Petróleo:
- Os preços do petróleo Brent atingiram seu nível mais alto desde meados de outubro de 2024 no início de 2025, impulsionados pelas esperanças de uma recuperação econômica mais forte do que a inicialmente prevista.
- O Washington Post relata que os planos do novo governo em relação às tarifas nos EUA são menos agressivos do que o sinalizado durante a campanha eleitoral.
- Espera-se que o novo governo imponha tarifas mais altas apenas sobre produtos considerados essenciais para a economia dos EUA. Isso teria um impacto mínimo no comércio internacional e na demanda por combustível energético.
- Os ganhos nos mercados de ações nas duas sessões anteriores refletem o aumento da confiança dos investidores nas perspectivas.
- Um enfraquecimento generalizado do dólar americano também é observado, particularmente em relação ao euro.
- A Arábia Saudita optou por aumentar os preços de exportação para a Ásia em US$ 0,60 por barril, superando as expectativas de um aumento de US$ 0,10.
- O Goldman Sachs aponta para um declínio na produção de petróleo para 3,25 milhões de bpd no Irã. A produção atual está em 3,3 milhões de bpd, abaixo do pico de 3,4 milhões de bpd em setembro de 2024. O GS também indica uma redução nas exportações, potencialmente ligada à posse da nova administração nos EUA.
Os estoques de petróleo bruto dos EUA começam o novo ano em níveis muito baixos. Sazonalmente, espera-se que os estoques aumentem nas próximas 10-20 semanas. No entanto, a recente decisão da OPEP+ de manter a produção inalterada até abril sugere um déficit no mercado global. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Os estoques comparativos permanecem negativos, com estoques relativos à média de 5 anos perto de níveis extremamente baixos de -40 milhões de bbl (eixo invertido). Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
A produção e as exportações de petróleo iraniano diminuíram marginalmente nos últimos meses. Isso poderia teoricamente mudar após a posse da nova administração em menos de duas semanas. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
O mercado de petróleo voltou a entrar em um backwardation significativo, que historicamente tem sido indicativo de condições de sobrecompra. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
O petróleo bruto WTI rompeu a resistência-chave em torno de US$ 70 por barril no final de dezembro de 2024 e ganhou mais de 3% em 2025. A resistência-chave agora está acima de US$ 75 por barril, em torno da SMA de 200 dias, que foi rompida pela última vez por mais de um dia em junho e agosto de 2024. Fonte: xStation5
Ouro:
- O ouro retomou sua trajetória ascendente desde o final de 2024, mas permanece dentro de uma faixa de consolidação mais ampla desde o início de novembro de 2024.
- Os principais níveis de suporte são marcados pela média móvel de 100 períodos a US$ 2.600 por onça.
- O ouro está atualmente rompendo acima da zona associada às SMAs de 25 e 50 dias.
- De acordo com dados publicados pelo PBOC, o banco central chinês comprou ouro para suas reservas pelo segundo mês consecutivo. As reservas aumentaram de 72,96 milhões de onças para 73,29 milhões de onças.
- O Banco Popular da China (PBOC) tem sido um dos principais compradores de ouro do banco central nos últimos anos.
- A incerteza geopolítica global deve apoiar mais pressão ascendente sobre os preços do ouro. Por outro lado, se a nova administração dos EUA não implementar tarifas rigorosas, o prêmio de risco no mercado de ouro pode diminuir significativamente.
- Os preços de mercado têm apenas 10% de probabilidade de um corte na taxa do Fed em janeiro.
O ouro está ganhando quase 1% durante a sessão de 7 de janeiro. A preços atuais, o maior preço de fechamento desde meados de dezembro é possível. Fonte: xStation5
Gás natural:
- Os preços do gás natural experimentaram um aumento acentuado nos últimos dias de dezembro devido às temperaturas mais baixas e ao aumento da demanda nos EUA.
- O consumo atual de gás está acima das máximas de 5 anos para este período.
- Nas taxas de consumo atuais, o declínio do estoque semanal pode potencialmente chegar a 300 bcf.
- O alto consumo de gás está ligado à queda das temperaturas nos EUA. As previsões para as próximas duas semanas indicam temperaturas mais baixas contínuas.
O consumo de gás é atualmente o mais alto em 5 anos para este período. A produção está caindo perto da média de 5 anos. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Considerando o consumo atual de gás e a queda da produção, o declínio do estoque na próxima semana pode potencialmente chegar perto de 300 bcf. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
O preço testou o nível de US$ 4/MMBTU no final do ano passado. Apesar do alto consumo, o preço está atualmente passando por uma correção. A sazonalidade sugere que a correção deve durar cerca de 30-40 sessões. No entanto, a correção também pode estar ligada ao formato da curva futura. A diferença atual entre os contratos de fevereiro e abril é de US$ 0,6. O contrato de abril está sendo negociado em torno de US$ 3/MMBTU. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Cacau:
- O cacau sofreu uma forte correção de mais de 20% no final de dezembro, ultrapassando o nível de US$ 10.000 por tonelada.
- As perdas agora foram reduzidas pela metade, e o cacau está sendo negociado em torno de US$ 11.300 por tonelada.
- As entregas de cacau para os portos da Costa do Marfim ainda são maiores do que na temporada anterior, mas estão ligeiramente menores do que nas semanas anteriores.
- Na semana de 30 de dezembro a 5 de janeiro, 55.500 toneladas de cacau foram entregues aos portos da Costa do Marfim. Desde 1º de outubro, as entregas atingiram 1,11 milhão de toneladas, em comparação com 870.500 toneladas na temporada anterior.
- Os altos preços e a redução das vendas futuras de cacau pelos principais produtores estão fazendo com que os estoques de câmbio continuem a cair.
- A intensificação dos ventos Harmattan, trazendo clima seco e quente, pode prejudicar os cacaueiros antes da temporada de meia safra, que começa em abril.
- A liquidez do mercado continua baixa, e os processadores estão relutantes em tomar posições. Grandes produtores como Costa do Marfim e Gana ainda estão cumprindo contratos futuros da temporada anterior.
Os estoques de cacau nas bolsas estão caindo. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
O cacau está se estabilizando após o aumento da volatilidade na virada do ano. Fundamentalmente, a situação não está melhorando, mas a baixa liquidez continua a criar incerteza significativa. Fonte: xStation5
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