A temporada das "earnings" em Wall Street referente ao 3º trimestre de 2021 já terminou e os investidores têm uma imagem completa do desempenho das empresas americanas no período de Julho-Setembro. No entanto, a análise através de relatórios financeiros de milhares de empresas não é uma tarefa fácil. Felizmente, o nosso modelo de seleção das ações cotadas no S&P 500 estará disponível para si!
Veja a mais recente seleção de ações escolhidas pelo nosso modelo após a temporada das earnings do 3º trimestre!
A nossa escolha
Analisámos dados financeiros de mais de 700 empresas que estão cotadas no índice S&P 500 desde 1990. O objectivo foi determinar um conjunto de características que nos permitisse escolher ações que se revelassem ser vencedoras nos próximos 5 anos. A ideia é escolher 10 ações em cada trimestre por um período de 5 anos de detenção. Encontrámos 10 características que foram fundamentais para os futuros vencedores do S&P 500.
- Relação preço elevado/valor contabilístico
- Relação Preço Relativo Elevado/Valor contabilístico
- Alto rendimento do capital
- Elevada taxa de crescimento de receitas de 4 trimestres
- Elevado crescimento de receitas a 3 anos
- Baixo rendimento de dividendos
- Baixa taxa de pagamento de dividendos
- Baixa percentagem da dívida de curto prazo
- Baixo rácio dívida líquida sobre capitais próprios
- Elevada taxa de cobertura em dinheiro
Conclusões do nosso estudo
O nosso modelo de seleção de ações já tinha sido publicado anteriormente (2x) este ano. Os resultados mais recentes para o período Junho-Novembro parecem promissores, com a nossa carteira a gerar uma taxa de rendimento superior a 30%, em comparação com cerca de 8% ganhos pelo índice S&P 500. Contudo, é de notar que as ações selecionadas pelo nosso modelo nos trimestres seguintes não são as únicas opções- das 10 ações escolhidas em Junho de 2021, 6 também foram escolhidos pelo modelo em Setembro de 2021. No entanto, tenha em mente que as ações são escolhidas para um período de detenção de 5 anos, pelo que não podemos assumir que o desempenho passado se repita num futuro próximo.
Resultados do S&P 500 e da carteira escolhida pelo nosso modelo desde o início de Junho de 2021. Fonte de dados: Refinitiv
Ações escolhidas para Dezembro de 2021
Olhando para as ações selecionadas pelo modelo no início de Dezembro, não vemos um grandes flutuações em comparação com as selecionadas em Setembro. 7 em cada 10 seleções foram repetidas a partir de Setembro. Além disso, 6 em cada 10 seleções foram também repetidas a partir de Junho, mostrando que essas ações continuam a ter características de vencedores. Vamos fazer uma análise breve às empresas que foram selecionadas como potenciais vencedoras no início de Dezembro de 2021.
Fortinet - Ciber-segurança
Fortinet (FTNT.US) é uma empresa de ciber-segurança. É um dos líderes da indústria e fornece tanto software de cibersegurança como hardware de cibersegurança. A procura de produtos da Fortinet aumentou durante a pandemia, uma vez que mais empregados foram forçados a trabalhar a partir de casa e não do escritório e as empresas tiveram necessidade de criar novas funcionalidades de cibersegurança. A empresa reportou um salto de 33% nas receitas do terceiro trimestre, enquanto as receitas líquidas aumentaram 14%. Fortinet foi também escolhida pelo nosso modelo de recolha de stocks em Junho e Setembro de 2021.
Vendas trimestrais e relação P/S para Fortinet. Fonte: Bloomberg
AMD - Processadores gráficos e Chips
A Advanced Micro Devices (AMD.US) é uma empresa que produz componentes electrónicos. Entre os seus principais produtos encontram-se os microprocessadores avançados. Um dos principais rivais da AMD é a conhecida empresa tecnológica americana - Intel. As receitas da AMD aumentaram mais de 50% no terceiro trimestre de 2021 em comparação com o terceiro trimestre de 2020 e atingiram 4,31 mil milhões de dólares. A EPS aumentou de $0,34 para $0,0,78. A empresa está regularmente na lista de selecção de ações do nosso modelo, uma vez que também foi escolhida em Junho e Setembro de 2021.
Vendas trimestrais e relação P/S para AMD. Fonte: Bloomberg
Apple - Software e Hardware para computadores e smarphones
A Apple (AAPL.US) é uma empresa que não necessita de apresentação. Os seus smartphones e outros produtos de hardware fizeram dela a maior empresa do mundo em termos de capitalização de mercado. As receitas da empresa têm vindo a aumentar lenta mas firmemente durante a última década, antes de atingir um pico de 33% no ano fiscal de 2021 (terminado a 25 de Setembro de 2021). O lucro líquido da empresa saltou mais de 60% para quase $94,5 mil milhões. A Apple tenta constantemente manter-se à frente dos seus concorrentes, investindo grandes quantias de dinheiro em novas despesas de I&D. A Apple foi também escolhida pelo nosso modelo de selecção de acções em Junho e Setembro de 2021.
