A queda do projeto Luna tornou-se um dos maiores acontecimentos no mercado das criptomoedas. O projecto perdeu quase 99% da sua valorização em apenas alguns dias, e a sua capitalização passou de dezenas de biliões de dólares para apenas algumas centenas de milhões, pelo menos nesta altura em que estamos a escrever este artigo.
Fenómeno temporário
A Luna beneficiou da tendência em torno dos projetos DeFi (finanças descentralizadas), que permitiu aos titulares de projectos, como o projeto Luna, que beneficiassem de mecanismos financeiros avançados em alternativa aos mecanismos tradicionais. Durante o período da pandemia, milhões de novos investidores entraram no mercado e começaram a ganhar exposição a este tipo de projetos. Durante esse período, a Luna começou a captar o interesse dos investidores devido aos rewards atrativos pagos aos e graças ao aumento do preço do token bem como a capitalização do mercado que registou um crescimento exponencial num curto espaço de tempo.
Poder das massas
Os criadores da Luna criaram um sistema que deveria proporcionar um retorno do investimento passivo de até 20% e actuar como um activo "de refúgio" mesmo durante as quedas do mercado das criptomoedas. Estas características atraíram a atenção de muitos participantes no mercado que queriam evitar os riscos de possuir outras criptomoedas. A história de Luna expôs a verdade sobre o comportamento recorrente de pessoas que, procurando uma fuga ao risco
O aumento da popularidade do projeto Luna e o enorme aumento de preços deram credibilidade ao projecto aos olhos dos investidores, e o próprio CEO, DoKwon, tem vindo a ganhar muita popularidade no Twitter. A forma como a Luna foi construída criou um enorme risco sistémico que só se tornou evidente face às saídas de capital dos investidores.
Os investidores acabaram por ser consumidos pela ganância, que por si só não são um indicador de sucesso a longo prazo e de sólidos fundamentos, apesar da informação sobre os avanços tecnológicos e a algoritmização fossem credíveis.
A Fundação Luna foi forçada a liquidar as suas reservas em Bitcoin para sustentar o preço devido à falta do UST. Fonte: Luna: CoinDesk
Especulação alimentada pelos bancos, será a justificação por detrás do recente sell-off na Luna?
A notícia de um possível ataque especulativo ao projecto foi dada pelo Director Executivo da criptomoeda Cardano Charles Hoskinson, entre outros. De acordo com relatórios que circulam na web, os fundos da Citadel e da BlackRock contribuíram para o colapso, através da liquidação de uma enorme quantidade de UST e Bitcoin, o que pode ter contribuído para o sell-off. Ambos os fundos têm conhecimento sobre a insolvência do lucrativo sistema Luna e utilizam-no para desencadear um movimento descendente. Esta informação ainda não foi confirmada de forma alguma. Por outro lado, os promotores dos projectos fraudulentos acusados relataram recentemente que foram vítimas de uma guerra de informação concebida para causar pânico entre os investidores. Estas duas questões não são cruciais, uma vez que o caso Luna expôs a imperfeição do sistema.
Consequências para o mercado
As principais exchanges começaram a retirar a criptomoeda LUNA de circulação. Enquanto que os reguladores darão mais atenção às chamadas stablecoins. A Secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, anunciou que o mercado verá regulamentos apropriados até ao final de 2022. Ao mesmo tempo, a SEC dos EUA informou sobre o impacto desestabilizador das criptomoedas na saúde dos mercados financeiros. Existe ainda o risco de que os casos de Luna ou Waves, que ficaram conhecidos como "Ethereum russo" durante os crescimentos, não tenham sido isolados.
Será que estamos perante o fim do bull market?
Apesar das fortes quedas registadas este ano, estas quedas são praticamente recorrentes todos os anos. Mesmo com o colapso da maior exchanges de criptos, MtGox em 2014 não foi capaz de travar o crescimento exponencial do mercado. As falências também acontecem a empresas cotadas e são uma parte inerente do mercado. O colapso da Luna acaba por não constituir uma ameaça aos fundamentos de outros projectos que provaram o seu valor, embora possa prejudicar o sentimento do mercado, pelo menos a curto prazo.
Durante estes períodos de baixa, os investidores procuraram oportunidades de se posicionarem novamente no mercado a fim de conseguirem antecipar um novo bull market.
Desta forma, não devemos ver os atuais acontecimentos como uma ameaça a todo o ecossistema dos cripto ativos.
