Die Netflix-Aktie (NFLX.US) legt heute vor der Veröffentlichung des wichtigen Quartalsberichts für das erste Quartal 2025 um etwas mehr als 0,5 % zu. Die Wall Street dürfte die Ergebnisse genau beobachten, insbesondere angesichts der Tatsache, dass der enttäuschende Bericht von Netflix im Jahr 2022 einer starken Korrektur am US-Aktienmarkt vorausging und Befürchtungen einer konsumgetriebenen Rezession auslöste. Vor diesem Hintergrund gilt das Unternehmen nun als eine Art „Lackmustest“ für die Stimmung im Bereich der diskretionären Ausgaben – und möglicherweise auch für die allgemeine Stimmung der Anleger gegenüber US-Konsumaktien.
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► Netflix WKN: 552484 | ISIN: US64110L1061 | Ticker: NFLX
Die entscheidende Frage lautet: Kann Netflix den Rezessionsängsten standhalten und sich inmitten der makroökonomischen Unsicherheit als widerstandsfähig erweisen? Was erwarten die Anleger diesmal? Bemerkenswert ist, dass das Unternehmen bestätigt hat, die Veröffentlichung der vierteljährlichen Zahlen zum Abonnentenwachstum und zum ARPU (durchschnittlicher Umsatz pro Nutzer) einzustellen. Dies bedeutet weniger Transparenz bei den wichtigsten Wachstumskennzahlen und mehr Interpretationsdruck für die Anleger. Das Unternehmen gibt an, diese Zahlen nur bei Erreichen bestimmter Meilensteine zu veröffentlichen. Die Optionsmärkte preisen nach dem heutigen Bericht eine implizite Volatilität der Aktie von 8,5 % ein.
Erwartungen – Die Messlatte liegt (wieder) hoch
- Umsatz: 10,5 Mrd. USD gegenüber 9,37 Mrd. USD im Vorjahr und Netflix' eigener Prognose von 10,42 Mrd. USD
- EPS: 5,68 USD gegenüber 5,28 USD im Vorjahr und Netflix' Prognose von 5,58 USD
Die Anleger sind optimistisch und erwarten, dass die Unternehmensgewinne und -umsätze etwas höher ausfallen werden als von Netflix selbst prognostiziert. Ende 2024 hatte Netflix 301,6 Millionen Abonnenten weltweit. Bislang haben sich das Umfang und die Qualität der Inhalte in einer höheren Kundenbindung, einem Abonnentenwachstum und einer Preissetzungsmacht niedergeschlagen. Netflix verzeichnete 2024 einen Umsatzanstieg von 16 % gegenüber dem Vorjahr, wobei die operative Marge von 21 % auf 27 % stieg.
Das Abonnentenwachstum erreichte 41 Millionen neue Nutzer und brach damit den bisherigen Rekord aus dem Jahr 2020. Die Stärke der Plattform lag in Hits wie der zweiten Staffel von „Squid Game“, dem US-Debüt von WWE Raw und der Original-Drama-Serie „Adolescence“ – allesamt wichtige Faktoren für die Kundenbindung. Der derzeitige Optimismus des Marktes gegenüber Netflix spiegelt die erfolgreiche Vergangenheit wider, aber ist die Zukunft auch so rosig? Für das zweite Quartal 2025 erwarten die Märkte folgende Ergebnisse:
- Umsatz: 10,88 Mrd. USD
- EPS: 6,24 USD
Dies würde die Fähigkeit von Netflix bestätigen, nicht nur die wirtschaftliche Krise zu überstehen, sondern auch trotz der Zurückhaltung der Verbraucher weiter zu wachsen.
Kommentar der Wall Street
- Die Analysten der Bank of America bleiben optimistisch und bezeichnen Netflix als eines der widerstandsfähigsten Medienunternehmen inmitten der jüngsten Volatilität. Sie argumentieren, dass die Nachfrage nach Unterhaltung auch in Zeiten des Abschwungs stark bleibt, da die Verbraucher wahrscheinlich nicht vollständig auf erschwingliche Inhalte für zu Hause verzichten werden. Raymond James vertritt eine ähnliche Ansicht und nennt Netflix als eine der „defensivsten Aktien“ im Bereich der digitalen Medien.
- Unterdessen hebt Bloomberg Intelligence die ehrgeizigen Ziele von Netflix hervor: Verdopplung des Umsatzes und Verdreifachung des EBIT bis 2030 bei einer operativen Marge von 40 %. Mit geschätzten 18 Millionen neuen Abonnenten pro Jahr und einem wachsenden Werbegeschäft, das bis 2030 einen Umsatz von 9 Milliarden US-Dollar (ca. 11 % des Gesamtumsatzes) erreichen soll, ist Netflix für langfristige Aufwärtspotenziale gut positioniert.
Technische Daten der Aktie (D1-Chart) Chartanalyse
Die Netflix-Aktie befindet sich weiterhin in einem langfristigen Aufwärtstrend. Während der jüngsten Marktkorrektur hielt die Aktie die 200-Tage-EMA-Unterstützung bei 850 USD und ist seitdem um über 15 % gestiegen. Der wichtigste technische Widerstand liegt nun bei der psychologisch wichtigen Marke von 1.000 USD.
Der bevorstehende Bericht – in Ermangelung von Daten zu Abonnentenzahlen und ARPU – könnte das Vertrauen der Anleger auf die Probe stellen und das Risiko von Marktinterpretationen erhöhen.
Bewertungsmultiplikatoren
Netflix wird mit einem KGV von fast 50 und einem 12-Monats-Forward-Multiple von rund 40 mit einem Aufschlag gegenüber dem Indexdurchschnitt gehandelt. Diese Bewertung lässt wenig Spielraum für Fehler – selbst ein „starker“ Bericht könnte nicht ausreichen, um die Aktie deutlich nach oben zu treiben. Allerdings stützen eine starke Kapitalallokation, ein steigender ROIC und sinkende WACC weiterhin die These einer langfristigen Wertschöpfung.
Quelle: xStation5 von XTB
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