Říjen je obvykle nejvíce turbulentním měsícem roku pro akciové trhy. Jeho průměrná volatilita je o 33 % vyšší než u ostatních jedenácti měsíců a uzavření americké vlády to nyní znovu připomnělo. I když by prodloužené uzavření zasáhlo stovky tisíc federálních zaměstnanců, v praxi je jeho dopad na širší ekonomiku a trhy obvykle omezený. Bude tentokrát situace jiná?
V historii došlo za poslední půlstoletí k 21 uzavřením vlády a většina z nich byla vyřešena během několika dnů bez výrazných ekonomických dopadů. Dokonce ani ta nejdelší – za administrativy Clintona či Obamy – nenarušila tehdejší bull markety. To poslední, za vlády Trumpa, se časově shodovalo s tím, že Fed pod vedením Powella přešel na holubičí tón, což během oněch 35 dnů výrazně podpořilo akcie.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaci
Co je tentokrát ve hře
Nyní se očekává, že uzavření vlády by mohlo poslat na nucenou dovolenou asi 750 000 pracovníků a stát americkou ekonomiku miliardy dolarů ztraceného výkonu. Během uzavření vláda zastaví všechny nepodstatné funkce, zatímco zaměstnanci s klíčovými rolemi – například aktivní vojenský personál a federální bezpečnostní složky – musí nastoupit do práce, často bez výplaty.
Nelze vyloučit, že tentokrát padnou všechny rekordy, vzhledem k vyhrocené rétorice obou stran. Mezi největší rizika pro trhy patří schvalování léků, IPO a publikace makroekonomických dat.
Trump, Fed a dopad na trhy
Někteří demokraté varují, že jde o zástěrku v době, kdy Trump výslovně požaduje, aby ministerstvo spravedlnosti (DOJ) stíhalo ty, které považuje za nepřátele, tlačí na ABC, aby propustila jemu nepohodlného moderátora večerní show, posílá Národní gardu do demokratických měst a připravuje armádu na boj proti „vnitřnímu nepříteli“.
Pokud by uzavření trvalo tři týdny, odhaduje se, že míra nezaměstnanosti by mohla vyskočit z 4,3 % v srpnu na 4,6–4,7 %, protože pracovníci na nucené dovolené se počítají jako dočasně nezaměstnaní. Může to být Trumpův cíl? Nové signály recese by donutily Fed snížit sazby, zatímco výnosy dluhopisů by klesaly jak kvůli politice, tak kvůli ekonomickým rizikům, když investoři míří do bezpečných aktiv. To by vládě umožnilo levnější financování v kritickém okamžiku: refinancování více než 11 bilionů USD do konce roku 2026 – prakticky třetiny celého dluhu.
Splatnosti amerického dluhu. Zdroj: Bloomberg Finance.
Prozatím investoři pokračují v zajišťování proti všem těmto rizikům. Stříbro právě uzavřelo nejlepší čtvrtletí v historii, zatímco zlato překonalo hranici 3 900 USD. Otázkou není, zda dosáhne 4 000 USD, ale kdy.
Silver MN interval. Zdroj: Xstation
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
- Trading pro začátečníky
- TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
- Obchodování s komoditami – jak investovat do komodit?
- Obchodování zlata – Investování do zlata pro začátečníky
- Obchodování s plynem – Jak investovat do NATGAS?
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
