectativas do mercado para a reunião de hoje da FOMC são claras - os investidores esperam que a Fed anuncie um aumento das taxas de juro de 75 pts base, sendo este aumento muito maior do que o previsto inicialmente. A evolução da inflação nos EUA continuam a deteriorar o sentimento no mercado e dado os atuais níveis elevados, os mercados esperam que a Fed se torne ainda mais agressiva a fim de contar a subida generalizada dos preços.
No entanto, até agora foram poucos os comentários de membros da Fed que falaram da possibilidade de uma subida superior a 50 pontos base. Por outro lado, isto não significa que a Fed exclua a possibilidade de avançar com a maior subida sobre as taxas de juro desde 1994, uma vez que a Reserva disse inúmeras vezes que fará o que for necessário para atenuar a subida da taxa de inflação.
O que podemos esperar da reunião de hoje da Fed? E o que precisamos de saber antes da decisão?
- Espera-se que a Fed anuncie a subida de 75 pontos base sobre as taxas de juro, apesar dos riscos acrescidos de recessão;
- As previsões sobre a inflação estão por detrás desta potencial decisão;
- Os principais bancos como Nomura ou Goldman Sachs esperam que a Fed avance com a subida de 75 pts base. Contudo, a estimativa mediana entre os economistas permanece nos 50 pts base;
- A Fed pode sinalizar uma maior redução no programa QE, o que iria aumentar a pressão sobre as acções. Contudo, não é o cenário muito provável que aconteça;
- O gráfico de pontos darão uma perspetiva mais ampla do que podemos esperar a longo prazo. Inicialmente esperava-se um aumento de 2,8% nas taxas de juro, mas agora espera-se que se aproxime dos 3,5%;
- Quanto mais rápido a Fed controlar a inflação, melhor para os mercados, mesmo que isso conduza a um abrandamento ou recessão a curto prazo
Que conclusões podemos tirar? Uma subida de 50 pontos base pode levar a uma breve melhoria no sentimento do mercado, mas não melhora as perspectivas fundamentais. Um aumento das taxas de juro de forma mais rápida e agressiva poderá provocar o risco de recessão, mas também permitiria que a Fed travasse a evolução dos preços de forma mais rápida.
A inflação ainda está muito longe dos níveis observados nos anos 70, mas se as taxas de juro actuais não subirem rapidamente, poderemos, mais uma vez, ver uma desanexação das expectativas de inflação. Quanto mais cedo a Fed decidir corresponder às expectativas do mercado, mais rapidamente os mercados estarão prontos a recuperar. Fonte: Bloomberg
Actualmente, a Fed vê a taxa de fim de ciclo nos 2,8%, mas a publicação do gráfico de pontos hoje irá provavelmente mostrar a mediana mais próxima dos 3,5%. Sendo os analistas da Bloomberg, os mercados esperam que o fim de ciclo fique perto dos 4% no próximo ano. Fonte: xStation5
Análise aos ativos mais expostos ao desfecho da reunião de hoje
EURUSD
O dólar americano continua forte e provavelmente continuará a manter-se assim durante os próximos tempos, a menos que a Fed mostre que conseguiu controlar as expectativas sobre a inflação. Por outro lado, é importante ver que, segundo o RSI, o par continua a dar alguns sinais de excesso de pressão vendedora, embora neste momento esteja a corrigir em alta. Fonte: xStation5
US500
US500 reagiu negativamente junto dos níveis de Fibonacci nos 38,2%. A próxima zona de resistência mais importante coincide com a zona dos 3.900 pts. No entanto, se o movumento de baixa continuar, então a pressão vendedora poderá prolongar-se em direção aos 3.500 pts, que coincide com a média móvel de 200 períodos, bem como os níveis de Fibonacci nos 50%. Fonte: xStation5
Reação do US500 aos anteriores aumentos das taxas de juro
Fonte: Bloomberg
