Ve 20:00 může Fed rozhodnout o pauze ve zvyšování úrokových sazeb. Co by to mohlo znamenat pro trhy? 📣
Dnes se všechni soustředí na rozhodnutí amerického Fedu. Po deseti měsících po sobě jdoucích zvýšení sazeb se očekává, že tentokrát budou sazby ponechány na současné úrovni. Vzhledem ke smíšeným údajům a rozdílným názorům představitelů je pro pochopení možného výsledku a důsledků rozhodnutí Fedu zásadní vyhodnotit různé faktory, které jsou ve hře.
Náš odhad: Federální rezervní systém dnes skutečně udrží sazby na stabilní úrovni
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
Otevřít účet Vyzkoušet platformu Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciProč: Inflace klesá a objevují se potenciální známky zpomalení ekonomiky - patrné na trhu práce
Trhy: Powellovo sdělení pravděpodobně naznačí "jestřábí" pauzu a ponechání červencového zvyšovánísazeb ve hře. To by mohlo vést k posílení dolaru a dokonce ke korekci indexů. Stojí za zmínku, že trh v současnosti počítá s nezměněnými úrokovými sazbami, takže to nebude překvapení. Na druhou stranu absence změn v projekcích by mohla poskytnout další palivo pro růst EURUSD nebo indexů.
Klíčové informace, které je třeba si uvědomit:
- Květnový index CPI, je rozhodně pozitivním signálem, naopak lepkavá jádrová inflace může hlasy rozdělit.
- Očekává se, že někteří představitelé, jako například prezident Fedu v Minneapolisu Neel Kashkari a guvernérka Fedu Michelle Bowmanová, by mohli s rozhodnutím nesouhlasit. Pokud se tak stane, mohlo by to ukázat, že členové mají na ekonomiku rozdílné názory.
- Za předpokladu, že sazby zůstanou beze změny, Powell pravděpodobně ujistí, že se jedná pouze o krátké zastavení, nikoli o definitivní konec cyklu, a to s ohledem na nepředvídatelné a dlouhodobé účinky měnové politiky.
- Trh oceňuje pouze 15% pravděpodobnost zvýšení sazeb během dnešního zasedání a 60% pravděpodobnost na červencovém zasedání.
- Květnové prohlášení obsahovalo změny naznačující možnost posledního zvýšení sazeb, i když Powell oznámil, že to ještě nemusí být konec.
- Trh očekává mírné zvýšení mediánu úrokových sazeb v letošním roce na 5,3 % z úrovně 5,1 % (střed rozpětí sazeb). Ponechání mediánu na nezměněné úrovni by mělo být bráno holubičím způsobem a ohlašovat konec cyklu. Existuje však možnost zvýšit medián pro příští rok a rok 2025.
- Mnozí členové Fedu navrhli pro USA scénář měkkého přistání, který by měl vést ke snížení projekcí míry nezaměstnanosti. V tuto chvíli je míra nezaměstnanosti 3,7 % a projekce do konce roku činí 4,5 %. Trh očekává snížení projekce na 4,3 %.
- Důležitá bude také prognóza inflace, která v současné době činí 3,6 % pro jádrovou inflaci PCE na konci roku 2023. Očekává se zvýšení na 3,7 %. Zachování nebo snížení by bylo holubičím signálem.
The current dot plot with market expectations. Keeping the dot plot unchanged would be considered dovish. Source: Bloomberg.
Závěrem lze říci, že zatímco dnes očekáváme jestřábí pauzu, další postup bude do značné míry záviset na kombinaci faktorů včetně vývoje inflace, ekonomických ukazatelů a odolnosti finančního sektoru. V dalším vývoji bude pro Fed i nadále rozhodující, jak se bude orientovat v těchto složitých ekonomických podmínkách, a to z hlediska zdraví americké ekonomiky.
Výnosy indexu S&P 500 (US500) po posledním zvýšení sazeb. Zdroj: Bloomberg, XTB.
US500
Index S&P500 (US500) vykazuje silnou býčí dynamiku a zaznamenává již pátý den růstu v řadě. Aktuálně se index nachází na úrovni 4 378 bodů a přibližuje se tak k hladině odporu na úrovni 4 400 bodů. Zdroj: Bloomberg
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75% účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
