Im letzten Monat dieses Jahres werden die Zuwächse an den globalen Märkten durch Spekulationen über bevorstehende Zinssenkungen und sinkende Inflation angetrieben. Besonders wichtig sind hier Daten aus den USA, die die übrigen Märkte antreiben und in gewissem Maße die Politik anderer Zentralbanken diktieren. Das letzte Treffen der Fed wurde von den Märkten außergewöhnlich taubenhaft aufgenommen und war ein Katalysator für die Zuwächse. Die Indizes notieren rund um oder über historischen Höchstständen, alles in der Hoffnung auf die ersten Zinssenkungen der Fed bereits im März, und sicherlich vor der Mitte des nächsten Jahres. Die neuen Prognosen deuteten auf insgesamt 75 Basispunkte an Zinssenkungen im Jahr 2024 hin. Damit jedoch die Erzählung der Fed aufrechterhalten werden kann, muss die Inflation in den USA ihren aktuellen Abwärtstrend fortsetzen. Schauen wir uns einige Charts an, um mehr über die mögliche Richtung in den kommenden Monaten zu erfahren.
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Der heute veröffentlichte PCE-Inflationsbericht aus den USA bestätigte den anhaltenden Abwärtstrend. Die Gesamtpreise stiegen im letzten Monat nur um 2,6% im Vergleich zum Vorjahr, was gleichzeitig sehr nahe am historischen Durchschnitt der letzten Dekade liegt. Es ist wichtig zu beachten, dass der Personal Consumption Expenditures (PCE)-Index ein bevorzugtes Maß für die Inflation durch die Fed ist. Daher sollte sein stärker als erwarteter Rückgang das Szenario einer lockeren Geldpolitik unterstützen.
In der Zeit von 2021 bis 2022 ist die Inflation rückläufig, und bisher ist der Fortschritt wirklich deutlich erkennbar. Allerdings könnte eine Verringerung des Lohnwachstums von 4,0% auf etwa 2,0% historisch gesehen bereits viel schwieriger zu erreichen sein, insbesondere in einem so kurzen Zeitraum.
Die annualisierte Inflation basierend auf den Preisänderungen der letzten 3 Monate deutet ebenfalls auf eine potenziell positive Richtung hin. Die monatlichen Veränderungen zeigen zufriedenstellende Dynamiken. Obwohl es immer noch höhere Werte aufgrund des Basiseffekts und anderer Faktoren gibt, ist die Richtung klar erkennbar.
Die obenstehende Grafik ermöglicht es uns zu analysieren, wie sich die jährlichen Inflationswerte entwickeln würden, unter der Annahme konstanter monatlicher Veränderungen. Hier würde, bei Annahme eines historischen Durchschnitts von etwa 0,23% (grüner Verlauf), die Inflation im Jahr 2024 weiterhin einen abwärtsgerichteten Trend beibehalten. Die Ausnahme könnte der Anfang dieses Jahres sein, wenn aufgrund des Basiseffekts leicht höhere Werte zu sehen sein könnten.
Die Daten zeigen, dass sich die US-Wirtschaft derzeit in die richtige Richtung bewegt und sich allmählich abkühlen sollte. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass wir uns immer noch in einem Umfeld hoher Zinssätze befinden, und ihre Auswirkungen auf die Wirtschaft könnten 2024 sichtbar werden.
Quellen: xStation5 von XTB
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