Die US-Erdgaspreise sind Ende der Vorwoche gefallen, und die Bewegung wurde zu Beginn dieser Woche durch eine bärische Preislücke noch verstärkt. Der Preis hat sich von den Tagestiefs erholt, notiert aber weiterhin unterhalb der Spanne der jüngsten Konsolidierung.
Der Preisrückgang ist in erster Linie auf die Besorgnis über ein übermäßiges Angebot in den Vereinigten Staaten und in Europa zurückzuführen, da sich die Winterperiode dem Ende zuneigt. Die Erdgasvorräte in Europa sind zu über 60% gefüllt, während der 5-Jahres-Durchschnitt für diesen Zeitraum bei nur 44% liegt. In den Vereinigten Staaten sieht die Situation ähnlich aus, die Lagerbestände liegen deutlich über dem 5-Jahres-Durchschnitt. Es ist jedoch anzumerken, dass die Lagerbestände angesichts eines so milden Winters, wie wir ihn in diesem Jahr erlebt haben, noch höher sein müssten.
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Die US-Erdgasvorräte liegen deutlich über dem 5-Jahres-Durchschnitt. Quelle: Bloomberg, XTB Research
Ein Blick auf die wichtigsten US-Heizregionen zeigt, dass das Wetter in den Vereinigten Staaten für diese Jahreszeit relativ mild bleibt. Ende Februar wird wahrscheinlich eine Periode zu Ende gehen, in der "extreme Wetteranomalien" auftreten können. Quelle: Bloomberg
Analysiert man die Abweichung der Lagerbestände vom 5-Jahres-Durchschnitt, so sind keine extrem hohen Werte zu erkennen. Vergleicht man jedoch die Bestände mit denen von vor einem Jahr, so ist ein deutlicher Anstieg zu erkennen. Die so genannten "Vergleichsvorräte" rechtfertigen weitere Rückgänge auf dem NATGAS-Markt. Gleichzeitig sind diese Daten weit davon entfernt, ein Gegensignal zu liefern, das von den Bullen genutzt werden könnte.
Die vergleichbaren Lagerbestände steigen weiter an (invertierte Achse). Dennoch müssten sie in den Bereich von 600-800 steigen (das Niveau des letzten Jahres), um ein starkes Gegensignal zu erzeugen. Quelle: Bloomberg, XTB Research
Der Preis allein deutet jedoch darauf hin, dass Erdgas bereits überverkauft sein könnte, wie die 1- und 5-Jahres-Standardabweichungen zeigen. Quelle: Bloomberg, XTB Research
NATGAS hat die untere Grenze einer Handelsspanne unterschritten, bleibt aber in der Nähe dieser Grenze. Es ist anzumerken, dass in der Vergangenheit der Tiefpunkt einer Bewegung während einer Konsolidierung auch mit einigen Fehlausbrüchen einherging. Trotzdem bleiben die Fundamentaldaten stark negativ für die Preise, sodass eine Abwärtsbewegung und die Bildung eines neuen Tiefs bis in den Bereich von 2 Dollar pro MMBtu nicht ausgeschlossen werden kann. Quelle: xStation5 von XTB
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