IBM (IBM.US) včera po uzavření trhů zveřejnila výsledky za 2Q. Ačkoliv většina ukazatelů překonala očekávání, klíčový softwarový segment výrazně zaostal, což vyvolalo pochybnosti ohledně schopnosti společnosti navýšit výhled tržeb pro druhou polovinu roku 2025.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciZdroj: xStation
V reakci na výsledky zaznamenaly akcie IBM největší jednodenní pokles za více než rok. Akcie dnes ztratily více než 7 %, přičemž v intradenním minimu byly až o 11 % níže. To znamená, že IBM vymazala veškeré zisky dosažené od začátku června.
Dnešní pokles IBM překonal i propady zaznamenané po „Dni osvobození“. Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Výsledky IBM ukázaly solidní růst tržeb na 16,98 miliardy USD (+7,7 % meziročně), podpořený zlepšením očištěné hrubé marže na 60,1 % (z 57,8 % před rokem). Ačkoliv firma reportovala slušné základní výsledky, investoři často sledují detailně jednotlivé segmenty. V případě IBM byl jedním z nejvíce zklamávajících faktorů softwarový segment, který sice meziročně vzrostl o 9,6 % na 7,39 miliardy USD, ale zaostal o 0,1 miliardy za konsenzem.
Slabost tohoto segmentu vrhá stín na vyhlídky firmy udržet silnou dynamiku tržeb ve druhé polovině roku 2025. Vzhledem k tomu, že jde o hlavní motor růstu IBM, tato informace stačila k propadu akcií až o 7 %.
Výsledky IBM za 2Q 2025:
-
Tržby: 16,98 mld. USD (+7,7 % y/y) (odhad: 16,59 mld. USD)
-
Tržby ze softwaru: 7,39 mld. USD (+9,6 % y/y) (odhad: 7,49 mld. USD)
-
Tržby z poradenství: 5,31 mld. USD (+2,6 % y/y) (odhad: 5,21 mld. USD)
-
Tržby z infrastruktury: 4,14 mld. USD (+14 % y/y) (odhad: 3,66 mld. USD)
-
Financování: 166 mil. USD (–1,8 % y/y) (odhad: 174,4 mil. USD)
-
Ostatní tržby: –31 mil. USD (loni: +38 mil. USD)
-
Očištěná hrubá marže: 60,1 % (loni: 57,8 %, odhad: 58,3 %)
-
Očištěný EPS: 2,80 USD (loni: 2,43 USD, odhad: 2,62 USD)
Společnost nezvýšila výhled volného cash flow, přestože to tržní konsenzus očekával. Tento krok přidal nejistotu ohledně budoucích vyhlídek.
Cena za vysoké ocenění
Ačkoliv výsledky IBM zůstávají solidní, reakce trhu je částečně způsobena vysokým oceněním akcií. Stejně jako celý americký trh vstupovala firma do výsledkové sezóny s nadprůměrnými valuacemi, které překročily nejen průměry z posledního roku, ale byly také nejvyšší za poslední více než 3 roky před zveřejněním výsledků.
Jakákoli vadná místa ve firemních vyhlídkách tak výrazně ovlivňují tržní sentiment, jak ukazuje dnešní seance. Zároveň i po tak prudkém poklesu zůstávají ukazatele nad průměry posledního roku, což vzhledem k historickému ocenění naznačuje prostor pro další korekci, pokud výsledky za 2Q 2025 povedou ke snížení očekávání pro zbytek roku.
Poměry P/E (modře), P/S (červeně) a EV/EBITDA (fialově) dosáhly ve dnech před zveřejněním výsledků nejvyšších hodnot za více než 3 roky. Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Minimální velikost transakce již od 0 EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
