O ano 2021 foi revelou-se bastante volátil para o mercado das criptomoedas. Embora a Bitcoin tenha valorizado quase 70% ao longo do ano (um resultado que, pela sua escala, já não surpreende como no passado), os investidores também experiênciaram quedas consideráveis que continuam a criar sentimentos mistos.
Gráfico anual da Bitcoin e amplitude das correções. Fonte: Bloomberg
Acumulação das carteiras de longo prazo
Os detentores de Bitcoin a longo prazo adicionaram cerca de 1,846 milhões de BTC às suas carteiras, elevando a sua propriedade total para 13,33 milhões de BTC. Isto representa um aumento de 16% ao longo do ano. A oferta de wallets a curto prazo diminuiu em 1,428 milhões de BTC e este grupo detém agora 3,01 milhões de BTC. Isto reflecte um decréscimo de 32% ao longo do ano. Estes dados demonstram a atitude bullish dos investidores a longo prazo e a compra de Bitcoin em wallets de curto prazo que concordam em vender a criptomoeda com prejuízo (a oferta total de BTC com prejuízo é agora de 3,48 milhões de unidades, ou 18,34% de todas as moedas em circulação). A quantidade de Bitcoin fora das exchanges está atualmente num máximo histórico de 13,34 milhões de BTC. A quantidade recorde de moedas Bitcoin fora das exchanges pode indicar que alguns grandes detentores não estão dispostos a vender os seus tokens no curto prazo.
Medo de novos investidores e paz de espírito para os hodlers. Fonte: Glassnode
O excesso de alavancagem no mercado continua
O gráfico abaixo mostra como o excesso de alavancagem no mercado da Bitcoin que aumentou ao longo do último ano. Isto acarreta o risco de movimentos mais violentos no preço através da liquidação de stop-losses e fecho em massa de posições longas ou curtas pelos investidores que estão expostos ao mercado através da alavancagem.
O excesso de alavancagem nos mercados aumentou ao longo de 2021. O excesso de alavancagem nos mercados aumentou em mais de 50% ao longo de 2021. O gráfico mostra a relação entre os contratos de futuros abertos e as reservas totais de Bitcoin nas bolsas. Fonte: CryptoQuant
O que podem os investidores esperar no ciclo actual?
Ao longo de 2021, não temos visto a fase de euforia que até agora terminou todos os ciclos bullish no mercado para Bitcoin. Alguns investidores acreditam que a Bitcoin 'amadureceu' como ativo e que os eventos anteriores foram o resultado de um mercado mais pequeno e poucas instituições capazes de influenciar o preço da criptomoeda.
Outros investidores acreditam que a tendência bullish ainda não terminou e que a fase de maior euforia deverá surgir assim que termine o ciclo, o que poderia ser desencadeado por eventos como a aprovação pela SEC dos EUA de um ETF em Bitcoin .
Contudo, ambos os lados podem estar errados, uma vez que o Bitcoin é agora um ativo adquirido por grandes instituições e fundos de investimento, o que significa que os descontos de 80% ou mesmo 90%, como nos ciclos anteriores, podem já não ocorrer e a tecnologia blockchain está a encontrar cada vez mais aplicações práticas nas finanças modernas.
