O fabricante americano de carros eléctricos Tesla (TSLA.US) apresentou os resultados trimestrais após o fecho da sessão de ontem, acabando por desapontar os analistas com a desaceleração do crescimento das receitas. A queda nas acções da Tesla pode afectar o sentimento geral dos índices bolsistas, com as acções a perderem quase 6% antes da abertura do mercado.
Resultados da Tesla em números:
Receitas: 21,45 mil milhões de dólares contra 21,96 mil milhões de dólares previstos e 13,76 mil milhões de dólares no segundo trimestre de 2021
Lucros por acção (EPS): Previsões de $1,05 vs. $0,99
Rendimento líquido: 3,33 mil milhões de dólares vs. 1,65 mil milhões de dólares no 3º trimestre de 2021
Receitas do sector automóvel: 18,69 mil milhões de dólares (mais 55% y/y)
Custo das receitas: 13,48 mil milhões de dólares vs. 10,52 mil milhões de dólares no segundo trimestre
Margem bruta 27,9% (k/k plano)
Entregas: 343,000 Produção: 365,000
- As entregas do primeiro camião da Tesla, o modelo SEMI fabricado no Nevada, terão início em Dezembro. A empresa não indicou qualquer data específica relativamente ao início das entregas dos modelos de camiões Cybertruck, que são particularmente populares nos EUA; os carros devem ser produzidos por uma fábrica no Texas;
- De acordo com Tesla, um estrangulamento na cadeia de fornecimento enfraqueceu os resultados. No final do trimestre, mais de 20.000 modelos de carros estavam em trânsito. Os executivos da empresa também revelaram que os desafios logísticos estão a levar a gestão a prosseguir uma nova estratégia de redução de custos. De acordo com a empresa, enormes entregas estão a tornar os serviços logísticos da empresa mais caros e mais difíceis de assegurar. Tesla pretende passar a um ritmo mais suave de entregas, e de acordo com a gestão, a sistematização da logística melhorará os custos reportados trimestralmente;
- De acordo com o anúncio da empresa, o principal factor limitador das oportunidades de crescimento no mercado de automóveis eléctricos será a continuação das perturbações na cadeia de fornecimento de baterias, "tanto a médio como a longo prazo". Isto significa que a melhoria neste campo não é visível no horizonte. O segmento de carros eléctricos da Tesla está a competir pelo fornecimento de células com outros fabricantes de VE e a sua própria divisão de "armazenamento de energia".
Vítimas do seu próprio sucesso?
A empresa apresentou os lucros de exploração, fluxo de caixa e receitas recorde. Este último, porém, ficou 500 milhões de dólares abaixo das expectativas de Wall Street, o que foi suficiente para fazer cair o sentimento. A empresa espera invariavelmente manter uma taxa de crescimento de 50% nos envios anuais a longo prazo, mas isto também não foi suficiente para travar as quedas. As acções da empresa parecem extremamente sensíveis a qualquer tipo de notícias negativas. Segundo os analistas da Wedbush Securities, a pressão para "provar" o valor que Tesla afirma está a começar a pesar sobre Musk e a sua equipa. Muitos investidores, apesar do sólido desempenho de Tesla, começam a acreditar que a "fase eufórica" de crescimento da empresa terminou, e que o crescimento das receitas de várias dezenas de por cento já não é positivamente "chocante para o mercado". As acções perderam mais de 35% desde o início do ano contra um declínio de quase 22% no índice S&P 500, o declínio vem significativamente depois de dois anos de enormes ganhos. O aumento da concorrência no mercado de carros eléctricos, o interesse de Musk na aquisição do Twitter no valor de 44 mil milhões de dólares e o provável financiamento da aquisição com acções da Tesla, a imprensa negativa em torno do modelo de condução automatizada de carros e finalmente a controversa apresentação do robô Optimus são responsáveis pela queda do sentimento em torno das acções da empresa.
Tesla irá salvar a sua avaliação em bolsa?
Elon Musk anunciou um programa de "recompra" maciça planeado de acções da Tesla no valor entre $5 biliões e $10 biliões, uma iniciativa que aguarda aprovação formal do conselho de administração da empresa. A recompra de acções teria lugar já no próximo ano e poderia salvar grande parte do sentimento em torno das acções da forma. Normalmente, pensa-se que as empresas compram de volta as suas próprias acções quando acreditam que estão subvalorizadas. De acordo com o briefing de Musk numa conferência telefónica com analistas, a direcção está provisoriamente de acordo em realizar a recompra, e Tesla será capaz de ter um bom desempenho num ambiente de recessão, fazendo com que o programa pareça ainda mais um passo estratégico sensato. O programa de recompra de acções começaria no próximo ano.
