Action LVMH : faut-il acheter ou vendre le titre du géant français en 2021 ?

Leader mondial dans le secteur du luxe, le groupe français LVMH est observé par les investisseurs avec attention depuis le début de la crise sanitaire.

Jusqu’où ira LVMH ? En ce début d’année 2021, et après une année 2020 complexe marquée par la crise mondiale du coronavirus, le groupe de Bernard Arnault enchaîne les records. 

Passé devant le géant Nestlé le 9 février, devenant ainsi la plus importante capitalisation boursière d’Europe, LVMH est devenue, peu de temps après, l’une des 20 entreprises les plus chères au monde sur les marchés financiers, avec une capitalisation boursière de plus de 274 milliards d’euros ! 

De quoi susciter l’intérêt de nombreux investisseurs, qui hésitent peut-être encore à acquérir les actions du géant français dans cette période de tension sur les marchés...

Voici un résumé complet des informations dont vous avez besoin afin de décider si vous devez ou non ajouter l’action LVMH à votre portefeuille d’investissement.

Présentation du groupe LVMH

Le groupe LVMH

Groupe français fondé le 3 juin 1987 à Paris par Alain Chevalier et Henry Racamier, LVMH est à l'heure actuelle le leader mondial de l'industrie du luxe en termes de chiffre d'affaires. 

Il est issu de la fusion des groupes Louis Vuitton (LV), maison de maroquinerie et de prêt-à-porter de luxe anciennement dirigée par Henry Racamier, et Moët Hennessy (MH), groupe composé de la maison de Champagne Moët et Chandon et de l'entreprise de Cognac Jas Hennessy & Co. anciennement dirigé par Alain Chevalier.

Dirigé par Bernard Arnault depuis avril 1990, le groupe LVMH (dont l'homme d'affaires est également l'actionnaire majoritaire, via sa holding Christian Dior) s'est imposé avec les années comme le premier groupe de luxe mondial.

Il est aujourd'hui composé de près de 75 Maisons proposant des produits de haut standing à forte valeur ajoutée, principalement en France et en Europe, et ce dans les 6 secteurs majeurs du luxe que sont :

• les parfums et cosmétiques ;

• les vins et spiritueux ;

• la mode et la maroquinerie ;

• les montres et la joaillerie ;

• la distribution sélective ;

• l'hôtellerie. 

Avec une capitalisation totale de 274 milliards d'euros en février 2021, le géant français emploie actuellement plus de 163 300 salariés dans près de 5 000 boutiques à travers le monde.

Le Comité Exécutif de LVMH est composé de :

• Bernard Arnault, Président-directeur général ;

• Antonio Belloni, Directeur Général Délégué ;

• Delphine Arnault - Produits Louis Vuitton ;

• Nicolas Bazire - Développement et acquisitions ;

• Pietro Beccari - Christian Dior Couture ;

• Michael Burke - Louis Vuitton ;

• Chantal Gaemperle - Ressources Humaines et Synergies ;

• Jean Jacques Guiony - Finances ;

• Chris de Lapuente - Sephora and Beauty ;

• Philippe Schaus - Vins et Spiritueux ;

• Sidney Toledano - Fashion Group ;

• Jean-Baptiste Voisin - Stratégie.

Au niveau de son actionnariat, les parts du groupe LVMH sont actuellement détenues par :

• le groupe familial Arnault (47,3%) ;

• des institutionnels étrangers (37,9%) ;

• des institutionnels français (9,4 %) ;

• des personnes physiques (5%) ;

• des actions d'autocontrôle (0,4%).

La stratégie et le business model de LVMH
 

Bien qu'ils aient été à l'origine de la fondation de LVMH, Alain Chevalier et Henry Racamier ne s'entendaient guère, si bien que les investisseurs n'auraient jamais misé sur la longévité du groupe. Ainsi, c'est bel et bien Bernard Arnault qui, ayant intégré LVMH dès sa création par l'intermédiaire des parfums Christian Dior et ayant senti une opportunité en or, donna au groupe son orientation stratégique, après en avoir pris la direction en avril 1990.

En accord avec la vision de Bernard Arnault, la stratégie de LVMH est clairement, non pas de fonder des marques de luxe, mais de les acheter afin de construire et de multiplier les synergies entre celles-ci. 

Une ligne de conduite que le groupe français s'est efforcé de suivre depuis sa création, menant des rachats ciblés dans des secteurs variés (toujours en rapport avec le luxe), afin de se diversifier et de maintenir sa position de leader mondial, tout en multipliant chaque année son nombre de boutiques dans le monde entier.

