Estamos a observar uma situação extraordinária no mercado de petróleo desde o início desta semana, principalmente no WTI, ainda que, devido às relação entre mercados, também afete o preço do Brent. A turbulência no mercado de petróleo está, além disso, a afetar o sentimento noutros mercados financeiros, como explicamos mais detalhadamente ontem.
Ocorreu uma renovação extraordinária nos contratos WTI e Brent ontem à noite (rollover). O contrato ativo foi alterado de 20 de junho para 20 de julho. A medida visa limitar o risco do preço do contrato ativo cair em território negativo (como foi o caso do contrato de 20 de maio). A queda de preço abaixo de US $ 0 levaria a um colapso completo da liquidez, o que poderia resultar na incapacidade de renovação da posição para o contrato do próximo mês. Muitos traders de futuros passaram por uma situação dessas esta semana, o que levou a uma queda de preço para - US $ 40 por barril (40 dólares negativos).
Note-se que os contratos de CFD oferecidos pela XTB visam replicar o desempenho dos preços do contrato de futuros mais próximo que não exija que os investidores realizem o rollover manualmente. Quando o preço cai em território negativo, a renovação seria muito mais difícil, se não mesmo impossível. A renovação em si não afeta o resultado financeiro de uma transação, pois os pontos de swap são adicionados ou subtraídos, dependendo do tamanho da posição e da forma da curva dos futuros.
A situação atual também está relacionada ao fato de que cerca de 25% das participações em aberto no contrato Jun20 são mantidas pelo ETF dos EUA, USO. A situação corre o risco de desencadear oscilações anormais de preços assim que esse fundo decidir realizar algum rollover para a próxima série de contratos. A USO é em grande parte responsável pela turbulência em curso no mercado de petróleo.
Atualmente, observamos um "super-contango" no mercado de petróleo. Fonte: Bloomberg
