O mercado das criptomoedas continua a acompanhar a tendência geral dos mercados tradicionais e a mostrar uma grande correlação com os índices S&P 500 (US500) e Nasdaq-100 (US100). O preço da Bitcoin e das restantes Altcoins têm estado muito nervosos e continua a corrigir em baixa. Mas será que a Bitcoin vai conseguir se manter perto da marca dos 40.000 dólares?
- Os investidores estão ansiosamente pela decisão da Fed sobre as taxas de juro (o consenso do mercado aponta para uma subida de 50 pts base e o início anunciado do programa de redução do balanço). Como resultado, esta semana podemos esperar períodos de maior volatilidade nos mercados financeiros, incluindo no mercado das criptomoedas;
- Historicamente, Maio tem sido o 4º melhor mês para o preço da Bitcoin. Em Maio de 2011, o preço do Bitcoin subiu 189%, em 2014 quase 40%, em 2019 62% e em 2020 quase 10%. Ao mesmo tempo, porém, foi em Maio de 2021 que ocorreu o crash durante o qual a Bitcoin perdeu quase 40% da sua valorização. O ganho médio nesse mês foi de 27% e a perda média foi de 16%. Num cenário de baixa, o preço da BTC poderia regressar à zona dos 32.000 dólares;
- Alguns investidores, devido à presença de instituições financeiras no mercado das criptomoedas, esperam quedas reduzidas e que a volatilidade se mantenha "estável" na Bitcoin,. Até agora, o segundo factor está a funcionar, com o preço do Bitcoin a reagir de forma semelhante ao índice tecnológico NASDAQ. Enquanto teremos de esperar por novas reacções de preço, a Bitcoin está a aproximar-se de uma zona importante que foi fundamental durante o Verão de 2021;
- Os desenvolvedores da rede Ethereum relataram que a "fusão" foi novamente adiada por vários meses, o que pode ter preocupado alguns investidores. A transição da Ethereum para o "proof of stake" foi anunciada há muitos meses e estava inicialmente programada para ocorrer em 2021. Entretanto, a data foi novamente adiada de Julho para uma parte não especificada do ano;
- A ArkInvest Fund levantou algumas questões sobre a recompensa por 'staking' na rede ETH, cujo valor pode diminuir à medida que o número de tokens em staking aumenta. Isto pode representar um risco sistémico para o funcionamento de toda a rede se houver um êxodo de investidores que correm o risco de aprovação de transacções na blockchain Ethereum. O papel principal dos 'stakers' será o de aprovar transacções através da rede ETH e em troca são recompensados sob a forma de % de cada transacção validada;
- Vale a pena notar que o início do ano foi um dos piores inícios para a bolsa de valores americanas. Historicamente, os mercados tendem a recuperar com alguma força após as quedas. Se a Bitcoin mantiver uma correlação positiva com os mercados tradicionais, então poderá beneficiar assim que os mercados começar a recuperar;
- Recentemente, a Bitcoin foi mais uma vez criticada - desta vez por Warren Buffett, que no passado falou muitas vezes negativamente sobre as valorizações da BTC, equiparando-as ao jogo e à necessidade humana enraizada de especular. De acordo com o "Oráculo de Omaha", o preço da Bitcoin tem caminhado para zero desde o seu início porque, ao contrário das acções, pertence a uma classe de activos "não-produtivos". Até à data, contudo, o retorno da Bitcoin desde o seu início continua a superar os retornos das principais acções dos EUA cotadas no índice S&P 500.
O Bitcoin Sensitive Index mostra perdas entre 19 empresas tais como Robinhood, Coinbase e Riot Blockchain relacionadas com a indústria das criptomoedas. Vemos a valorização do índice aproximar-se dos mínimos de 2020, quando assistimos ao início do ciclo ascendente no mercado das criptomoedas. Fonte: Bloomberg, Fidelidade
Abaixo damos uma vista de olhos a alguns dados on-chain que podem sugerir que o mercado poderá recuperar em breve. Os dados mostram que o mercado das criptomoedas está a começar a amadurecer como indicado, entre outras coisas, pelo crescente volume médio de transacções em linha desde 2020. As transacções acima dos 10 milhões de dólares ainda representam quase 40%. Ao mesmo tempo, as entradas e saídas das exchanges que são normalmente de natureza especulativa começam a diminuir, o que pode indicar uma falta de interesse na venda por parte de detentores a longo prazo que não estão dispostos a vender as suas BTCs. Isto potencialmente, com a dificuldade crescente da exploração mineira e a elevada procura, poderá causar um choque de oferta no futuro. No entanto, a queda da NVT indica que há agora muito a recuperar antes do lado da procura.
Os dados on-chain mostram que a mineração de Bitcoin está a ficar mais difícil e está em ATH. Fonte: blockchain.com
O modelo que mostra o rácio NVT mediano dos últimos 2 anos multiplicado pelo volume médio das transacções correntes. Desta forma, o modelo mostra a avaliação implícita de Bitcoin dada a sua utilização para a liquidação do valor. Os modelos baseados nos últimos 28 dias (verde) e 90 dias (rosa) indicam uma avaliação de BTC entre $32,5k e $36k. Por outro lado, a linha verde está a começar a cruzar acima da linha rosa, o que pode, adicionalmente, gerar um "impulso" positivo no preço da BTC. Fonte: Glassnode
O rácio entre as opções Put e Call e o seu volume de transacções indica que os participantes no mercado têm vindo a aumentar a exposição através das opções Put desde o início de 2022, conseguindo assim uma possível correcção no mercado das criptomoedas e uma cobertura contra a desvalorização excessiva da BTC. Fonte: Glassnode
Gráfico Semanal da BITCOIN.
Desde que a BTC quebrou abaixo da marca dos 4.000 dólares durante o sell-off provocado pela surto pandémico da COVID, a tendência tem sido sempre de alta e desde esses mínimos que a criptomoeda já valorizou quase 1000%. No entanto, a linha de tendência de alta principal acabou por não conseguir manter o preço em alta e perto dos $40.000 no início do ano.
Neste momento, o preço continua a ser negociado perto da marca dos $40.000, mas se os vendedores conseguirem confirmar a quebra da marca dos 38.000 dólares o movimento de baixa poderá retomar em direção à marca dos 30.000 dólares, voltando a testar os mínimos do Verão de 2021, que coincide com os níveis de Fibonacci nos 61,8%. A continuação do movimento do preço do Bitcoin provavelmente dependerá do sentimento dos mercados em relação à próxima reunião da FED, pelo que nos próximos dias deverão ser acompanhados de perto pelos investidores. Fonte: xStation 5
