- De nouveaux signes de ralentissement du marché du travail américain, reflétés à la fois par les chiffres mitigés de l'emploi ADP et par la baisse de la composante emploi de l'enquête ISM Services, ont provoqué hier un changement notable dans les anticipations du marché. Les investisseurs sont de plus en plus convaincus que la Réserve fédérale pourrait procéder à une baisse des taux lors de sa dernière réunion de 2025, un revirement qui a soutenu les actions tout en exerçant une pression à la baisse sur les rendements des bons du Trésor et le dollar.
- Les chiffres de l'emploi pour novembre ont surpris à la baisse, marquant la plus forte contraction mensuelle depuis début 2023 et renforçant les craintes d'un ralentissement du marché du travail. L'indice ISM des services a montré une légère reprise de l'activité, mais le sous-indice des prix payés a atteint son plus bas niveau en sept mois, suggérant que les pressions inflationnistes continuent de s'atténuer en profondeur. Les marchés se tourneront aujourd'hui vers les demandes d'allocations chômage aux États-Unis, attendues à 13h30 GMT, qui pourraient apporter davantage de clarté sur la dynamique du marché du travail.
- Bien que plusieurs grandes capitalisations aient sous-performé, la largeur globale du marché s'est nettement améliorée, avec plus de 350 composantes du S&P 500 terminant la séance en hausse. Le S&P 500 a clôturé à 6 850 points, enregistrant sa septième hausse au cours des huit dernières séances. Les contrats à terme sur les principaux indices américains s'échangent pratiquement à l'équilibre ce matin. Sur le marché des changes, l'EURUSD est en baisse d'environ 0,15 %, tandis que le Bitcoin reste proche du niveau de 93 000.
- Dans le secteur des semi-conducteurs, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a exprimé son scepticisme quant à l'acceptation par la Chine des puces H200 de la société, même si les États-Unis assouplissaient les contrôles à l'exportation actuels, soulignant les vents contraires géopolitiques persistants qui pèsent sur le secteur. L'action Microsoft a brièvement baissé suite à des informations faisant état d'un ralentissement de la demande pour certains produits d'IA, mais elle s'est redressée après que la direction ait réaffirmé que les objectifs de chiffre d'affaires global pour l'IA restaient inchangés.
- Les marchés des bons du Trésor ont connu une forte reprise sur l'ensemble de la courbe, poussant le rendement à deux ans sous la barre des 3,5 % et contribuant à la plus faible séance du dollar depuis septembre.
- Les marchés asiatiques ont suivi l'exemple des données américaines en baisse. Le Japon a enregistré une forte surperformance, le Topix et le Nikkei 225 gagnant plus de 1,5 %, les investisseurs anticipant une probabilité plus élevée de baisse des taux de la Fed la semaine prochaine. La demande d'obligations d'État japonaises à long terme a été particulièrement forte. Une adjudication d'obligations d'État japonaises à 30 ans a enregistré le ratio de couverture le plus élevé depuis 2019, prolongeant la tendance positive après une vente d'obligations à 10 ans bien accueillie en début de semaine.
- La vigueur de la demande d'obligations d'État japonaises a contribué à tempérer l'inquiétude des marchés suscitée par les préoccupations budgétaires actuelles et les spéculations selon lesquelles la Banque du Japon pourrait relever ses taux lors de sa réunion de politique monétaire du 19 décembre.
- Dans l'ensemble de la région, l'indice MSCI Asia-Pacific a progressé de 0,5 %. La Corée du Sud et Taïwan ont toutefois légèrement reculé, mettant fin à deux jours de hausse. Parallèlement, l'indice du dollar s'est stabilisé après sa forte baisse de mercredi, tandis que les rendements des bons du Trésor américain continuent de baisser.
- Les contrats à terme sur le gaz naturel se négocient à leur plus haut niveau depuis décembre 2022. Le Brent se maintient autour de 63 dollars le baril, tandis que l'or recule de plus de 0,3 %. Les prises de bénéfices pèsent également sur le cuivre, qui recule de son plus haut historique de 11 530 dollars à 11 450 dollars la tonne. Le cacao n'affiche qu'une légère hausse, s'échangeant à près de 5 500 dollars la tonne, tandis que le café oscille autour de 372 dollars.
- Les collaborateurs de Donald Trump doivent rencontrer jeudi à Miami, en Floride, le principal négociateur ukrainien pour poursuivre les pourparlers de paix entre la Russie et l'Ukraine, selon l'AP. Trump a déclaré : « Poutine veut mettre fin à la guerre (..) Il faut être deux pour danser le tango (...) Je ne peux pas dire ce qui ressortira de la rencontre entre Witkoff et Poutine. Witkoff a eu une rencontre plutôt positive avec Poutine. Nous verrons bien ce qui se passera. »
Calendrier économique : les demandes d'allocations chômage aux États-Unis et les ventes au détail dans la zone euro au centre de l'attention
Résumé quotidien : Euphorie sur les small caps ; le cuivre atteint de nouveaux sommets🚀
Ce qui bouge aujourd’hui : Métaux & Mines ⚒️, Aérien & Défense ✈️, Santé & Biotech 🧬 (03.12.2025)
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