Vendas trimestrais e relação P/S para Fortinet. Fonte: Bloomberg
Nvidia -Processadores gráficos e Chips
Nvidia (NVDA.US) é uma empresa que concebe e fabrica peças para computadores. A empresa é mais conhecida pelas suas unidades de processamento gráfico que são apreciadas pelos "gamers", bem como pelos fabricantes de equipamento de mineração de criptomoedas. A Nvidia também começou a oferecer serviços de jogos em nuvem através da sua marca Geforce Now. Nvidia reportou um aumento de 50% YoY nas receitas do terceiro trimestre, para $7,1 mil milhões, enquanto que o EPS aumentou 70% YoY, para $1,01. Tal como a AMD, a NVIDIA também foi escolhida pelo nosso modelo de seleção de ações em Junho e Setembro de 2021.
Vendas trimestrais e relação P/S para Nvidia. Fonte: Bloomberg
IDEXX Laboratories - Software e equipamento veterinário
Os Laboratórios da IDEXX (IDXX.US) é o primeiro dos recém-chegados à lista. A empresa fornece equipamento de diagnóstico e sistemas de informação a empresas veterinárias. A pandemia provocada pela Covid-19 acabou por ser um período lucrativo para os Laboratórios IDEXX, uma vez que os sentimentos de solidão durante os confinamentos encorajavam as pessoas a adoptar mais animais de estimação. A empresa espera que as condições comerciais favoráveis persistam em 2021 e espera que as receitas anuais aumentem 18% YoY para um novo recorde de 3,2 mil milhões de dólares. O crescimento de EPS é visto em 22-24% este ano.
Vendas trimestrais e relação P/S para Laboratórios IDEXX. Fonte: Bloomberg
Autodesk - Software
Autodesk (ADSK.DE) é uma empresa de concepção e desenho de software para arquitectos e engenheiros. A empresa apresentou um aumento de 18% em relação ao ano anterior nas receitas no terceiro trimestre de 2021, e pela terceira vez na história, as suas vendas trimestrais ultrapassaram os mil milhões de dólares. No entanto, o EPS do 3º trimestre caiu de $0,62 para $0,57. Os resultados de vendas corresponderam às expectativas dos investidores mas o rendimento líquido acabou por ser inferior ao previsto. A Autodesk foi também escolhida pelo nosso modelo de recolha de stocks em Junho e Setembro de 2021.
Vendas trimestrais e relação P/S para Autodesk. Fonte: Bloomberg
Mettler-Toledo International - Balanças e Equipamento de Medição
Mettler-Toledo International (MTD.US) é a segunda ação a estrear-se na lista das selecionadas para Dezembro de 2021. A empresa fabrica balanças e equipamento de medição que é utilizado no sector alimentar e em laboratórios. Além disso, a Mettler-Toledo também fornece tecnologia de medição para empresas. As ações estão a ser negociadas acima dos 40% até à data e a empresa anunciou recentemente que irá comprar de volta mil milhões de dólares das suas próprias ações em 2022. A empresa espera que os lucros aumentem cerca de 34% este ano, enquanto que as vendas deverão ser 8% mais elevadas em comparação com o ano anterior.
Quarterly sales and P/S ratio for Mettler-Toledo International. Source: Bloomberg
Adobe - Software
Adobe (ADBE.DE) é uma empresa que desenvolve software gráfico. Na sua carteira de produtos emblemáticos podemos encontrar software como Adobe Photoshop, Adobe Illustrator ou Adobe Premiere. As receitas da Adobe aumentaram 22% no terceiro trimestre de 2021 em comparação com o segundo trimestre de 2020. O EPS foi 30% mais elevado em 2,50 dólares. A empresa anunciou que espera que as receitas no ano fiscal de 2022 atinjam $17,90 mil milhões, ou seja, 13% acima do ano fiscal de 2021.
Vendas trimestrais e relação P/S para Adobe. Fonte: Bloomberg
S&P Global - informação financeira e analítica
S&P Global (SPGI.US) é a terceira empresa a fazer parte das recém-chegados à nossa lista para Dezembro de 2021. A empresa concentra-se na informação financeira e analítica. No entanto, é mais conhecida como um fornecedor de índices e classificação de empresas . A S&P Global é uma escolha interessante uma vez que o nosso modelo favorece as ações com baixo rendimento de dividendos e baixa taxa de pagamento. Entretanto, a S&P Global tem vindo a aumentar os seus dividendos em cada um dos últimos 48 anos, o que a torna mais uma ação de valor do que uma ação de crescimento. No entanto, a empresa ganhou quase 50% até à data, um ganho muito maior do que no caso da S&P 500. A empresa conseguiu aumentar as suas receitas em mais de 100% durante a década anterior e as perspectivas permanecem brilhantes após o cão de guarda americano ter aprovado uma proposta de aquisição da Markit IHS no valor de 39 mil milhões de dólares pela S&P Global.
Vendas trimestrais e relação P/S para a S&P Global. Fonte: S&P Global: Bloomberg
Paycom Software - Sistema de pagamento e software de recursos humanos
Paycom Software (PAYC.US) é outra empresa que foi selecionada para integrar no nosso modelo para Dezembro de 2021 e que também foi escolhida em Setembro de 2021. O seu software apoia os empregadores em termos de processo de contratação, gestão de talentos ou pagamento de empregados de forma precisa e atempada. A empresa apresentou um aumento de 30% em relação ao ano anterior nas receitas do 3º trimestre e um aumento de 10% em relação ao ano anterior.
Vendas trimestrais e rácio P/S para Paycom Software. Fonte: S&P Global: Bloomberg
