Die Circle Internet Group, Emittentin der Stablecoin USDC, hat ihren Börsengang (IPO) erfolgreich abgeschlossen. Dies ist ein wichtiger Meilenstein in der Entwicklung der Krypto- und Fintech-Branche. Die Aktien des Unternehmens können ab heute auf der XTB-Plattform erworben werden.
📈 Wichtige Informationen zum Börsengang
- Ticker: CRCL
- Börse: New York Stock Exchange (NYSE)
- Börsengang: 5. Juni 2025
- Endgültiger Angebotspreis: 31 USD pro Aktie (über der prognostizierten Spanne von 27 bis 28 USD)
- Anzahl der Aktien: 34 Millionen (14,8 Millionen neue Circle-Aktien; 19,2 Millionen von bestehenden Aktionären)
- Eingenommene Mittel: ca. 1,1 Milliarden USD
- Bewertung: ca. 6,9 Milliarden USD; vollständig verwässerte Bewertung nahe 8 Milliarden USD
Circle ist ein globales Technologieunternehmen, das im Fintech-Bereich der Kryptowährungsbranche tätig ist und sich speziell auf Stablecoins konzentriert. Sein Hauptprodukt ist der Stablecoin USDC, der im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt ist. Das Unternehmen reichte seinen S-1-Prospekt im Januar 2024 bei der SEC ein, öffentliche Aktualisierungen wurden im April und Mai 2025 veröffentlicht.
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- Umsatz: Im Jahr 2024 erzielte Circle einen Umsatz von 1,68 Milliarden US-Dollar – hauptsächlich aus Zinserträgen aus USDC-Reserven (US-Staatsanleihen). Im ersten Quartal 2025 stieg der reservebasierte Umsatz um 55 % auf 557 Millionen US-Dollar.
- Nettoeinkommen: 155 Millionen US-Dollar im Jahr 2024 – ein Rückgang von 42 % gegenüber 268 Millionen US-Dollar im Jahr 2023; die Rentabilität bleibt im Vergleich zu den erheblichen Verlusten im Jahr 2022 weiterhin stark.
- Bereinigtes EBITDA: 284 Millionen US-Dollar im Jahr 2024, ein Rückgang von 29 % gegenüber dem Vorjahr
- Kosten: Die Vertriebs- und Transaktionskosten stiegen im ersten Quartal 2025 um 68,2 %, was hauptsächlich auf Partnerschaften mit Coinbase und anderen Distributoren zurückzuführen ist.
- USDC-Kapitalisierung: Derzeit bei 61 Milliarden US-Dollar und damit auf einem Allzeithoch, das den Höchststand des Bullenmarktes von 56 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 übertrifft.
- Umsatzmodell: Hauptsächlich Zinsen auf Reserven, ähnlich wie bei Tether; zusätzlich Transaktionsgebühren und Plattformdienste.
Managementausblick und Strategie
Circle möchte von der zunehmenden Verbreitung von Stablecoins im Handel, im grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr und im institutionellen Finanzwesen profitieren. Der US-Gesetzentwurf GENIUS könnte USDC einen regulatorischen Vorteil bei globalen Abwicklungen verschaffen. Zu den Hauptkonkurrenten von USDC zählen Tether (USDT, ~154 Mrd. USD Marktkapitalisierung), Ripple und potenzielle Stablecoins von Großbanken, sobald ein Gesetzentwurf zu Stablecoins verabschiedet wird. Im Jahr 2025 hat das Unternehmen außerdem das Circle Payments Network eingeführt – ein System für die sofortige Abwicklung von Stablecoins für Banken, Neobanken und digitale Geldbörsen.
- Marktanteil: USDC hält ca. 24,4 % des Stablecoin-Marktes, der derzeit insgesamt 250 Mrd. USD beträgt.
- Diversifizierungsbemühungen: Circle expandiert in den Bereich Zahlungsdienstleistungen, einschließlich der Einführung des Circle Payments Network (CPN), um die Abhängigkeit von reservebasierten Einnahmen zu verringern.
Regulatorisches Umfeld 🏛️
Der Börsengang von Circle erfolgt vor dem Hintergrund einer günstigeren Haltung der US-Aufsichtsbehörden gegenüber Kryptowährungen. Der GENIUS-Gesetzentwurf zielt darauf ab, klare Regeln für Stablecoins festzulegen, was konforme Unternehmen wie Circle begünstigen könnte, aber auch neuen Wettbewerb aus dem Bankensektor mit sich bringen würde.
Bewertung
Unter der Annahme eines Nettogewinns von 155 Millionen US-Dollar im Jahr 2024 liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) bei etwa 44, womit Circle zu den höher bewerteten Fintech-Unternehmen zählt.
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