El Ibex 35 afronta una sesión volátil entre las elecciones de EEUU y el petróleo

El Ibex 35 vive una jornada de volatilidad, pendiente de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, los movimientos del petróleo y los resultados empresariales. Después de las correcciones de octubre, los inversores buscan motivos para recuperar confianza, aunque siguen exigiendo pruebas de que el crecimiento de los beneficios puede sostenerse.

Los estadounidenses acuden a las urnas con el control de ambas cámaras del Congreso en juego. Para los mercados, será tan importante quién gane como cuánto se aleje el resultado de lo que ya descuentan las cotizaciones. Los mercados de predicción asignan una probabilidad cercana al 74% a una victoria demócrata en ambas cámaras, aunque estas referencias reflejan apuestas, no garantías.

Una mayoría demócrata podría aumentar el escrutinio sobre la inteligencia artificial, su consumo energético y los permisos para centros de datos. No obstante, una mayor presión política no equivale a un cambio regulatorio inmediato: el reparto de competencias y la capacidad de veto presidencial limitarían el alcance de algunas iniciativas.

La historia ofrece un precedente favorable para la bolsa estadounidense. Desde 1982, las grandes compañías han avanzado, de media, alrededor de un 15% en los seis meses posteriores a las elecciones de mitad de mandato, frente al 16% de una cartera equiponderada. Es una referencia alentadora, pero no elimina los riesgos actuales de inflación, financiación y rentabilidad de la inversión tecnológica.

El petróleo cambia el rumbo de la sesión del Ibex 35

El Brent comenzó recuperando terreno y superó los 107 dólares, pero giró a la baja después de que Donald Trump anunciara un acuerdo con Benjamin Netanyahu para poner fin a unos 4.000 millones de dólares anuales de financiación estadounidense a Israel al finalizar 2026. El crudo llegó a retroceder más de un 3%.

El anuncio no constituye un acuerdo de paz, pero introduce un cambio potencial en el respaldo estadounidense. Una distensión sostenida aliviaría la factura energética y las presiones inflacionistas, mejorando las perspectivas para hogares y empresas. Mientras no se concrete, el petróleo seguirá expuesto a fuertes movimientos con cada nuevo titular.

Para el Ibex 35, el efecto es desigual. Un crudo más barato puede favorecer al transporte y al consumo, mientras limita el apoyo del que disfrutan las petroleras. Durante la sesión, bancos, acereras y compañías de consumo discrecional siguen acusando la incertidumbre sobre el ciclo económico.

Grifols y Apple: los resultados mejoran, pero el mercado exige más

Entre las referencias empresariales del Ibex 35 destaca Grifols, cuyo beneficio trimestral aumenta un 27,9%, hasta 162 millones de euros, apoyado en las inmunoglobulinas y la mejora de márgenes.

Sin embargo, la generación de caja avanza menos: el flujo libre antes de adquisiciones alcanza 208 millones, frente a 203 millones un año antes. Valoramos positivamente la evolución operativa, pero consolidar la recuperación exige convertirla en una reducción sostenida de la deuda. Alejar los vencimientos significativos hasta finales de 2028 aporta tiempo; aprovecharlo para reforzar el balance será determinante.

En Estados Unidos, Apple supera las expectativas, con ingresos trimestrales de 114.480 millones de dólares, un 12% más, y un beneficio por acción de 2,10 dólares, frente a los 2 esperados. El iPhone sostiene el crecimiento, aunque la presión sobre el margen bruto y la desaceleración de servicios invitan a moderar el entusiasmo.

Ambas compañías reflejan una exigencia cada vez más presente en bolsa: crecer importa, pero también cuánto efectivo conserva la empresa y qué rentabilidad obtiene de sus inversiones.

El oro tampoco logra consolidar el rebote anterior y vuelve a moverse en torno a los 3.950 dólares por onza. Su comportamiento recuerda que la demanda de refugio convive con otros factores, como los tipos reales, el dólar y las necesidades de liquidez. Para el Ibex 35 y el resto de las bolsas, despejar la incertidumbre electoral puede ofrecer apoyo, pero la evolución de la energía y los beneficios seguirá marcando el recorrido posterior.