Parmi les acquisitions les plus marquantes de LVMH, on peut notamment citer :

• la maison Guerlin en 1994 ; 

• l'horloger suisse TAG Heuer en 1999 ; 

• le maroquinier français Berluti en 2011 ; 

• le groupe hôtelier de luxe Belmond en 2018 ; 

• le joailler américain Tiffany & Co. en 2019 (plus important rachat du groupe jusqu'à présent).

L'action LVMH

Cotée sur le CAC 40 depuis 1984 (quand l'entreprise n'était alors que Louis Vuitton), l'action LVMH (MC) est à l'heure actuelle la valeur numéro 1 de l'indice français en termes de capitalisation. Au milieu du mois de mars 2021, le cours de l'action LVMH se situait aux environs de 560 €.

Son code de cotation ISIN est le suivant : FR0000121014. 

Cours de l’action LVMH sur les six derniers mois (Source : Google Finance)

Historique de l'action LVMH

Des débuts prometteurs ébranlés par les crises

Alors que l'entreprise Louis Vuitton émet ses premiers titres sur le marché en 1984, c'est en 1987 que l'action LVMH est cotée pour la première fois. Les premières années, le cours de la valeur stagne à un prix relativement faible : en 1990, l'action vaut environ 13 €.

Pendant les années 1990, l'action LVMH connaît sa première phase haussière qui se poursuivra sans discontinuité durant toute la décennie, pour atteindre un premier sommet à environ 89 € en 2000, ce qui représente une augmentation de cours de plus de 600%.
Marqué par l'éclatement de la fameuse bulle Internet, le début des années 2000 est très difficile pour le groupe de Bernard Arnault, dont l'action connaît alors une forte phase baissière. Ainsi, à la rentrée de l'année 2001, le prix de la valeur est légèrement inférieur à 26 € : l'action a subi une baisse de cours de près de 70% en l'espace d'une seule année.

Malgré tout, l'activité du groupe reprend au cours des années suivantes et sa croissance économique se poursuit. De fait, l'action LVMH connaît un nouveau mouvement haussier et atteint le prix de 80 € en 2007, retrouvant ainsi quasiment son sommet historique de 2000.

Cependant, le groupe français est à nouveau touché de plein fouet par les aléas du marché en 2008, alors que la crise financière mondiale des subprimes ébranle le système économique. En conséquence, le prix de l'action chute à nouveau et tombe aux environs de 34 € au cours de cette année de crise.

L'euphorie des années 2010

Après la chute liée à la crise financière de 2008, l'action LVMH entre dans la phase haussière la plus importante de son histoire. En effet, en l'espace d'une décennie, du creux de 2008 au sommet historique de 2018, la valeur du groupe de Bernard Arnault s'apprécie de près de 800%, passant de seulement 34 € à plus de 310 € !

Une performance qui s'inscrit dans la croissance globale et particulièrement marquée du secteur du luxe au cours de ces dernières années. Plus précisément, la valorisation de l'action LVMH ressort davantage entre les années 2016 et 2018, le cours passant de 130 € à 314 €, soit 140% de hausse en moins de deux ans.

Les difficultés et la résistance face à la crise sanitaire

Marquée par l'épidémie mondiale de Covid-19 ayant entraîné la fermeture des boutiques et des sites de production du groupe durant plusieurs mois et dans de nombreux pays, l'année 2020 est particulièrement rude pour LVMH. Le groupe français voit ainsi son résultat opérationnel courant baisser de 28% et ses ventes chuter de 17%.

Cependant, selon les mots des dirigeants du groupe, LVMH fait preuve d'une bonne résistance dans cette période difficile, comme le prouve la forte reprise de son activité aux États-Unis et en Asie, ainsi que son rachat de Tiffany & Co., d'une ampleur inédite et très prometteur pour l'avenir.

Retombée sous les 290 € en mars 2020, l'action LVMH vaut aujourd'hui autour de 560 €.

Les arguments en faveur d'une hausse de l'action LVMH

Des données économiques positives

Malgré la crise sanitaire mondiale et les mesures parfois drastiques prises par les gouvernements au cours de l'année 2020 (confinements, fermetures des centres commerciaux...), force est de constater que les résultats financiers de LVMH restent très largement positifs, comme le groupe le prouve dans son dernier communiqué de presse du 26 janvier 2021.

