O relatório do CPI dos EUA às 13h30 GMT será a crucial para o tamanho do próximo aumento da Fed
A inflação do IPC será fundamental para a Fed
Enquanto a Fed está a olhar principalmente para a inflação do PCE, o CPI geralmente é divulgado mais cedo e mostra a tendência geral que o PCE provavelmente seguirá. Além disso, a inflação do PCE geralmente reage mais tarde e com um atraso em comparação com o CPI, mas mudanças maiores no medidor do CPI recentemente deram aos mercados esperança de que a Fed possa ser menos agressiva daqui para frente. O que esperar da leitura de hoje? As previsões medianas apontam para uma desaceleração significativa nos indicadores principais e anuais. Por outro lado, as expectativas para as leituras mês a mês não parecem tão otimistas. Embora se espere que o CPI principal permaneça inalterado, a inflação subjacente deve aumentar 0,3% MoM. Isso ainda é, em grande medida, impulsionado pela 'inflação no arrendamento'. No entanto, se o indicador do CPI principal cair 0,1-0,2% MoM e o indicador principal aumentar apenas 0,1-0,2% MoM, a Fed teria motivos para desacelerar ainda mais os aumentos das taxas. Sem uma queda tão acentuada nas medidas de inflação, é improvável que o Fed mude sua abordagem.
Espera-se que a inflação do CPI diminua para 6,5% A/A, mas, dada a falta de queda na leitura mensal, os mercados receberiam uma queda para 6,2-6,3% A/A. Se o indicador subjacente ficar acima do esperado de 5,7% em relação ao ano anterior, o USD terá uma oportunidade de recuperar das perdas recentes. Fonte: xStation5
Os preços da energia estão a cair
Claro, olhando para os preços de energia, podemos ver que eles caíram significativamente em dezembro. Isso significa que a contribuição dos preços da energia provavelmente cairá ainda mais do atual 1 ponto percentual. Ficou acima de 2 pontos percentuais em meados de 2022
Os preços dos combustíveis caíram e eram mais baixos do que há um ano. Os preços do gás foram significativamente mais altos, mas isso refere-se apenas aos preços de mercado, não aos preços ao consumidor. Simultaneamente, deve-se lembrar que os preços do gás caíram significativamente fora do pico. Fonte: Bloomberg
Espera-se que os preços dos alimentos comecem a cair
Uma tendência de baixa no mercado de alimentos também pode ser identificada. A queda nos preços dos fertilizantes sinaliza que os preços dos alimentos podem cair ainda mais rapidamente nos próximos meses. Fonte: Bloomberg
Carros e aluguers são fundamentais para a inflação subjacente
Quando se trata da inflação subjacente, os carros e alugueres serão componentes-chave. Os preços dos carros caíram recentemente, mas dezembro viu uma recuperação. É claro que cortes de preços anteriores também devem impactar a leitura do CPI, que tende a reagir com defasagem. Quando se trata dos alugueres, os dados defasados da inflação continuam a mostrar preços em alta, mas dados de mercado mais pontuais começam a mostrar sinais de crescimento mais lento dos preços
Preços dos carros de acordo com o índice de Manheim e componente do carro na inflação do IPC. Fonte:Bloomberg
Como o US100 reagirá?
O US100 foi um dos principais índices mais vendidos em 2022. A queda mais recente nos rendimentos não conseguiu sustentar o índice Nasdaq, como foi o caso do S&P 500. A Fed analisará principalmente os dados básicos da inflação em busca de dicas sobre o tamanho de um aumento nas taxas na reunião de fevereiro. O mercado desconta uma pequena probabilidade de um aumento de 50 pb nas taxas e os últimos comentários de Bostic e Daly mostraram que os dados de hoje serão cruciais. Se a inflação global desacelerar para 6,3% no comparativo anual ou mais, pode ocorrer euforia nos mercados. Por outro lado, se os preços e renting de carros tiverem uma contribuição significativa para a inflação em dezembro, a Fed pode ter motivos para continuar com um aumento de 50 pb nas taxas. Nesse cenário, o US100 pode reduzir os ganhos recentes e o USD pode recuperar parte do seu brilho.
Se a inflação dos EUA desacelerar significativamente mais do que o esperado, o target do padrão de fundo duplo no US100 pode ser alcançada e o índice pode quebrar acima de 11.600 pts. Por outro lado, caso a inflação subjacente surpreenda para cima, a probabilidade de um aumento de 50 pb na taxa aumentaria e US100 poderia recuar para 11.300 pts. Fonte: xStation5
