IBM (IBM.US) hat gestern nach Börsenschluss seine Ergebnisse für das zweite Quartal vorgelegt. Obwohl die meisten Ergebnisse die Erwartungen übertrafen, blieb das wichtige Softwaregeschäft deutlich hinter den Erwartungen zurück, was Zweifel an den Aussichten des Unternehmens auf eine Anhebung der Umsatzprognosen für das zweite Halbjahr 2025 aufkommen ließ.
► IBM (IBM.US) | WKN: 851399 | ISIN: US4592001014 | Ticker: IBM
IBM Aktie Chart (D1)
Quelle: xStation5 von XTB, aufgenommen am 24.07.2025. Zeithistorie gemäß der Information direkt im Chart. Vergangene Ergebnisse sind kein Indikator für zukünftige Performance. Das Handelsinstrument notiert in USD. Mögliche Währungsschwankungen können sich auf die Rendite auswirken.
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Konto eröffnen xStation App herunterladen xStation App herunterladenAls Reaktion auf die Ergebnisse verzeichnete die Aktie des Unternehmens den größten Tagesverlust seit über einem Jahr. Die Aktie verlor heute mehr als 7 % und lag in der Spitze sogar um 11 % im Minus. Damit hat die IBM-Aktie alle seit Anfang Juni erzielten Gewinne wieder vollständig eingebüßt.
Der heutige Kursrückgang von IBM übertrifft die Verluste nach dem „Befreiungstag“. Quelle: Bloomberg Finance L.P.
Das Unternehmen verzeichnete ein solides Umsatzwachstum auf 16,98 Mrd. US-Dollar (+7,7 %), unterstützt durch eine Verbesserung der bereinigten Bruttomarge auf 60,1 % (gegenüber 57,8 % im Vorjahr). Obwohl das Unternehmen solide Basisergebnisse vorlegte, schauen Anleger oft genauer auf die einzelnen Segmente. Im Fall von IBM war einer der enttäuschendsten Faktoren für die Anleger das Softwaresegment, das gegenüber dem Vorjahr um 9,6 % auf 7,39 Mrd. USD wuchs und damit 0,1 Mrd. USD unter den Konsensprognosen lag.
Die Schwäche dieses Sektors lässt Zweifel an den Aussichten des Unternehmens auf eine anhaltend starke Umsatzdynamik in der zweiten Jahreshälfte 2025 aufkommen. Da dies nach wie vor der Haupttreiber der Ergebnisse von IBM ist, reichte diese Information aus, um die Aktie um bis zu 7 % nach unten zu drücken.
Ergebnisse für das zweite Quartal 2025:
- Umsatz: 16,98 Mrd. USD, ein Anstieg von 7,7 % gegenüber dem Vorjahr (Schätzungen: 16,59 Mrd. USD)
- Softwareumsatz: 7,39 Mrd. USD, +9,6 % gegenüber dem Vorjahr (Schätzungen: 7,49 Mrd. USD)
- Umsatz im Beratungssegment: 5,31 Mrd. USD, +2,6 % gegenüber dem Vorjahr (Schätzungen: 5,21 Mrd. USD)
- Infrastrukturaufwand: 4,14 Mrd. US-Dollar, ein Anstieg von 14 % gegenüber dem Vorjahr (Schätzungen: 3,66 Mrd. US-Dollar)
- Finanzierungsaufwand: 166 Mio. US-Dollar, ein Rückgang von 1,8 % gegenüber dem Vorjahr (Schätzungen: 174,4 Mio. US-Dollar)
- Sonstige Aufwendungen: -31 Mio. US-Dollar gegenüber 38 Mio. US-Dollar im Vorjahr
- Bereinigte Bruttomarge: 60,1 % gegenüber 57,8 % im Vorjahr (Schätzungen: 58,3 %)
- Bereinigtes Ergebnis je Aktie: 2,80 US-Dollar gegenüber 2,43 US-Dollar im Vorjahr (Schätzungen: 2,62 US-Dollar)
Gleichzeitig hob das Unternehmen seine Cashflow-Erwartungen nicht an, was vom Konsens erwartet worden war. Dieser Schritt sorgte für zusätzliche Unsicherheit bei den Anlegern hinsichtlich der Aussichten des Unternehmens.
Der Preis einer hohen Bewertung
Während die Ergebnisse von IBM weiterhin solide sind, wird die Reaktion des Marktes teilweise durch die hohe Bewertung des Unternehmens gestützt. Wie der gesamte US-Markt startete das Unternehmen mit erhöhten Indikatoren in die Berichtssaison, deren Wert nicht nur über dem Durchschnitt des letzten Jahres lag, sondern auch den höchsten Stand seit über drei Jahren erreichte.
Daher wirken sich jegliche Beeinträchtigungen der Geschäftsaussichten des Unternehmens stark auf die Marktstimmung aus, wie wir in der heutigen Sitzung sehen können. Gleichzeitig bleiben die Indikatoren auch nach einem so starken Rückgang über den Durchschnittswerten des letzten Jahres, was im Vergleich zur historischen Bewertung Raum für eine mögliche Vertiefung der Korrektur lässt, sollten die Ergebnisse für das zweite Quartal 2025 zu einer Senkung der Erwartungen hinsichtlich der Leistung des Unternehmens im weiteren Jahresverlauf führen.
Die Kennzahlen P/E (blau), P/S (rot) und EV/EBITDA (lila) erreichten in der Sitzung vor Bekanntgabe der Ergebnisse ihren höchsten Stand seit über drei Jahren. Quelle: Bloomberg Finance L.P.
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