Öl
- Die Ölpreise setzen nach dem gestrigen begrenzten Ausverkauf ihren Anstieg fort, angetrieben durch die anhaltenden Spannungen zwischen Israel und dem Iran. Israel hat angekündigt, die Angriffe fortzusetzen, bis das Atom- und Raketenprogramm des Iran neutralisiert ist.
- Das größte Risiko für den Ölmarkt wäre eine Blockade der Straße von Hormus durch den Iran. Obwohl physisch schwierig, kann die Einleitung von Angriffen auf Tanker nicht ausgeschlossen werden. Eine solche Aktion könnte eine entschlossene Reaktion der Vereinigten Staaten und anderer arabischer Staaten hervorrufen.
- Derzeit sind wichtige iranische Ölinfrastrukturen unversehrt, was auf eine geringe Wahrscheinlichkeit einer Blockade der Straße von Hormus hindeutet. Der Iran produziert derzeit etwa 3,3 Millionen Barrel pro Tag (bpd) und exportiert rund 1,7 Millionen bpd.
Die Short-Positionen in WTI-Rohöl gehen zurück, während die Long-Positionen weiterhin begrenzt sind. Der bevorstehende COT-Bericht der CFTC wird zeigen, ob die Fonds auf die jüngsten Entwicklungen im Nahen Osten reagiert haben. Quelle: Bloomberg Finance LP
Das Verhalten der Ölpreise als Reaktion auf die jüngsten geopolitischen Risiken entspricht früheren Krisen. In der Regel haben sich die meisten Preisbewegungen innerhalb von 10 bis 15 Trading-Sessions nach Beginn der Rallye wieder gelegt. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB
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Konto eröffnen xStation App herunterladen xStation App herunterladenGold
- Gold testet angesichts der anhaltenden Marktunsicherheit aufgrund der erheblichen Eskalation zwischen Israel und dem Iran historische Höchststände.
- Citi hat sein dreimonatiges Kursziel für Gold von 3.500 USD auf 3.300 USD pro Unze und seine Prognose für sechs bis zwölf Monate von 3.000 USD auf 2.800 USD nach unten korrigiert. Citi geht davon aus, dass Gold im kommenden Quartal in einer Spanne von 3.100 bis 3.500 US-Dollar gehandelt wird, mit einem Durchschnittspreis von 3.300 US-Dollar pro Unze. Die Bank führt diesen anhaltend hohen Preis auf die anhaltenden geopolitischen Unsicherheiten, den US-Haushalt und das globale Wirtschaftswachstum zurück.
- Citi geht davon aus, dass der jüngste Tageshöchststand im Juli bei rund 3.500 US-Dollar den aktuellen Höchststand des Goldpreises markieren könnte. Die Bank schätzt die Wahrscheinlichkeit einer stärkeren Eskalation, die Gold auf neue historische Höchststände treiben würde, auf nur 20 %.
- Zentralbanken im globalen Süden erhöhen Berichten zufolge ihre Goldreserven und wenden sich vom US-Dollar ab. Eine Umfrage des World Gold Council zeigt, dass die meisten Zentralbanken (15 aus Industrieländern und 58 aus Schwellenländern) einen Anstieg der globalen Goldreserven erwarten.
Gold Chart (D1)
Der Entdollarisierungstrend unter den Zentralbanken stützt den Goldpreis. Der EURUSD testet die Marke von 1,1600, während Gold im heutigen Handel bereits frühere historische Schlusskurse getestet hat.
Platin
- Die Platinpreise haben aufgrund der gestiegenen Nachfrage aus China ein Vierjahreshoch erreicht. Investoren auf dem chinesischen Markt suchen nach Alternativen zu Gold, das sich auf einem hohen Niveau befindet und erste Anzeichen einer möglichen Überbewertung zeigt.
- Goldman Sachs geht in seinem jüngsten Kommentar davon aus, dass ein Ausbruch über die Höchststände von 2020/2021 unwahrscheinlich ist. Das wahrscheinlichste Szenario ist eine Rückkehr in den Bereich von 800 bis 1.150 US-Dollar pro Unze in naher Zukunft. Die Bank weist darauf hin, dass Investitionskäufe sehr preisempfindlich sind; wenn die Preise übermäßig steigen, wird der Markt nach anderen Alternativen suchen.
