Prévisions clés
- Chiffre d'affaires prévu pour le troisième trimestre de l'exercice 2025 : 89,1 à 89,3 milliards de dollars (+3,7 à 4,2 % en glissement annuel)
- Bénéfice par action : 1,42 à 1,43 dollar (+1,4 % en glissement annuel)
- Chiffre d'affaires lié à l'iPhone : 40,1 à 40,6 milliards de dollars (+2,2 à 3,3 % en glissement annuel)
- Chiffre d'affaires des services : 26,9 à 27,0 milliards de dollars (+10,7 à 11,3 % en glissement annuel)
- Marge brute : 45,5 à 46,5 % (contre 47,1 % au deuxième trimestre)
- Impact des droits de douane : -900 millions de dollars
- Performance boursière depuis le début de l'année : baisse de 13 % à 20 %
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobilePrincipaux défis : droits de douane et problèmes liés à la chaîne d'approvisionnement
Apple se trouve au cœur de la controverse sur les droits de douane de l'administration Trump. Le président américain a menacé d'imposer des droits de douane de 25 % sur les iPhones non fabriqués aux États-Unis, ce qui pourrait faire grimper le prix de vente de 3 500 dollars. La production des iPhones aux États-Unis pourrait réduire considérablement les ventes sur le marché américain en raison de leur coût prohibitif. De plus, la compétitivité des produits Apple a diminué ces dernières années, ses concurrents ayant rattrapé, voire dépassé, l'entreprise sur le marché des smartphones. En réponse aux risques liés aux droits de douane, Apple accélère le transfert de sa production de la Chine vers l'Inde, où environ 20 % des iPhones sont actuellement fabriqués. La stratégie de l'entreprise prévoit que la plupart des iPhones vendus aux États-Unis proviendront de l'Inde d'ici la fin 2026. Il s'agit d'un objectif ambitieux, étant donné que la production indienne est 5 à 10 % plus coûteuse qu'en Chine en raison du coût plus élevé des composants et de la moindre efficacité des usines. En outre, la Chine a imposé des restrictions aux déplacements des ingénieurs, ce qui complique le transfert de savoir-faire technique. Paradoxalement, cette délocalisation pourrait ne pas atténuer entièrement les risques. Donald Trump a également annoncé l'imposition potentielle de droits de douane de 25 % sur l'Inde. En fin de compte, cela pourrait toutefois ne pas entraîner de modification des plans d'Apple.
La société s'approvisionne déjà en Inde pour plus de 70 % des téléphones destinés au marché américain. De plus, les experts indiquent que la plupart des ventes de téléphones aux États-Unis se font par le biais d'abonnements auprès d'opérateurs, ce qui signifie que même une légère augmentation du coût des téléphones due aux droits de douane ne ferait augmenter que de quelques dollars le paiement mensuel des consommateurs. La diversification de la production devrait rester rentable et préférable au lancement d'une production effective aux États-Unis.
Retards dans la stratégie en matière d'IA
Apple accuse un retard considérable sur ses concurrents dans la course à l'intelligence artificielle. Alors que Microsoft, Google et Meta investissent des dizaines de milliards dans les infrastructures d'IA, Apple ne consacre que 12 milliards de dollars par an à ses dépenses d'investissement, contre plus de 80 milliards pour ses rivaux. Le service Apple Intelligence, très attendu, reste totalement indisponible, et une mise à jour cruciale de Siri a été reportée à 2026.
L'entreprise perd également des spécialistes clés de l'IA au profit de concurrents tels que Meta et OpenAI. L'approche centrée sur la confidentialité d'Apple limite le développement de solutions d'IA basées sur le cloud, tandis que ses concurrents construisent de puissants centres de données équipés de puces Nvidia.
Transformation en une entreprise de services
Un aspect positif est la croissance dynamique du segment Services, qui est devenu un moteur essentiel de l'augmentation des marges. Le chiffre d'affaires des services a bondi de 53,77 milliards de dollars en 2020 à 96,17 milliards de dollars en 2024, atteignant un TCAC de 12,3 %. Ce segment représente désormais environ 21 % du chiffre d'affaires total et affiche des marges plus élevées que les ventes de matériel.
Apple a dépassé le milliard d'abonnements payants au sein de son écosystème de services, et le chiffre d'affaires de l'App Store par téléchargement a presque doublé pour atteindre 0,98 dollar. Cette tendance aide l'entreprise à maintenir des marges brutes record malgré une baisse des ventes d'iPhone.
Perspectives et risques
Les analystes prévoient un « trimestre solide », porté par la demande d'iPhone en Chine et les achats anticipés avant l'entrée en vigueur des droits de douane. Cependant, les perspectives à long terme suscitent des inquiétudes. L'absence de stratégie claire en matière d'IA et les valorisations élevées (ratio cours/bénéfice proche de 40), associées à de faibles taux de croissance, suggèrent que les actions Apple sont susceptibles de subir une correction, même avec une baisse de 13 % depuis le début de l'année et d'environ 4 % sur un an.
On estime qu'Apple dispose d'environ un an et demi pour présenter une stratégie convaincante en matière d'IA avant que celle-ci n'ait un impact négatif sur les ventes d'iPhone. Parallèlement, OpenAI développe ses propres appareils en collaboration avec l'ancien designer d'Apple, Jony Ive, ce qui intensifie encore la pression concurrentielle.
Apple reste la troisième entreprise la plus valorisée au monde avec une capitalisation boursière de 3 200 milliards de dollars, mais sa domination dans le segment haut de gamme pourrait être menacée par la concurrence croissante dans le domaine de l'IA et les tensions géopolitiques commerciales.
Depuis mai, l'action est en consolidation, contrairement au marché dans son ensemble, qui a non seulement récupéré ses pertes, mais enregistre désormais pratiquement chaque jour de nouveaux records historiques.
Source: xStation5
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