Previsões mágicas de Elon Musk
O bilionário comentou com optimismo os resultados, destacando as fábricas que operam a plena capacidade e a forte procura contínua de carros eléctricos. Apontou as difíceis circunstâncias macro na Europa e na China, que são pesadas pela crise, e contrastou-as com a ainda saudável economia dos EUA, que Musk acredita que está a ser pesada pelo Fed, aumentando agressivamente as taxas, mas o bilionário espera que os banqueiros recuem em breve do ciclo de aperto monetário. Musk salientou que, na sua opinião, Tesla é capaz de gerar uma quantidade significativa de dinheiro, mesmo perante uma dolorosa recessão. Houve, claro, uma parte para os fãs da fantasia no familiar; o bilionário afirmou que, em última análise, Tesla valerá mais do que a Apple e a Saudi Aramco juntas, mas o caminho para o conseguir não será fácil ao mesmo tempo.... ele sublinhou que a sua previsão não inclui a produção planeada de robôs Optimus. Tesla teria de aumentar a sua capitalização de mercado 8 vezes para igualar o valor do gigante saudita e do Vale do Silício hoje em dia. Se isto fosse seguido de 8 vezes mais entregas (e vendas) de automóveis, Tesla teria de entregar volumes ao mercado na vizinhança de 9 milhões de automóveis por ano, o que é comparável ao desempenho actual do Grupo Volkswagen (8,9 milhões de entregas em 2021).
Tesla robot em todas as casas
Combinando as previsões com a visão de Musk da recente conferência 'AI Days', parece que não se trata de carros eléctricos, mas ... os robots humanóides ajudariam Tesla a saltar o seu valor, assim afirmou o próprio Musk cuja visão é que o potencial de vendas dos robots é muito maior do que os carros eléctricos. No entanto, a apresentação do robô emblemático de Tesla, 'Optimus', acabou por se revelar no mínimo longe do ideal. Comentando o evento, os fãs das novas tecnologias ficaram enojados com a visão do robô, que teve de ser levado ao palco por várias pessoas e que se assemelhava a uma estrutura desajeitada ligada por cabos. O Tesla Bot deu a impressão de ser um irmão mais velho de uma década às impressionantes máquinas fornecidas pela Boston Scientific. Convencer biliões de pessoas a comprar os robôs, avaliados em 20.000 dólares, pode revelar-se um desafio muito maior para a empresa do que o próprio Musk teria desejado, embora os resultados de Tesla continuem a ser impressionantes. No entanto, não conseguiram corresponder às crescentes expectativas de Wall Street de trimestre em trimestre, tendo a empresa falhado em surpreender positivamente os analistas depois de uma longa série de ascensões.
Tesla tem obtido continuamente a maior parte das suas receitas com a venda de automóveis. Os serviços e o armazenamento de energia são responsáveis por cerca de 10% das receitas. No terceiro trimestre do ano, Tesla acrescentou mais 41 novos locais sob a forma de instalações de serviço e lojas, um aumento trimestral de 6%. A empresa tem 728 localizações onde fornece serviços mecânicos e uma frota de 1.532 automóveis utilizados por técnicos de serviços móveis. As vendas de mercadorias da marca Tesla, reparações de automóveis e cargas eléctricas nas estações de recarga Tesla subiram para $1,65 mil milhões. A unidade de fornecimento e armazenamento de energia de Tesla foi responsável por $1,12 mil milhões de dólares em receitas (baterias de reserva, painéis solares). Tesla orgulhava-se de uma enorme procura de serviços de armazenamento de energia que excede a capacidade logística da empresa, com a empresa a instalar sistemas com uma capacidade de armazenamento de 2.100 mWh no 3º trimestre. Fonte: Tesla: CNBC
Tesla (TSLA.US) Gráfico 4 horas. O preço das acções tem estado numa tendência de baixa desde a segunda quinzena de Setembro. A intersecção da média das 50 sessões abaixo da SMA200 conhecida como a "death cross" anuncia frequentemente uma fraqueza prolongada. Fonte: xStation5
XTB Research
