El pasado sábado, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció un 30% a la Unión Europea, una tasa superior a la recogida en el Liberation Day, un evento celebrado a principios de abril en el que el presidente americano impuso sus primeras amenazas al comercio internacional. Estos aranceles están impactando hoy, lunes, en los mercados, pero ¿qué efecto tendrían en la Unión EUropea?
¿Cómo afectan los aranceles de Trump a las exportaciones de la Unión Europea?
El anuncio de la administración de Donald Trump de un arancel del 30% a las importaciones procedentes de la Unión Europea, vigente desde el 1 de agosto, supone una amenaza significativa para las exportaciones totales de la UE. Estados Unidos es el principal socio comercial de bienes de la UE, representando aproximadamente una quinta parte de todas las exportaciones fuera del bloque. En 2024, la UE exportó bienes por valor de 531.600 millones de euros a Estados Unidos, lo que representa casi el 3% de su PIB total. Si bien esta cifra puede no parecer sustancial, es un factor crucial en la evolución del PIB.
Aumentar los aranceles del 10% actual al 30% provocaría un aumento drástico de los precios de los productos europeos, lo que podría resultar en una disminución significativa de las importaciones. Los sectores más vulnerables son el farmacéutico (más del 20% de las exportaciones totales de la UE a Estados Unidos), el automóvil (alrededor del 10%), la maquinaria industrial (más del 6%), la maquinaria eléctrica (6%) y la maquinaria especializada (5%)
El gráfico ilustra la importancia del comercio internacional con sus socios y con EE. UU. Como se muestra, la eurozona concentra la mayor parte de las importaciones a EE. UU., apenas un poco menos que la UE en su conjunto, que también incluye países como Polonia, la República Checa y Escandinavia. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Impacto de los aranceles en el PIB de la Unión Europea
El análisis económico indica un impacto significativo, aunque limitado, en el PIB de la UE. Según estimaciones de Bloomberg Economics, los aranceles actuales del 10% reducen el PIB de la eurozona aproximadamente un 0,3%, y la introducción de aranceles del 30% podría duplicar este efecto. Los economistas de Goldman Sachs estiman que, si se mantienen los aranceles del 30% durante un período prolongado, el PIB de la eurozona podría caer un 1,2% acumulado para finales de 2026.
Diversas instituciones de investigación presentan pronósticos similares. Bruegel estima una disminución del 0,3% del PIB de la UE en un escenario sin acuerdo, mientras que el Parlamento Europeo apunta a una posible disminución del 0,2% al 0,8%, dependiendo de la implementación de medidas de represalia. Cabe destacar que el impacto de los aranceles elevados en el PIB sigue siendo menor que el de crisis anteriores, como la COVID-19 o la crisis energética de los últimos años. Sin embargo, este impacto podría, en teoría, ser duradero.
La economía de la UE se verá afectada por los aranceles de Trump, pero el impacto actual es limitado en comparación con crisis anteriores. No obstante, los nuevos tipos del 30 % podrían duplicar el impacto actual de los aranceles en el PIB. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Las economías más vulnerables a los aranceles de Trump
Alemania, como la mayor economía de la UE, está particularmente expuesta a los efectos de los aranceles estadounidenses. Estados Unidos absorbe el 10 % de las exportaciones alemanas (157.900 millones de dólares en 2023), lo que representa el 3,7 % del PIB alemán. El sector automovilístico, crucial para la economía alemana, exporta el 13 % de su producción a Estados Unidos. Las exportaciones de automóviles de Alemania a Estados Unidos ya han disminuido un 13 % en abril y un 25 % en mayo de 2025. Sin embargo, cabe destacar que los aranceles actuales del 25 % se aplican a las importaciones de automóviles a Estados Unidos, lo que significa que los tipos arancelarios promedio sobre las importaciones de la UE a Estados Unidos son superiores al tipo general del 10 %.
Exportaciones netas de la UE a Estados Unidos en los últimos años. Como se puede observar, la maquinaria y los vehículos, seguidos de los productos químicos y farmacéuticos, representan la mayor parte de las exportaciones. La UE es un importador neto de materias primas de EE. UU. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Irlanda también está significativamente expuesta, con más del 53,7 % de sus exportaciones de bienes dirigidas a EE. UU. El sector farmacéutico, que representa el 55 % de las exportaciones irlandesas y cuyas exportaciones a EE. UU. representan el 18 % del PIB irlandés, está particularmente en riesgo. Por ahora, los productos farmacéuticos estarían sujetos a tasas generales más bajas, pero Trump ha amenazado con imponer aranceles del 200 % a los productos farmacéuticos en un plazo de 12 a 24 meses.
