Zlato dnes klesá o více než 1 %, avšak po smíšených datech z USA kov nejprve reagoval růstem – navzdory lepším než očekávaným údajům ISM Services a smíšeným číslům JOLTS (dobrovolné odchody poklesly z 1,2 % na 1,1 %, zatímco celkové ukončení pracovního poměru dosáhlo 2 % oproti předchozí revizi 1,9 %). Americký dolar se obchoduje bez výraznější změny, ale další kovy – včetně stříbra – rovněž oslabují. Stříbro klesá o 5 %.
Zveřejněná data spolu s konečným indexem nákupních manažerů ve výrobě (PMI) podporují narativ, který prezentoval Donald Trump – že USA aktuálně nečelí výraznému inflačnímu riziku, a že Fed by ve druhé polovině roku mohl zaujmout o něco „agresivnější“ postoj.
Zlato vstoupilo do roku 2026 silně, což naznačuje, že investoři stále vidí prostor pro další růst – a to na základě očekávaného snižování sazeb ze strany Fedu (Stephen Miran dokonce naznačil možnost poklesu až o 100 bazických bodů), rostoucích rozpočtových deficitů a geopolitických napětí, které mohou podpořit nákupy zlata a snižování expozice vůči dolaru jako formu diverzifikace.
Analýza pozic na trhu se zlatem (CFTC) – 30. prosince 2025
Ke konci prosince 2025 struktura pozic na futures trhu se zlatem ukazuje výrazný kontrast mezi komerčními účastníky trhu (Commercials) a spekulativním kapitálem (Managed Money). Spekulanti zůstávají naladěni růstově, zatímco producenti a přímí účastníci trhu zajišťují dodávky při současných cenách a drží čisté krátké pozice.
- Commercials (producenti/obchodníci/zpracovatelé/uživatelé):
- Celkem ≈ 67 000 krátkých kontraktů, což představuje přibližně 14 % otevřeného zájmu.
- Dlouhé pozice klesly o 4 200 kontraktů za poslední týden, zatímco krátké zůstaly na vysoké úrovni, což signalizuje mírný krátkodobý pesimismus.
- Managed Money:
- ≈ 149 000 dlouhých vs. 44 000 krátkých kontraktů, přičemž longy představují cca 31 % otevřeného zájmu.
- Za poslední týden došlo k mírnému poklesu dlouhých pozic (–1 709 kontraktů), zatímco krátké vzrostly (+4 313 kontraktů).
Kontrast mezi medvědím postojem Commercials a býčí náladou u Managed Money často vytváří dynamické cenové pohyby. Komerční pozice mohou sloužit jako přirozená podpora, zatímco spekulativní tlak podporuje růstový potenciál. V poslední době se zdá, že se obě skupiny přiblížily — využívají rekordních zisků buď k zajištění dodávek, nebo ke snižování růstové expozice.
Výhled
Zlato zůstává v krátkodobé konsolidaci, ale má potenciál k růstu, pokud si Managed Money udrží nebo navýší dlouhé pozice. Náhlé snížení krátkých pozic ze strany Commercials by mohlo signalizovat býčí impuls.
Aktuální struktura CoT naznačuje možnost krátkodobé korekce, přičemž další akumulace longů ze strany Managed Money by mohla přinést růstový tlak.
Technická analýza (H1)
Na hodinovém grafu se pokles zastavil okolo 4 420 USD (EMA200, červená linie), ale cena zůstává pod úrovněmi 71,6 % a 61,8 % Fibonacciho retracementu z poklesu na konci prosince. Nejbližší rezistence se nachází u EMA50 (oranžová linie) kolem 4 460 USD za unci.
Zdroj: xStation5
Zdroj: xStation5
Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na komodity z různých sektorů!
- Konkurenční spready
- Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
- Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR
Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:
Průzkum NY Fed: vyšší inflační očekávání, ale také vyšší očekávání u cen akcií 📄🔎
Výprodej kryptoměn 📉 Ripple oslabuje navzdory partnerství s Amazonem
Udrží obranný sektor evropské akciové trhy nad vodou❓
Graf dne: JP225 (08.01.2026)
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