- Ein Szenario für einen möglichen Preisanstieg sind weitere Bergbauprobleme in Südafrika. Eine solche Situation würde einen erheblichen weltweiten Anstieg der Energiepreise erforderlich machen, ähnlich wie im Jahr 2022.
- Laut dem jüngsten Bericht des World Platinum Investment Council wird das Defizit in diesem Jahr voraussichtlich größer ausfallen als in den Folgejahren und 2025 966.000 Unzen erreichen, verglichen mit 922.000 Unzen im Jahr 2024 und 896.000 Unzen im Jahr 2023.
- Sprott Asset Management geht davon aus, dass trotz der Defizite der letzten Jahre hohe Lagerbestände einen anhaltenden Preisanstieg verhindert haben. Allerdings dürften die Lagerbestände in diesem Jahr auf 2,5 Millionen Unzen sinken, was ohne eine Erhöhung des Angebots nur für maximal zwei bis drei Jahre ausreichen dürfte.
Die Anzahl der Long-Positionen in Platin ist deutlich gestiegen, obwohl die Nettopositionen weiterhin konsolidiert sind. Die aktuelle Anzahl der Long-Positionen ist die höchste seit 2020. Quelle: Bloomberg Finance LP
Nach dem Ausverkauf am Freitag erholen sich die Platinpreise wieder auf die jüngsten lokalen Höchststände.
Kaffee
- Die Kaffeepreise bleiben aufgrund der sich verbessernden Produktionsbedingungen in Brasilien unter Druck. In den wichtigsten Anbaugebieten fallen derzeit erhebliche Niederschläge, die das Produktionspotenzial steigern dürften. Allerdings könnten anhaltende Regenfälle zu Ernteverzögerungen führen.
- Die Ernte in Brasilien ist derzeit im Gange. Cooxupe, der größte Produzentenverband des Landes, berichtet, dass bisher 13,7 % der Ernte der angeschlossenen Produzenten eingebracht wurden, gegenüber 13,6 % im Vorjahr. Safras & Mercado gibt an, dass 35 % der gesamten Kaffeeproduktion Brasiliens für die Saison 25/26 geerntet wurden, was leicht unter dem Vorjahreswert von 37 % liegt, aber dem Fünfjahresdurchschnitt entspricht.
- Der USDA-Bericht zum Kaffeemarkt prognostiziert für die Saison 25/26 einen Anstieg der brasilianischen Kaffeeproduktion um 0,5 % gegenüber dem Vorjahr, während die Produktion in Vietnam um 6,9 % gegenüber dem Vorjahr steigen dürfte. Die brasilianischen Kaffeeexporte gingen im Mai gegenüber dem Vorjahr um 36 % auf 2,8 Millionen Säcke zurück, was eher auf den starken brasilianischen Real als auf ein begrenztes Angebot zurückzuführen sein dürfte.
Die Korrelation zwischen dem brasilianischen Real und den Kaffeepreisen bricht zusammen. Ein starker Real könnte den weltweiten Anstieg der Kaffeepreise begrenzen. Darüber hinaus steht Kaffee selbst unter Druck, da die brasilianische Ernte wie erwartet voranschreitet.
Die Kaffeepreise verzeichnen einen deutlichen Rückgang. Seit Anfang 2024 wurde der Jahresdurchschnitt nicht mehr getestet. In der Vergangenheit führte eine Unterschreitung dieses Durchschnittswerts zu einer längeren Korrektur. Umgekehrt fungierte der Fünfjahresdurchschnitt oft als Unterstützung oder Widerstand. Der aktuelle Fünfjahresdurchschnitt liegt jedoch leicht über 200 Cent pro Pfund, dem niedrigsten Stand seit letztem Mai. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB
Während die Produktion in Brasilien voraussichtlich nur geringfügig steigen wird, verbessern sich die Produktionsaussichten in Asien deutlich, wobei in Vietnam und Indonesien mit einer deutlichen Erholung gerechnet wird. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB
Die von ICE erfassten Kaffeebestände konsolidieren sich. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB
Quelle: xStation5 von XTB
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