- El precio de la plata repunta tras tres días de caídas
- El metal precioso vuelve a brillar: rebote técnico y escasez física encienden el mercado
- El oro y el dólar tienen la llave del rebote explosivo de la plata
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La plata retoma hoy las subidas tras tres sesiones de corrección. A primera hora europea, los futuros de plata cotizaban en torno a 73,72 dólares por onza, después de haber cerrado la sesión previa en 72,09 dólares. El avance intradía alcanza el 3,5%, movimiento que se puede leer a nivel técnico pero también responde a factores más profundos: debilidad del dólar, recuperación del oro, expectativas macro en EE. UU. y una creciente prima por escasez física.
Factores que están impactando en el precio de la plata
El primer catalizador es el dólar. El índice DXY cae un 0,25% hasta 98,71, lo que abarata las materias primas denominadas en dólares para compradores internacionales y favorece a los metales preciosos. Además, el oro avanza un 1,9% hasta los 4.630 dólares por onza, reforzando el tono positivo de todo el complejo de metales preciosos.
El segundo factor es técnico. La plata venía de caer desde 76,46 dólares el 26 de abril hasta 72,09 dólares el 29 de abril, por lo que la recuperación de hoy encaja con compras tras una corrección rápida y con defensa de la zona de 71-72 dólares. El rebote gana credibilidad porque se produce con máximos intradía por encima de 74 dólares, aunque todavía no borra completamente la presión vendedora acumulada en las sesiones anteriores.
También pesa la lectura de la Reserva Federal. La Fed mantuvo ayer los tipos en el rango del 3,5%-3,75%, en una reunión con cuatro disensos, la mayor división desde 1992, lo que deja al mercado en un equilibrio delicado entre inflación persistente y señales de desaceleración. Para la plata, este contexto no aporta una dirección clara, ya que unos tipos altos elevan el coste de oportunidad de mantener metales sin cupón, pero una Fed dividida y una economía incierta aumentan el atractivo defensivo del oro y, por contagio, de la plata.
Agenda del día
La agenda macro de hoy añade un extra de volatilidad. A las 14:30 CET conoceremos la estimación avanzada del PIB del primer trimestre y el informe de ingresos y gastos personales de marzo, que incluye el PCE, el indicador de inflación preferido por la Fed. A la espera de estos datos, parte de la subida puede explicarse por posicionamiento previo ante un posible escenario de crecimiento más débil, inflación persistente o mayor presión para recortes futuros.
Informes sobre la plata
El elemento más estructural sigue siendo el mercado físico. El Silver Institute prevé que la plata encadene en 2026 su sexto año consecutivo de déficit, con un déficit estimado de 67 millones de onzas y una inversión física al alza del 20% hasta 227 millones de onzas. Aunque la demanda industrial de plata se espera un 2% inferior en 2026, hasta unos 650 millones de onzas, la entidad señala que los centros de datos, la inteligencia artificial y el sector automotriz seguirán apoyando el consumo del metal.
El vencimiento de mayo mantiene 26.963 contratos abiertos, equivalentes a 134,8 millones de onzas, frente a solo 77-80 millones de onzas registradas como disponibles para entrega en almacenes aprobados por CME. Esa relación implica una cobertura de apenas 13%-14%, por debajo del umbral del 15% estimado como zona de estrés.
En conjunto, la subida de la plata hoy no responde a un único detonante. Es la combinación de rebote técnico tras la caída reciente, debilidad del dólar, fortaleza del oro, incertidumbre macro antes del PIB y PCE de EE. UU., y una narrativa persistente de escasez física.
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