O Banco do Canadá (BoC) está programado para anunciar sua próxima decisão de política monetária amanhã às 15:00 BST. A decisão parece ser uma escolha difícil, com os membros do BoC tendo que decidir entre manter as taxas inalteradas ou aplicar um aumento de 0,25 ponto percentual.
Os economistas esperam que as taxas sejam mantidas...
O Banco do Canadá absteve-se de fazer alterações no nível das taxas de juros nas duas reuniões anteriores. Embora o BoC não tenha dito explicitamente que o ciclo de aumento das taxas acabou, a falta de ação nos últimos meses serviu como uma forte indicação de que realmente acabou. Os economistas pesquisados pela Bloomberg também parecem compartilhar dessa visão, já que 29 dos 37 respondentes da pesquisa esperam que as taxas sejam mantidas inalteradas. Os outros 8 esperam um aumento de 0,25 ponto percentual.
...mas os mercados financeiros veem uma chance de aumento
No entanto, as probabilidades dos mercados financeiros têm aumentado recentemente e atualmente indicam quase 48% de chance de um aumento de 0,25 ponto percentual na reunião de amanhã. Esse aumento nas apostas otimistas pode ser explicado, em certa medida, pelos recentes dados melhores do que o esperado do Canadá, especialmente a leitura do PIB do primeiro trimestre da semana passada e o aumento inesperado do IPC em abril. Havia a expectativa de que a combinação de um ambiente de taxas de juros altas e endividamento elevado das famílias canadenses levasse os consumidores canadenses a reduzir os gastos, pesando sobre a economia e permitindo que a inflação desacelerasse. No entanto, isso não aconteceu e não se pode descartar agora que o BoC retomará os aumentos das taxas.
Outra razão por trás das expectativas aumentadas de aumento das taxas é a decisão de hoje do Banco de Reserva da Austrália. O RBA aplicou um aumento de 0,25 ponto percentual inesperado e, dado que os dados australianos têm sido menos otimistas recentemente, os mercados começaram a ver uma chance aumentada de uma mudança de taxa de 0,25 ponto percentual do BoC também.
Dados recentes do Canadá
- PIB do 1º trimestre (anualizado): 3,1% vs 0,0% anteriormente (2,5% esperado)
- PMI industrial de maio: 49,0 vs 50,2 anteriormente
- Variação no emprego em abril: +41,4 mil vs +34,7 mil anteriormente (esperado +20 mil)
- Taxa de desemprego em abril: 5,0% vs 5,0% anteriormente (esperado 5,1%)
- Inflação pelo IPC em abril: 4,4% ao ano vs 4,3% ao ano anteriormente (esperado 4,1% ao ano)
- Vendas a retalho em março: -1,4% MoM vs -0,2% MoM anteriormente (esperado -1,4% MoM)
- Vendas a retalho core em março: -0,3% MoM vs -0.7% MoM anteriormente (esperado -0.8% MoM)
Os mercados estão atualmente a descontar uma probabilidade de quase 48% de que o Banco do Canadá anuncie um aumento de 0,25 pontos percentuais nas taxas de juros amanhã. Fonte: Bloomberg
Análise do par USDCAD
Ao observar o gráfico de USDCAD no intervalo diário (D1), podemos ver que o par tem operado principalmente de lado ultimamente. O par perdeu algum terreno recentemente e recuou da área de 1,3650. O USDCAD está se aproximando de uma linha de tendência de alta que tem limitado os movimentos de baixa desde meados de novembro de 2022. A decisão do Banco do Canadá amanhã certamente resultará em um aumento da volatilidade do CAD, pois a precificação de mercado está praticamente dividida em 50-50 entre aumento e manutenção, o que significa que qualquer decisão do Banco do Canadá será uma surpresa em certa medida.
Uma surpresa otimista - um aumento de 0,25 ponto percentual nas taxas - forneceria suporte para o CAD e exerceria pressão sobre o USDCAD. Em tal cenário, pode ocorrer uma quebra abaixo da linha de tendência mencionada anteriormente e, caso o par conclua abaixo desse obstáculo, isso poderia ser um sinal de que uma queda mais acentuada está iminente. Nesse cenário, a área de 1,3225 seria um suporte de curto prazo a ser observado.
Por outro lado, manter as taxas inalteradas poderia afetar a moeda canadense. O USDCAD ganharia terreno em tal cenário, e uma resistência de curto prazo a ser observada seria a área de 1,3525, marcada por reações de preços anteriores, bem como pela média móvel de 200 sessões (linha roxa).
Os operadores do CAD também devem prestar atenção ao comunicado de política do Banco do Canadá. Se nenhum aumento for anunciado amanhã, o comunicado pode indicar um aumento de 0,25 ponto percentual nas taxas na reunião de julho. Os mercados monetários atualmente precificam completamente um aumento de 25 pontos-base até a reunião de julho.
USDCAD no intervalo D1. Fonte: xStation5
