Die Pressekonferenz von Powell

Das FOMC hat den Zinssatz um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 4,50-4,75% erhöht. Die Entscheidung entsprach den Markterwartungen, und die Erklärung enthielt keine wesentlichen Änderungen im Vergleich zur Dezember-Sitzung. Die Formulierung, dass weitere Zinserhöhungen angemessen seien, bleibt bestehen und wirft die Frage auf, ob die Zinssätze ihren Höchststand bei 5,00% erreichen werden, wie es die Geldmärkte andeuten, oder ob die Fed die Zinserhöhungen über März hinaus fortsetzen wird. Der Fed-Vorsitzende Powell hielt um 20:30 Uhr eine Pressekonferenz nach der Sitzung ab, um die Gründe für die Maßnahmen der US-Notenbank zu erläutern. Die wichtigsten Erkenntnisse aus der Pressekonferenz:

Eröffnungsbemerkungen

• Die Fed ist fest entschlossen, die Inflation wieder auf ihr Ziel zu bringen

• Es gibt noch viel zu tun

• Die volle Wirkung der raschen Straffung muss sich erst noch zeigen

• Wir rechnen weiterhin mit einer Zinserhöhung, um einen ausreichend restriktiven Kurs zu erreichen

• Restriktiver Kurs wird wahrscheinlich noch einige Zeit erforderlich sein

• Inflation bleibt deutlich über dem Ziel

• Langfristige Inflationserwartungen bleiben stabil

• Jüngste Daten zeigen einen willkommenen Rückgang der Inflation

• Wir brauchen mehr Beweise, um zuversichtlich zu sein, dass sich die Inflation in einem Abwärtstrend befindet

• Fed bleibt sehr aufmerksam gegenüber Inflationsrisiken

• FOMC geht dazu über, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen, um Auswirkungen und Fortschritte zu bewerten

• Reduzierung der Inflation wird wahrscheinlich ein Wachstum unter dem Trend erfordern

• Fed wird Kurs beibehalten, bis die Aufgabe erledigt ist

Q&A-Runde

• Das Augenmerk liegt nicht auf kurzfristigen Veränderungen der Bedingungen im Finanzsektor

• Der Schwerpunkt liegt auf langfristigen Veränderungen der Finanzbedingungen im weiteren Sinne

• Erwartet einen weiteren Anstieg der Inflation bei den Wohnungsbaudienstleistungen

• Viele Indikatoren zeigen den Arbeitsmarkt weiterhin als sehr stark an

• Es wurde keine Entscheidung über den endgültigen Zinssatz getroffen. Die Fed wird sich die Daten bis März ansehen

• Leitzins könnte höher ausfallen als im Dezember erwartet

• Entscheidung wird datenabhängig sein

• Die Fed will nicht zu stark an der Zinsschraube drehen, hat aber Instrumente, die ihr helfen, wenn sie es tut

• Es wäre sehr verfrüht, den Sieg über die Inflation zu erklären

• Der disinflationäre Prozess hat begonnen, insbesondere bei der Wareninflation

• Wir sprechen über ein paar weitere Zinserhöhungen, um eine angemessen restriktive Haltung zu erreichen. Von diesem Niveau sind wir nicht weit entfernt

• Die Richtlinie ist restriktiv und es ist schwierig zu bestimmen, wie viel zu restriktiv ist

• Die Fed entschied, dass es kein Moment sei, die Zinserhöhungen zu unterbrechen

• Nicht untersuchen, den Zinserhöhungszyklus anzuhalten und dann neu zu starten

• Die Rückkehr zu einer Inflation von 2% wird ohne eine Verschlechterung der Wirtschaft oder eine Zunahme der Arbeitslosigkeit nicht nachhaltig sein

• Ich glaube weiterhin, dass es einen Weg zu einer sanften Landung gibt

• Noch keine Verschlechterung am Arbeitsmarkt erkennbar

• Das positive Wachstum wird sich fortsetzen, jedoch in einem langsameren Tempo

• Das globale Bild verbessert sich

Powell war während der Q&A-Sitzung recht dovish und die Märkte spiegeln dies wider. Die Geldmärkte preisen das Zinshoch jetzt unter 4,9% ein, während der Fed Funds Rate Ende 2023 bei 4,4% eingepreist ist – was auf Zinssenkungen hindeutet. Die Märkte haben auch die während der Eröffnungsrede beobachteten Bewegungen vollständig umgekehrt. EURUSD erholte sich und handelt nun leicht unter 1,10, während der S&P 500 (US500) um 1% zulegt und bei 4.120 Punkten notiert.

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