Entre as empresas mais impactadas pelo anúncio de tarifas de Trump, a Nike (NKE.US) se destaca, caindo mais de 11% hoje. Essa é a maior queda desde o relatório financeiro de junho de 2024, levando o preço das ações ao nível mais baixo desde o final de 2017.
A maior queda de um dia da Nike desde o relatório de lucros de junho de 2024
Fonte: Bloomberg Finance L.P.
As perdas da Nike são impulsionadas por vários fatores que pesam fortemente sobre a empresa. Primeiro, as tarifas anunciadas por Trump amplificaram significativamente as preocupações dos investidores sobre uma possível recessão e a estabilidade econômica. Com a queda no consumo, setores que dependem de gastos discricionários enfrentam o maior risco de queda na demanda. A indústria de roupas esportivas é um desses setores, pois os consumidores podem deixar de comprar roupas atléticas em tempos econômicos difíceis. A Nike, em particular, tem perdido participação de mercado, o que aumenta as preocupações dos investidores.
Essa situação é ainda mais complicada pelo plano de liquidação de inventário da Nike, que está voltando a se concentrar em roupas esportivas profissionais. No entanto, o plano de vender o excesso de estoque a preços mais baixos agora está incerto, dado a fraqueza iminente na demanda do consumidor. Isso pode estender o período de margens de lucro mais fracas da Nike, que já vêm caindo desde o quarto trimestre de 2023/24.
Ao mesmo tempo, as tarifas de Trump atingem particularmente a Ásia, especialmente o Vietnã, a Indonésia e a China, que juntas representam 95% da produção de calçados da Nike. As tarifas propostas — 46% para o Vietnã, 54% para a China e 32% para a Indonésia — impactarão severamente os principais fornecedores da Nike, adicionando mais pressão sobre suas margens.
Como resultado, a diferença entre o índice P/E futuro da Nike e seu P/E dos últimos 12 meses continua a aumentar, com este último permanecendo negativo pelo maior período desde o início do século 21. Essa tendência indica uma avaliação refletindo um cenário de piora das perspectivas da empresa nos próximos 12 meses. Além disso, alguns lucros projetados provavelmente enfrentarão revisões para baixo à medida que a Nike se adapta ao novo ambiente econômico.
Em efeito, observamos a continuidade do aumento do spread entre o P/E projetado e o índice P/E dos últimos 12 meses, que permanece abaixo de zero na maior série desde o início do século XXI. Tal situação indica uma avaliação que sugere um agravamento das perspectivas da empresa nos próximos 12 meses. Ao mesmo tempo, vale lembrar que parte dos lucros projetados provavelmente sofrerá novas revisões para baixo, devido ao ajuste ao novo ambiente.
O P/E retroativo da Nike permanece abaixo do P/E projetado pelo maior período em mais de 25 anos. Fonte: Bloomberg Finance L.P.
Como resultado, as ações da Nike caíram para o seu nível mais baixo desde 2017, rompendo o nível de suporte estabelecido durante a venda massiva do COVID-19 pela primeira vez.
As ações da Nike caem abaixo de US$ 60 pela primeira vez desde 2017. Fonte: xStation
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