Ainsi, bien qu'elles soient en baisse de près de 16% par rapport à l'année 2019, les ventes du groupe atteignent quasiment les 44,7 milliards d'euros en 2020, pour un résultat opérationnel courant de près de 8,3 milliards d'euros. Encore plus encourageant : le cash flow disponible d'exploitation de LVMH demeure inchangé, à plus de 6,1 milliards d'euros, et ses capitaux propres sont même en progression de 1%, à 38,8 milliards d'euros.

Quant au dividende par action du groupe, les investisseurs seront ravis d'apprendre qu'il est lui aussi en augmentation, passant de 4,8 € en 2019 à 6 € en 2020, égalant ainsi son niveau de 2018. Enfin, LVMH continue d'étendre son réseau mondial malgré la crise sanitaire avec de multiples ouvertures, le nombre de boutiques en activité passant de 4 915 à plus de 5 000.

Performances financières du groupe LVMH durant le quatrième trimestre 2020 (Source : Google Finance)

Un statut et un ancrage très solides

Bien entendu, le statut du groupe français, numéro un mondial dans le secteur du luxe depuis de nombreuses années, est un argument majeur en faveur de la future hausse de son titre financier. 

Leader incontesté des spiritueux et de la maroquinerie, parmi les plus grands groupes mondiaux en ce qui concerne la mode, les cosmétiques et la parfumerie, troisième plus grand groupe dans l'horlogerie et la joaillerie... La diversification de ses secteurs d'activité et son hégémonie quasiment systématique font de LVMH un groupe difficilement détrônable. 

Pour ne rien gâcher, le géant français a su se développer de manière équilibrée dans le monde entier, comme le prouve la répartition géographique de son réseau mondial de boutiques. Présent tout autant en Europe, en Asie, qu'aux États-Unis ou dans le reste du monde, LVMH se couvre ainsi des aléas économiques propres à une région donnée, et s'assure de prospérer dans le temps.

Leadership, diversification, présence mondiale équilibrée... Tous ces points forts expliquent qu'à l'heure actuelle la concurrence à laquelle LVMH est exposé sur ses différents secteurs d'activité reste assez faible.

Les arguments en faveur d'une baisse de l'action LVMH

Malgré les nombreux points forts pouvant laisser penser que la valeur du groupe de Bernard Arnault devrait voir son cours augmenter dans les mois et les années à venir, LVMH présente bien sûr quelques points faibles que les investisseurs doivent garder à l'esprit.

Tout d'abord, le groupe français est particulièrement exposé au risque de change, notamment aux variations adverses de taux concernant les paires de devises EUR/USD et EUR/JPY qui entrent en jeu dans la majorité de ses transactions à l'international. Un risque financier inhérent à l'activité de LVMH et susceptible de limiter ses résultats.

En outre, le groupe doit lutter depuis quelques années contre la croissance exponentielle des marchés parallèles, dits "marchés gris", qui cassent les prix des produits de luxe sur Internet, en jouant sur les différences de prix entre les marchés européen et asiatique. Bien que LVMH lutte contre cette activité, celle-ci pourrait éventuellement créer un manque à gagner pour le groupe dans les années à venir.

Comment trader l'action LVMH ?

Pour acheter ou vendre des actions sur les marchés financiers, la meilleure solution à votre disposition est de recourir aux services d'un broker en ligne spécialisé.

Ainsi, afin d'investir de manière simple et économique dans le groupe de Bernard Arnault, vous pouvez bénéficier de l'offre de courtage 0% de commission offerte par XTB.

Notez que différentes possibilités de Trading s'offrent à vous en fonction de votre profil d'investisseur et de vos objectifs. En effet, si vous souhaitez plutôt spéculer sur la valeur LVMH à court terme, en misant sur la hausse ou sur la baisse (via la Vente à découvert) du titre, vous pouvez utiliser des produits dérivés tels que les Contrats sur la différence (CFD). Pour ce faire, n'hésitez pas à vous tourner vers l'offre de CFD Actions XTB.

Une fois votre stratégie de Trading établie, n'oubliez pas de vous prémunir contre les risques inhérents aux marchés financiers en respectant les règles essentielles du Money Management et ce, afin de limiter au maximum vos pertes tout en garantissant autant que possible l'augmentation de votre capital.

Pour finir, gardez à l'esprit une des règles capitales de l'investissement financier : la diversification. N'hésitez donc pas à investir sur d'autres valeurs, afin de réduire l'exposition de votre portefeuille au seul risque relatif à l'action LVMH.