A perspectiva de novas medidas de confinamento prolongados parecia lançar uma longa sombra sobre a economia global. Os mercados registaram fortes movimentos em alta durante as eleições nos Estados Unidos, mas apenas quando foi divulgada as notícias sobre os desenvolvimentos da vacina da Pfizer / BionTech, o mercado disparou. Tal como o inesperado presente de Natal, causou uma grande euforia nos mercados, embora nem todos estejam contentes. Nesta análise, descrevemos os principais fatos e explicamos as repercussões no mercado.
Vacina da Pfizer / BionTech - o que sabemos?
Não é a primeira notícia sobre a vacina, mas certamente é a mais concreta. A Pfizer / BionTech compartilhou os resultados do terceiro estágio (chave) do teste e parece bom demais para ser verdade. Os principais fatos são:
- Mais de 90% de eficácia na prevenção
- Sem efeitos colaterais
- 50 milhões de doses já em 2020, 1,3 mil milhões (!) Em 2021
Se isso for preciso, pode realmente solucionar a questão da pandemia. Os mercados esperavam que houvesse vacina no final deste ano, mas não tão eficaz e tão acessível.
O que isso significa? (e o que não faz)
É fácil dizer o que esta vacina NÃO resolve todos os problemas- fará pouco para aliviar os problemas atuais na Europa e cada vez mais nos Estados Unidos. A pandemia continua a aumentar e agora e as medidas de confinamento(com custos económicos associados) podem ser necessários para conter a situação até que a vacinação seja ampla o suficiente. Na verdade, dada a perspectiva de uma vacina bem-sucedida, as medidas de confinamento a curto prazo é realmente MAIS provável.
A esperança de que a pandemia possa acabar em algum momento do próximo ano e a atividade económica possa retornar estão a animar os investidores e os mercados. As economias que foram capazes de resistir à segunda onda COVID agora podem ter esperança de garantir a si mesmas, mas da perspectiva da reação do mercado são aquelas com problemas que oferecem mais "vantagens".
Os vencedores
"A velha economia" que sofria de bloqueios e temores de insolvência. Petróleo e gás, comércio de tijolo e argamassa, finanças tradicionais - esses mercados de grande sucesso de repente estão a favor. As economias mais prejudicadas têm muito a ganhar com a vacina. O SPA35 e o FRA40 estavam a valorizar quase 8% na segunda-feira, o US2000 teve que ser interrompido por "circuit breaker". OIL.WTI explodiu e valorizou mais de 10% nas esperanças de recuperação da procura. Nas divisas, as reações são menores, mas as moedas dos mercados emergentes (BRL, ZAR, PLN) estão a registar ganhos, já que a saída de capital de ações de tecnologia pode preferir mercados relativamente mais baratos. No nível de ações individuais, cinemas, companhias aéreas e operadoras de turismo tiveram a reação positiva mais acentuada (exemplos: CINE.UK, RBW.PL, AF.FR, IAG.ES).
"A velha economia" de repente está de volta e em destaque: PETRÓLEO, índices europeus, moedas emergentes sobem enquanto o ouro e o iene caem com as notícias sobre vacinas. Fonte: xStation5
Os principais perdedores
Nem todo o mercado acaba por ser beneficiado com estas notícias. Os chamados “vencedores da pandemia” não estão a conseguir manter os ganhos recentes. A nível dos índices, é mais evidente no US100 que acaba por reagir em baixa e regista fortes quedas com a notícia. O ouro e a prata também caíram como outros ativos de refúgio devido às perspectivas de taxas de juros de mercado mais altas. JPY e CHF estão a registar fortes quedas. Entre as ações individuais, os exemplos incluem ações “covid” (IGN.PL), ações domésticas (DHER.DE) ou e-commerce (SHOP.US).
