Tři trhy, které sledovat příští týden: EURUSD, OIL a NASDAQ (19.06.2026)

Mimořádně intenzivní týden se blíží ke konci. Trhy výrazně reagovaly na jestřábí výhled Federálního rezervního systému, zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan a na ponechání sazeb beze změny ze strany BoE, RBA a Norges Bank v prostředí nižších inflačních tlaků po podpisu dohody mezi Íránem a USA. S ústupem geopolitického rizika se investoři budou více soustředit na ekonomická data a další důležité geopolitické a tržní události.

Nadcházející týden přinese klíčová makroekonomická data a výsledky hospodaření, které prověří, zda má současný tržní optimismus pevné základy. Pozornost investorů se přesune k inflaci PCE v USA a k důležitým výsledkům technologických společností. Z tohoto důvodu by se investoři měli zaměřit především na tři trhy: EURUSD, OIL a US100.

EURUSD

Hlavní hnací silou amerického dolaru příští týden budou údaje o spotřebě a inflaci v USA, které mohou dále podpořit jestřábí rétoriku po posledním rozhodnutí Fedu. Ve čtvrtek bude zveřejněna zpráva o osobních příjmech a výdajích za květen, která obsahuje index Core PCE – stále preferovaný ukazatel inflace Fedu. Již v pondělí budou zveřejněna data o spotřebitelské důvěře v eurozóně a v úterý budou následovat předběžné indexy PMI pro hlavní ekonomiky.

Odhady naznačují, že inflace Core PCE v květnu vzrostla o 0,35 % meziměsíčně, což by zvýšilo meziroční hodnotu na 3,4 % (z předchozích 3,3 %). Celková inflace PCE bez úprav by měla zrychlit na 4,1 %. Vyšší inflační údaje by mohly znovu posílit dolar a poslat měnový pár EURUSD směrem k lokálním minimům.

OIL (ropa Brent)

Trh s černým zlatem vstupuje do fáze uklidnění po několika napjatých měsících války mezi USA a Íránem. Přestože bylo podepsáno 60denní memorandum, řada otázek zůstává nevyřešena a jednání o trvalé dohodě byla odložena. Hormuzský průliv byl znovu otevřen, ale stále funguje daleko od plné kapacity, což může vyvolat další volatilitu cen ropy.

Po odeznění geopolitické rizikové prémie se trh zaměří na fundamenty poptávky. Čína dosud působila jako stabilizační prvek ropného trhu, avšak kromě zpomalujících dovozů sledujeme i další negativní signály z tamní ekonomiky. Pokud se data nezlepší, výrazné oživení nabídky na trhu s ropou by mohlo příští rok stlačit ceny do pásma 50 až 60 USD za barel. Mezinárodní energetická agentura (IEA) upozorňuje, že by příští rok mohl vzniknout přebytek nabídky až 5 milionů barelů denně, především díky navýšení produkce o 8 milionů barelů denně.

US100 (futures na Nasdaq 100)

Pro technologický sektor se blíží klíčový okamžik fundamentálního ověření, kdy se tržní valuace postavené na AI revoluci střetnou s reálnými finančními výsledky. Ve středu zveřejní hospodářské výsledky americký paměťový gigant Micron Technology. Společnost je přímým příjemcem boomu umělé inteligence, protože dodává klíčové komponenty pro datová centra. Pozitivní překvapení ve výsledcích a výhledu by mohlo poskytnout impuls k dynamickému návratu indexu US100 do oblasti historických maxim a zmírnit případný jestřábí dopad čtvrtečních dat o inflaci PCE.

Akciové trhy s vysokým zastoupením Big Tech společností zatím vykazují značnou odolnost vůči restriktivní měnové politice Fedu, pokud silné firemní výsledky ospravedlňují vysoké valuace. Boom umělé inteligence funguje jako určitý ochranný polštář proti zpomalování ekonomiky. Historicky však v obdobích zvýšených valuací, například při vysokém poměru ceny k zisku (P/E), může jakýkoliv signál zpomalující dynamiky objednávek ve výsledcích společností typu Micron v kombinaci s jestřábím údajem o inflaci PCE vyvolat prudkou realizaci zisků, podobně jako po nedávném zveřejnění dat NFP nebo během poslední tiskové konference Federálního rezervního systému.