Resumen:
- Trump reaviva las preocupaciones comerciales de la guerra ordenando preparar una lista de productos chinos para golpear el país si es necesario
- DAX (DE30) y el indice chino Hang Seng (CHNComp) entre los índices más expuestos
- La soja, AUDJPY podría encontrarse bajo presión en caso de que las fricciones continúen
Las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos están cobrando su precio, aunque no todos los mercados están condenados al fracaso. También hay algunos que podrían beneficiarse de los impuestos fijados por las dos economías más grandes del mundo. En el análisis de hoy, nos centramos en que 5 mercados sean los más afectados por las guerras comerciales.
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Todo el mundo se acerca a los EE. UU. Y China, pero hay mercados en otros lugares que están bajo presión debido a los aranceles, el DE30 es uno de ellos.
Las exportaciones alemanas a China han aumentado notablemente en los últimos dos años. Fuente: Macrobond, XTB Research
La vulnerabilidad de Alemania al comercio ha aumentado considerablemente en los últimos dos años, lo que sugiere que el DE30 podría estar en peligro una vez que las guerras comerciales sigan en aumento. Tenga en cuenta que las exportaciones netas fueron una de las mayores contribuciones al crecimiento del PIB AEM interanual en los últimos tres trimestres (la segunda contribución más grande en los últimos tres meses de 2017). Finalmente, el DE30 incluye acciones que están particularmente expuestas a riesgos tarifarios como Thyssenkrupp (TKA.DE), Volkswagen (VOW.DE) o Daimler (DAI.DE).
El DE30 subió a 13200 puntos después de la decisión del BCE en junio, pero luego careció de fuerza y retrocedió. El apoyo más cercano podría localizarse cerca de los 12550 puntos, apuntalado por un retroceso del 23.6% del rally de 2 años de duración. Observe que los niveles de soporte adicionales también coinciden con los retrocesos posteriores. Fuente: xStation5
SOJA
La soja ha sido indudablemente uno de los mercados más influenciados negativamente debido a los aranceles agrícolas aplicados por Estados Unidos a China. China es un gran consumidor de granos importando enormes cantidades de soja tanto de los Estados Unidos como de Brasil, los dos productores más grandes del mundo.
EE. UU. Menos las exportaciones de soja de Brasil a China en toneladas métricas. Fuente: Bloomberg, XTB Research
Sin embargo, la cosecha en EE. UU tiene lugar una vez al año, a diferencia de Brasil, donde los agricultores pueden cosechar granos dos veces al año, por lo tanto, la soja de Brasil es altamente comprada por China. Una vez dicho esto, como puede ver en el cuadro anterior, la estacionalidad importa mucho en términos del mercado de la soja, y mientras que durante el primer semestre China importa granos mucho más brasileños, cambia durante la segunda mitad de cada año produciendo soja los precios (denominados en dólares estadounidenses) son aún más vulnerables a cualquier interrupción del comercio.
La soja se está acercando a sus niveles más bajos desde marzo de 2009, ya que podría ser uno de los mercados de productos básicos más infravalorados, pero las renovadas preocupaciones comerciales disminuyen su atractivo en la actualidad. Las resistencias más cruciales se pueden encontrar en 905 dólares, y luego en 1000, 1075 dólares. La soja hasta ahora ha tenido la racha perdedora más larga (semanal) desde 2014. Fuente: xStation5
Índice chino Hang Seng (CHNComp)
Obviamente, tanto las acciones estadounidenses como las chinas podrían sentir el dolor de las fricciones comerciales, pero dado que el mercado chino es considerado por los inversores como una declinación emergente, podría ser mucho más severo una vez que la afluencia de capitales se acelere. Sobre la base de un conjunto de datos que abarca los últimos tres años, se puede calcular que la desviación estándar relativa del Hang Seng chino (CHNComp) ascendió al 14.8% mientras que para el SP500 (US500) el 11.4% coincide con el mercado bursátil de China podría ser testigo de pérdidas más severas si las tensiones comerciales aumentan (al mismo tiempo, es necesario tener en cuenta que el final de una disputa entre los dos países enfrentados podría traer más alivio a las poblaciones chinas).
El índice chino ha caído por debajo de su soporte / resistencia relevante ubicado en 11800 puntos coincidiendo con un retroceso del 38.2% en la oscilación al alza iniciada en diciembre de 2015. Si el precio no puede volver a subir por encima de este nivel, podría cuestionar ganancias más antiguas. a menos que una batalla entre EE. UU. y China llegue a su fin. Uno de los apoyos más fuertes podría detectarse en 10700 puntos en las proximidades de un 50% de retroceso. Fuente: xStation5
AUDJPY
Este par es uno de los mejores indicadores del sentimiento de riesgo que prevalece en los mercados, ya que el dólar australiano se considera una moneda con más riesgo, mientras que el yen japonés es un refugio seguro. Por lo tanto, una vez que el apetito de riesgo se vuelve difícil, el par tiende a disminuir y viceversa. Dado que es poco probable que las tensiones comerciales desaparezcan en el corto plazo, uno puede sospechar que la cruz podría encontrarse bajo presión a la baja en el corto plazo.
AUDJPY tiende a mostrar un coeficiente de correlación positivo con los rendimientos de los bonos globales. Fuente: Bloomberg
La tabla anterior muestra los coeficientes de correlación entre el AUDJPY y el rendimiento particular del bono (esta es una correlación de 30 días en los últimos dos años) Como se puede observar, la mayor relación se observa con los valores canadienses y estadounidenses. Entonces cuando el apetito de riesgo se deteriora, conduce a caidas en los rendimientos (los bonos ven una afluencia de capital). Además de eso, es probable que los aranceles afecten a los precios de los productos básicos de los que depende en cierta medida el dólar australiano.
AUDJPY no logró atravesar el rango de 84 haciendo una clara reversión a partir de entonces. Observe que el par respetó con bastante precisión los retrocesos de Fibonacci en el pasado, por lo tanto, cualquier reacción de los toros podría esperarse una vez caiga a 79,6 o menos. Este nivel podría superarse facilmente una vez que los riesgos arancelarios vuelvan a surgir. Fuente: xStation5
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