¿Qué decidió la OPEP+? ¿La reunión del G20 traerá algún cambio?

¿Qué decidió la OPEP+? ¿La reunión del G20 traerá algún cambio?

Ayer, el grupo OPEP+ finalmente decidió establecer un nuevo acuerdo con respecto a los recortes de producción. Como de costumbre, podemos resumir esta reunión diciendo "desde una gran nube, poca lluvia". A pesar de muchas esperanzas y especulaciones, la OPEP proporcionó más o menos lo que el mercado esperaba desde el principio, aunque también se supo durante mucho tiempo que no será suficiente. ¿Qué decisiones tomó la OPEP +?

1. Reducir la producción en 10 millones de barriles por día, a partir del 1 de mayo y hasta el 30 de junio. Más tarde, se espera que el corte disminuya a 8 millones de barriles por día y dure hasta el final del año. Luego, a partir del 1 de enero del próximo año, se espera que el corte disminuya a 6 millones de barriles por día y dure 16 meses (hasta finales de abril de 2022). Los niveles de referencia para el grupo OPEP + serán los niveles de producción a partir de octubre de 2018, a excepción de Arabia Saudita y Rusia, cuyo nivel se estableció en 11 millones de barriles por día. El acuerdo permanecerá en vigor hasta el final del plazo acordado, pero será reconsiderado en diciembre de 2021. Además, en junio se tomará una decisión sobre si se necesitan recortes mayores.

2. Los recortes deben ser monitoreados, el seguimiento del comité de monitoreo (JMMC) y el comité técnico (JTC).

Los recortes de producción de 10 millones por día serán muy difíciles de lograr. Es probable que Rusia y Arabia Saudita reduzcan conjuntamente un máximo de 6 millones de barriles por día, dejando 4 millones de barriles para otros países de la OPEP y no OPEP. Entre los productores importantes que no pertenecen a la OPEP tenemos a Kazajstán y México. Como observadores, países como Noruega, Argentina, Colombia, Ecuador, Egipto, Trinidad y Tobago participaron en el acuerdo. Fuente: OPEP

Entonces, ¿deberíamos observar una respuesta bastante positiva en el mercado? Sin embargo, en primer lugar, no fue suficiente dada la fuerte disminución de la demanda, y en segundo lugar, el acuerdo depende de la participación de México, que no aceptó más recortes. Esto no es sorprendente, considerando que en menos de 2 años la producción ha caído de alrededor de 2.5 millones por día a poco más de 1.5 millones de brk por día. Es probable que la mayoría de los productores de petróleo reduzcan la producción en un 15%. A niveles tan bajos, 225,000 barriles diarios sería un nivel realmente alto. Por otro lado, el hecho de que México no firme el acuerdo puede considerarse como una "puerta de entrada" para todo el grupo OPEP +, si el G20 no toma ninguna medida. Sin embargo, se puede ver que el mercado no está comprando por completo el hecho de que el acuerdo duraría 2 años. El mercado está mirando la situación actual en términos de demanda, que no es muy buena. El petróleo perdió el 9% ayer.

Después de comenzar la videoconferencia del G20, el presidente mexicano dijo que acordó recortar la producción. México ha anunciado una contribución de 100,000 barriles por día. Se espera que Estados Unidos proporcione recortes a 250,000 barriles por día. Sin embargo, no se determina si se trata de un recorte total de los Estados Unidos o simplemente una adición a la contribución "mexicana". Como mencionamos, México produce relativamente pocos estudios en los últimos años, y ayer la OPEP requirió que México redujera la producción a 400,000 barriles por día.

Suponiendo que la demanda en realidad disminuirá en solo 10-13 millones por día (pronósticos optimistas), entonces, incluso con el recorte de la OPEP +, todavía tendremos una sobreoferta significativa. Fuente: Bloomberg, XTB.

Por lo tanto, mucho dependerá hoy de la reunión del G20, que debía comenzar hoy a las 14:00. Vale la pena recordar que es poco probable que estas reuniones terminen con medidas específicas, especialmente hoy, cuando la mayoría de los países participantes están de humor durante las vacaciones (a pesar de los bloqueos asociados con la epidemia). Por otro lado, Arabia Saudita es el presidente del G20 este año, y hoy los Emiratos Árabes Unidos han sido invitados a participar en la video conferencia. Si se anuncia una acción específica hoy (por ejemplo, la reducción de la producción en 5 millones de brk por día entre los países del G20), probablemente dará como resultado una apertura positiva del mercado petrolero el lunes. Sin embargo, hay una probabilidad muy alta de que el repunte solo sea de corta duración y los movimientos adicionales en el mercado petrolero dependerán de factores fundamentales.

Después de la declaración de México, ahora parece que la reunión del G20 de hoy no traerá ninguna otra resolución. La declaración de reducción de producción de los Estados Unidos a 250,000 barriles por día, que fue anunciada por México, parece "graciosa" dado que Estados Unidos produce 13 millones de barriles por día. Por supuesto, vale la pena recordar que la producción en los EE. UU. Disminuirá de todos modos (¿es esto 250,000 una adición a lo que disminuirá de todos modos?), Pero la pregunta es cómo se desarrollará la situación actual en el futuro.

Hoy el mercado del petróleo está cerrado. ¿A qué debemos prestar atención? Al RUS50 y lass monedas petroleras como NOK, CAD y MXN. Por otro lado, el dólar todavía se está debilitando (debido al buen estado de ánimo a finales de esta semana), lo que provoca el fortalecimiento de las monedas del petróleo, a pesar de que el petróleo terminó la sesión de ayer en un estado de ánimo negativo. Sin embargo, en el caso de cualquier acción positiva por parte del G20, debemos observar hoy el fortalecimiento de las monedas petroleras, así como el aumento de RUS50 (petróleo y RUS50 con eje invertido, pares USDNOK y USDCAD). Fuente: xStation5