El EURUSD ronda los 1.14, el BCE mantiene el rumbo

Summary:

• ECB release minutes from October meeting

• “Incoming data still consistent with broad-based growth expansion”

• Single currency a little higher on the day; EURUSD hovering around 1.14

The release of the minutes from last month’s ECB monetary policy meeting has delivered no great surprises with the central bank seemingly looking to remain on their present course without any great deviations.  The key takeaways from the minutes can be summarised by the following quotes:

• Policymakers generally agreed that data was weaker than expected    

• Remains in line with expansion and gradually rising inflationary pressures

• Policy remains on steady track in line with market expectations

• Trade tensions may be offset by higher US imports

• Acknowledged uncertainties and fragilities of outlook with regards to trade

• A remark was made that number of arguments pointed towards risks to growth tilting to the downside

Summarising these remarks there’s not a lot to go on, with the bank perhaps shifting ever so slightly to the dovish side but that is really trying to make something of it. “A number of arguments pointed towards risk to growth tilting to the downside” is more cautious than saying risks are “broadly balanced” but before reading too much into it the other comments suggest that on the whole the bank are unlikely to shift their policy stance anytime soon.

Resumen:

• Acta de publicación del BCE de la reunión de octubre
• “Los datos siguen siendo consistentes con la expansión del crecimiento”
• El euro un poco más alto en el día; EURUSD flotando alrededor de 1.14

La publicación de las actas de la reunión de política monetaria del BCE del mes pasado no ha generado grandes sorpresas con el banco central que aparentemente espera mantenerse en su curso actual sin grandes desviaciones. Las conclusiones clave de los minutos se pueden resumir mediante las siguientes citas:

• En general estuvieron de acuerdo en que los datos eran más débiles de lo esperado
• Permanece en línea con la expansión y el aumento gradual de las presiones inflacionarias.
• La política sigue su curso constante en línea con las expectativas del mercado
• Las tensiones comerciales pueden ser compensadas por mayores importaciones de Estados Unidos
• Incertidumbre reconocida y fragilidad de la perspectiva con respecto a la guerra comercial.
• Se hizo una observación de que varios argumentos apuntaban a riesgos para el crecimiento que se inclinaban a la baja.

Resumiendo estos comentarios, el banco tal vez esté cambiando ligeramente hacia el lado moderado, pero eso realmente está tratando de hacer algo al respecto. "Una serie de argumentos que apuntan hacia un riesgo de crecimiento inclinado a la baja" es más cautelosa que decir que los riesgos son "ampliamente equilibrados", pero antes de leer demasiado, los otros comentarios sugieren que, en general, es poco probable que el banco cambie su postura política en cualquier momento.

EURUSD ha tenido una tendencia al alza en la última semana, pero aún se mantiene por debajo de la región 1.1470-1.1500. Fuente: xStation

En los últimos meses, el BCE se ha vuelto mucho más eficiente en los cambios de la política monetaria, lo que significa que la mayoría de las veces las decisiones sobre los tipos han sido bastante erróneas. Como aún se espera que la aplicación finalice el próximo mes, el área clave a seguir es la rapidez con la que el banco está dispuesto a aumentar sus tipos, con los tipos de depósito a un día en -0,4%. Las acciones europeas han estado sufriendo en los últimos tiempos, con la caída del UE 50 un 17% desde los máximos observados el año pasado y una clara tendencia a la baja a lo largo de este tiempo. Los mínimos recientes alrededor de 3090 pueden proporcionar un doble suelo posible y la acción del precio de ayer es alentadora, ya que los compradores se acercan a este nivel. Si esto se mantiene, entonces es posible una recuperación hacia 3270, pero una ruptura por debajo dejaría al mercado en el precipicio de caer en el territorio del mercado bajista.

El EU50 está de regreso cerca de sus mínimos recientes de 3092, pero un rebote de ayer junto con algunas divergencias positivas en el RSI podrían verse como una sugerencia de que podría formarse un doble suelo. Fuente: xStation