Coinbase entra no S&P 500: novo capítulo para a empresa e marco histórico para o mercado cripto

A Coinbase Global, maior corretora de criptomoedas dos Estados Unidos, será incluída no índice S&P 500 antes da abertura do mercado em 19 de maio de 2025, substituindo a Discover Financial Services. Trata-se de um marco histórico não apenas para a empresa, mas para todo o setor de criptomoedas, com a Coinbase se tornando a primeira companhia nativa do setor cripto a integrar o prestigiado índice.

Critérios de entrada no S&P 500:

• Capitalização de mercado: mínimo de US$ 20,5 bilhões.

• Domicílio e listagem: a empresa deve ser incorporada e ter listagem primária nos EUA, em uma bolsa americana relevante.

• Liquidez e volume: volume mensal mínimo de 250.000 ações nos seis meses anteriores, com um valor anualizado de negociação superior a 75% da capitalização de mercado.

• Free float: no mínimo 50% das ações em circulação devem estar disponíveis para negociação pública.

• Viabilidade financeira: lucro líquido positivo no último trimestre, além de soma positiva de lucros líquidos nos quatro trimestres anteriores.

• Histórico desde o IPO: mínimo de 12 meses de negociação pública.

A Coinbase atendeu a todos esses critérios, apresentando lucratividade líquida (ainda que marginal no último trimestre), capitalização significativa e alta liquidez em suas ações.

A Coinbase reportou lucro líquido marginal no 1T25. Ainda assim, trata-se do sexto trimestre consecutivo de lucratividade. No entanto, os resultados ficaram significativamente abaixo das expectativas, mesmo com receitas robustas. A empresa apresenta um índice P/L relativamente baixo, embora o P/L futuro seja superior ao atual, indicando perspectivas limitadas de crescimento nos lucros. Ao mesmo tempo, o segundo trimestre é aguardado com otimismo, dado o forte avanço nos preços das criptomoedas nas últimas semanas.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB

Impactos da inclusão no S&P 500 para a Coinbase:

1. Aumento na demanda por ações: a inclusão no S&P 500 gera fluxos imediatos de capital de fundos passivos que replicam o índice, obrigando-os a comprar ações da empresa para manter a composição do índice. Estima-se que essa pressão inicial de compra possa atingir bilhões de dólares. Fundos de índice terão que adquirir um volume substancial de ações da Coinbase, equivalente a vários dias do volume médio negociado.

2. Maior visibilidade e credibilidade: o S&P 500 é sinônimo de status blue chip e representa as empresas mais relevantes da economia americana. A inclusão eleva a credibilidade da Coinbase entre investidores institucionais e de varejo. A empresa automaticamente passa a integrar carteiras de aposentadoria, fundos mútuos e outros veículos que usam o S&P 500 como referência.

3. Potencial de crescimento e estabilização de preço: analistas estão elevando os preços-alvo para as ações da Coinbase, citando os benefícios de longo prazo dos fluxos institucionais e maior estabilidade de preços devido ao impacto dos fundos passivos. A presença no S&P 500 pode atenuar a volatilidade típica do mercado cripto, uma vez que a demanda pelas ações passará a ser influenciada também por mecanismos de replicação do índice. Por outro lado, isso introduz um novo risco: a ação pode reagir a quedas no S&P 500 provocadas por outros componentes, especialmente diante de dados macroeconômicos fracos.

4. Avanço simbólico para o setor cripto: o evento é visto como um divisor de águas para o setor, sinalizando sua maturidade e aceitação crescente nas finanças tradicionais. Pode abrir caminho para que outras empresas de criptomoedas ingressem no S&P 500 no futuro.

Reação do mercado e dos analistas:

Após o anúncio, as ações da Coinbase dispararam dois dígitos, aumentando significativamente sua capitalização de mercado. Os analistas permanecem majoritariamente otimistas, destacando o potencial de valorização adicional e os benefícios estruturais da inclusão no índice. Alguns recomendam a compra das ações, enquanto outros mantêm uma abordagem mais cautelosa, refletindo a diversidade de opiniões quanto aos riscos inerentes ao setor de criptomoedas.

O preço-alvo médio de 12 meses para as ações da Coinbase está em US$ 258, ante um preço atual de negociação de US$ 242. No entanto, atualizações recentes indicam potencial ainda maior para a empresa. Fonte: Bloomberg Finance LP

A entrada da Coinbase no S&P 500 é um testemunho do sucesso da empresa e um passo simbólico para todo o mercado de ativos digitais. Após cumprir os exigentes critérios do índice, sua presença no S&P 500 deverá aumentar a demanda por ações, ampliar a credibilidade da empresa e potencialmente estabilizar sua cotação. Analistas esperam maior interesse de investidores institucionais e consideram esse movimento como um sinal importante para o futuro das criptomoedas.

As ações da empresa têm mostrado correlação com o Bitcoin e registraram valorização recente, com o rali de hoje praticamente anulando a divergência causada pela fraqueza relativa do papel no final de fevereiro e em março. Fonte: xStation5

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