À medida que a NVIDIA se prepara para divulgar seus resultados do quarto trimestre após o fechamento do mercado na quarta-feira, 26 de fevereiro de 2025, investidores aguardam aquele que pode ser o relatório de lucros mais crucial da história da empresa. A maior fabricante de chips do mundo em valor de mercado tem registrado um crescimento impressionante nos últimos dois anos, mas agora enfrenta um escrutínio maior após a liquidação desencadeada pela DeepSeek em janeiro, que chegou a apagar temporariamente quase US$ 600 bilhões de seu valor de mercado. O movimento implícito de um dia no mercado, com base em dados de opções, é de aproximadamente 9,87%.
Estimativas de Lucros
Para o quarto trimestre, os analistas esperam que a NVIDIA reporte:
- Receita de US$ 38,1 bilhões, representando um aumento de 72% em relação ao ano anterior
- Lucro ajustado por ação entre US$ 0,84 e US$ 0,85, um avanço de 64% na base anual
- Receita do segmento de data center de US$ 34,06 bilhões, aumento de 82% ano a ano
- Receita do segmento de gaming de US$ 3,02 bilhões
- Receita do segmento de visualização profissional de US$ 507,3 milhões
- Receita do segmento automotivo de US$ 459 milhões
- Margem bruta ajustada de 73,5%
- Lucro líquido de aproximadamente US$ 19,6 bilhões
Fonte: Bloomberg
Perspectivas e Orientações
As projeções para o próximo trimestre serão o componente mais crítico deste relatório. Analistas preveem:
- Receita do 1T 2025 em aproximadamente US$ 42,26 bilhões
- Margem bruta ajustada de cerca de 72,1%
- Capex de US$ 760 milhões para o 1T
- Projeções para receita anual de 2026 atualmente em US$ 198,63 bilhões
Transição para os Chips Blackwell
A introdução e expansão dos chips Blackwell de próxima geração da NVIDIA estarão sob intenso escrutínio. A empresa já indicou que esses chips gerarão vários bilhões de dólares em receita neste trimestre, mas também reconheceu que a demanda ultrapassa as capacidades de fornecimento. Os analistas buscarão esclarecimentos sobre os prazos de produção, a saúde da cadeia de suprimentos, a contribuição esperada da receita do Blackwell nos próximos trimestres, a transição entre a arquitetura Hopper e a Blackwell e o feedback inicial dos clientes sobre desempenho e eficiência.
Os analistas do UBS esperam uma receita de aproximadamente US$ 9 bilhões para os chips Blackwell no 4T, prevendo que esse valor mais que dobrará para mais de US$ 20 bilhões no 1T 2025, compensando um declínio sequencial esperado de 5% nas vendas dos chips Hopper.
Impacto da DeepSeek e o Cenário Competitivo
O surgimento do modelo de IA DeepSeek da China em janeiro levantou preocupações sobre a possibilidade de futuros modelos de IA exigirem menos chips de alto desempenho. Os investidores estarão atentos à resposta da administração da NVIDIA às alegações de eficiência da DeepSeek, a quaisquer mudanças nos padrões de compra dos clientes, à estratégia de longo prazo para manter a liderança no mercado de chips de IA e a possíveis mudanças no foco de P&D ou no roteiro de produtos.
Apesar do pânico inicial, vários analistas apontam que as implementações de IA corporativa não desaceleraram. Dan Ives, da Wedbush, observou que "NENHUM projeto de IA empresarial desacelerou ou mudou devido à situação da DeepSeek."
Capex das Grandes Empresas de Tecnologia
O desempenho da NVIDIA continua fortemente atrelado aos investimentos de grandes empresas de tecnologia e computação em nuvem. Os últimos relatórios de ganhos das "Magnificent 7" revelaram planos recordes de despesas de capital para 2025, com um capex combinado de US$ 325 bilhões, um aumento de US$ 100 bilhões em relação a 2024. Microsoft, Google, Meta e Amazon reforçaram ou aumentaram seus planos de investimento em IA durante seus últimos balanços. Segundo alguns analistas, a IA já representa 10-15% dos orçamentos de TI de muitas empresas para 2025.
Desafios Regulatórios e Geopolíticos
A NVIDIA continua a lidar com tensões geopolíticas, especialmente em relação às vendas de chips para a China. Os impactos das restrições impostas pelo governo Biden em janeiro sobre a exportação de chips de IA, possíveis mudanças regulatórias sob a administração Trump e as estratégias da empresa para manter o crescimento apesar dos desafios no mercado chinês serão tópicos importantes durante a teleconferência de resultados. Analistas do Bank of America acreditam que "a crescente demanda do Ocidente (nuvem nos EUA, empresas, OpenAI Stargate etc.) deve compensar os ventos contrários vindos da China para a NVIDIA."
Análise Técnica da NVIDIA (Intervalo D1)
A NVIDIA está sendo negociada perto de sua média móvel de 200 dias (US$ 126,50), um nível de suporte crítico. Desde dezembro de 2024, o papel tem formado um canal descendente, estabelecendo uma tendência baixista no curto prazo, com topos e fundos cada vez menores.
- O RSI está em zona neutra, mas apresenta divergência baixista, com topos cada vez menores desde dezembro.
- O MACD mostra um cruzamento de baixa, sinalizando aumento na pressão vendedora.
- O suporte principal está na média móvel de 200 dias, seguido pelo nível de retração de 61,8% de Fibonacci, que já resultou em reversões anteriores.
Para os compradores, um fechamento acima de US$ 130 (retração de 38,2% de Fibonacci) indicaria uma possível reversão da tendência. No entanto, se o ativo continuar negociando abaixo da média móvel de 200 dias, poderá haver uma queda adicional em direção à retração de 61,8% de Fibonacci.
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