Justo antes de la entrada en vigor de los aranceles mutuos, observamos un claro aumento de las importaciones de la UE a EE. UU. ¿Veremos ahora otro aumento repentino de la demanda de productos europeos antes del 1 de agosto? Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
¿Es esta una táctica de negociación?
La reacción de los mercados financieros sugiere que los inversores consideran principalmente los aranceles del 30% anunciados como una estrategia de negociación de Trump. El euro solo se debilitó marginalmente al inicio de la sesión, aunque el EUR/USD ha estado retrocediendo desde principios de julio. Los analistas de Oxford Economics se refieren a las últimas medidas de Trump como "teatro arancelario".
Sin embargo, las propias palabras de Trump en una carta a la UE respaldan la idea de que se trata simplemente de un juego de negociación: "Si desean abrir sus mercados comerciales previamente cerrados a EE. UU. y eliminar sus aranceles y barreras no arancelarias, consideraremos ajustar los tipos". Además, la administración Trump ha cambiado repetidamente su postura: en mayo, amenazó con aranceles del 50%, y en abril, los aranceles recíprocos debían ser del 20%. Recientemente, las conversaciones se centraron en mantener un tipo amplio del 10%.
La Unión Europea evita la escalada del conflicto comercial
La Unión Europea ha evitado sistemáticamente la escalada del conflicto. La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, anunció una prórroga de la suspensión de las medidas de represalia hasta el 1 de agosto, lo que da tiempo para las negociaciones. «Siempre hemos dicho muy claramente que preferimos una solución negociada», declaró von der Leyen.
Sin embargo, la UE se está preparando para la posibilidad de implementar medidas de represalia. Bruselas ha preparado medidas de represalia contra productos estadounidenses por un valor aproximado de 21 000 millones de euros y también está preparando una segunda lista por un valor de 72.000 millones de euros. Además, la UE está considerando utilizar el Instrumento Anticoerción (ICA), su herramienta comercial más potente. Conocida extraoficialmente como la "bazuca comercial" o "bazuca de la UE" debido a su amplia gama de medidas de represalia y su impacto potencialmente devastador en las economías de los países que ejercen presión económica contra la UE o sus Estados miembros, este instrumento permite la imposición de aranceles y restricciones comerciales, introduce restricciones al acceso a la contratación pública de la UE, que supera los 2 billones de dólares anuales, y también impone restricciones al comercio de servicios e introduce controles a la exportación.
Diversificación de socios comerciales
En respuesta a la incertidumbre comercial con EE. UU., la UE está acelerando la diversificación de sus relaciones comerciales. Von der Leyen anunció la firma de un Acuerdo de Asociación Económica Integral (CEPA) con Indonesia y continúa las negociaciones comerciales con India, cuya finalización está prevista para finales de año.
La UE también está reforzando la cooperación con otros países afectados por los aranceles estadounidenses, como Canadá y Japón, lo que podría dar lugar a acciones coordinadas contra la política comercial estadounidense.
Los aranceles anunciados del 30% representan una grave amenaza para las exportaciones y el crecimiento económico de la UE, pero las reacciones actuales del mercado sugieren que se consideran principalmente una herramienta de presión negociadora. El impacto potencial en el PIB de la UE (0,3-1,2% según el escenario) es significativo, pero no catastrófico. La UE está adoptando un enfoque dual: continuar las negociaciones mientras se prepara para tomar represalias y diversificar sus socios comerciales. Alemania es el país más vulnerable debido a sus exportaciones automotrices, e Irlanda, debido a su dependencia del sector farmacéutico. A dos semanas de que finalice julio, cabe recordar que Trump ha cambiado de opinión repetidamente. Según muchos participantes del mercado, incluso firmar un acuerdo con EE. UU. no garantiza absolutamente nada, como ocurrió con Canadá y México, países que firmaron el T-MEC con EE. UU. hace varios años, pero que aún enfrentan aumentos de aranceles y la amenaza de aranceles aún mayores.
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