- Les marchés asiatiques chutent alors que les droits de douane de Trump sont rétablis par une cour d’appel, mettant fin au bref rebond provoqué par la suspension judiciaire de mercredi. Les indices régionaux ont fortement reculé vendredi : le Hang Seng de Hong Kong a cédé 1,5 %, et les marchés chinois ont perdu entre 0,5 % et 0,7 %, tandis que la secrétaire au Trésor Bessent a confirmé que les discussions commerciales avec Pékin avaient « stagné » ces dernières semaines. Le Nikkei 225 japonais a chuté de 1,3 %, à la suite de données d’inflation à Tokyo supérieures aux attentes, renforçant les anticipations de hausse des taux par la Banque du Japon en juillet. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont reculé de 0,3 % avant la publication cruciale de l’indice PCE sur l’inflation prévue plus tard dans la journée.
- Le va-et-vient tarifaire de Trump se poursuit alors que les batailles judiciaires s’intensifient après qu’une cour d’appel a décidé de rétablir les droits de douane pendant que l’affaire suit son cours. Le président s’en est pris aux juges de la cour du commerce sur les réseaux sociaux, les qualifiant de « magouilleurs de l’ombre » et exprimant sa confiance que la Cour suprême confirmera son autorité en matière de droits de douane. Trump a laissé entendre que des mécanismes alternatifs pourraient être utilisés si les tribunaux se prononcent contre lui, maintenant ainsi son échéance de juillet pour la mise en œuvre de tarifs majeurs. Les marchés font désormais face à une incertitude prolongée alors que les affrontements juridiques se poursuivent, la prochaine audience étant fixée au 5 juin.
- Les négociations commerciales avec la Chine sont dans l’impasse, Bessent admettant que les discussions ont stagné malgré l’accord de désescalade de mai. Les tensions entre les États-Unis et la Chine se sont encore intensifiées cette semaine, Washington imposant de nouvelles restrictions à l’exportation de méthane et de butane vers la Chine, tandis que Pékin a critiqué les contrôles sur les semi-conducteurs. L’activité manufacturière aurait probablement reculé pour un deuxième mois consécutif en mai, selon un sondage Reuters, l’indice PMI officiel attendu samedi à 49,5. Les droits de douane de 145 % imposés par Trump sur les produits chinois menacent la reprise tirée par les exportations alors que l’économie lutte contre la déflation et la crise immobilière.
- La flambée de l’inflation au Japon renforce la probabilité d’une hausse des taux par la Banque du Japon, l’indice des prix à la consommation de base de Tokyo ayant dépassé les attentes en mai. Cette mesure de référence a conforté les anticipations du marché d’un relèvement de taux de 25 points de base en juillet, soutenant le yen face au dollar. La production industrielle a reculé moins que prévu tandis que les ventes au détail ont dépassé les estimations, témoignant de la résilience économique. L’USD/JPY a baissé de 0,3 % alors que la demande de valeurs refuges soutenait la monnaie japonaise dans un contexte de regain d’incertitude commerciale.
- Le pétrole se dirige vers une deuxième baisse hebdomadaire consécutive en raison des anticipations d’augmentation de l’offre de l’OPEP+ et de l’incertitude tarifaire. Le Brent a reculé de 0,48 % à 63,84 $, tandis que le WTI a chuté de 0,51 % à 60,63 $, tous deux en baisse de 1,5 % sur la semaine. Huit membres de l’OPEP+ se réunissent samedi, les analystes s’attendant à une augmentation de la production susceptible de dépasser les précédentes hausses de 411 000 barils par jour. JPMorgan prévoit un repli des prix vers les hauts niveaux de 50 $ d’ici la fin de l’année, avec un excédent mondial atteignant 2,2 millions de barils par jour. Le week-end du Memorial Day a soutenu la demande américaine, mais la croissance mensuelle mondiale reste inférieure de 250 000 barils par jour aux prévisions.
- La rencontre entre Trump et Powell à la Maison-Blanche n’a débouché sur aucun changement de politique, le président de la Fed ayant souligné l’indépendance de l’institution lors de cette première entrevue en tête-à-tête depuis l’investiture. Trump a déclaré à Powell qu’il commettait une « erreur » en ne baissant pas les taux, invoquant un désavantage économique par rapport à la Chine et à d’autres pays. Dans un communiqué, la Fed a précisé que la politique monétaire dépendrait « entièrement des données économiques à venir », les décisions étant basées sur une « analyse non politique ». Les marchés anticipent une baisse des taux en septembre, suivie d’un nouveau repli en décembre, les responsables politiques attendant des clarifications sur la politique tarifaire.
- Musk prépare une sortie spectaculaire de la Maison-Blanche, avec une conférence de presse conjointe prévue dans le Bureau ovale à 13h30 aujourd’hui. Trump a annoncé le dernier jour du PDG de Tesla au sein de l’administration, après des informations faisant état d’un processus de départ discret, à la suite des critiques émises par Musk à l’égard de la législation sur les réductions d’impôts. Le Département de l’efficacité gouvernementale n’a pas atteint ses objectifs de réduction budgétaire, dans un contexte de réaction négative du public face aux suppressions de postes fédéraux. Musk a indiqué qu’il allait se recentrer sur ses entreprises, dont Tesla, qui a fait face à des boycotts de vente et à des actes de vandalisme durant son mandat gouvernemental.
- L’or s’oriente vers une perte hebdomadaire malgré le rétablissement des droits de douane, la force du dollar et les prises de bénéfices pesant sur les métaux précieux. L’or au comptant a chuté de 0,7 % à 3 293,44 $, tandis que les contrats à terme pour août ont reculé de 0,8 % à 3 316,67 $, se dirigeant vers une baisse hebdomadaire de plus de 1 %. Le mème « TACO » – « Trump Always Chickens Out » – gagne en popularité sur les réseaux sociaux, reflétant le scepticisme du marché quant à la concrétisation des mesures tarifaires. Les données PCE sur l’inflation attendues vendredi pourraient influencer les perspectives de politique de la Fed et l’orientation du dollar. Les métaux industriels ont également reculé, les contrats à terme sur le cuivre perdant 0,1 % sur le London Metal Exchange.
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