Las acciones de Banco Santander (SAN1.ES) no terminan de reaccionar a la noticia sobre la oferta que ha realizado la compañía por TSB, la filial británica de Sabadell que está buscando compradores. Esto era algo de esperar, aunque se desconocía el importe: 2.300 millones de libras.
Banco Santander puja por TSB
Según Reuters, Banco Santander habría presentado una oferta vinculante por TSB de unos 2.300 millones de libras, lo que equivaldría a unos 2.690 millones de euros. Aunque no se ha oficializado, entra dentro del rango plausible y en el plazo normal del proceso, por lo que no sería de extrañar que las condiciones oficiales fueran muy parecidas.
Dado los plazos, la directiva de Sabadell se debería reunir lo antes posible para evaluar la oferta, ya que de ser aprobada debería ser votada en una junta de accionistas por estar en mitad de un proceso de OPA por parte de BBVA, lo que obliga a Sabadell a respetar el derecho de pasividad. Recordemos que el objetivo de Sabadell sería vender TSB y repartir ese cobro en un dividendo extraordinario, en busca de convencer al accionista para que no acepten la OPA.
Opinión del Equipo de Análisis de XTB España sobre la posible compra de TSB por parte de Banco Santander
La venta de TSB seguiría complicando la OPA de BBVA. De hecho, esto le daría otra salida legal para retirarse de la OPA. Aunque BBVA posiblemente no vea a TSB como el principal activo de Sabadell, sin duda la venta supone un impacto material. Si bien no creemos que pueda ser el motivo principal de una potencial renuncia a la OPA, sí que influirá negativamente en la decisión.
Por otro lado, creemos que TSB aporta diversificación geográfica a Sabadell y exposición a otra divisa diferente al euro, por lo que la oferta pueda llegar en un pico de mercado por un precio atractivo, venderlo para repartir dividendos no parece la mejor asignación de capital mirando el medio-largo plazo.
Las acciones de Banco Santander suben un 60% en este 2025.
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